再融資審核監(jiān)管正在變得更加嚴(yán)格,。近年來，監(jiān)管層持續(xù)引導(dǎo)上市公司聚焦主業(yè),，防止盲目跨界投資和多元化投資,。

近期，深交所向保薦機(jī)構(gòu)下發(fā)了最新一期發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài),，強(qiáng)調(diào)再融資募資應(yīng)投向主業(yè)的多個(gè)工作要點(diǎn),。深交所明確指出，如果募投項(xiàng)目與現(xiàn)有主業(yè)在原材料,、技術(shù),、客戶等方面不具有直接協(xié)同性，原則上認(rèn)定為跨界投資,。

深交所強(qiáng)調(diào),，上市公司應(yīng)當(dāng)合理規(guī)劃再融資募集資金投向，有利于提高公司質(zhì)量,。對(duì)于“現(xiàn)有主業(yè)”的認(rèn)定,，通常以公司披露再融資方案時(shí)點(diǎn)為基準(zhǔn)，指的是有一定收入規(guī)模,、相對(duì)成熟且穩(wěn)定運(yùn)行一段時(shí)間的業(yè)務(wù),。若募投項(xiàng)目涉及未能達(dá)到一定收入規(guī)模或新開展的業(yè)務(wù),，上市公司及保薦機(jī)構(gòu)需結(jié)合收入發(fā)展趨勢(shì)、業(yè)務(wù)穩(wěn)定性和成長性進(jìn)行審慎論證,。

例如,，某上市公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)包括汽車銷售、工程施工和光伏發(fā)電等,，其再融資募投項(xiàng)目為光伏發(fā)電項(xiàng)目,。然而，最近一期光伏電站的投建與運(yùn)營收入僅為2億元,，占總收入的比重為0.5%,。由于該公司新能源業(yè)務(wù)收入金額較小且與其他業(yè)務(wù)協(xié)同性較弱，公司未能充分論證募投項(xiàng)目屬于投向主業(yè),。

對(duì)于募集資金投向新產(chǎn)品的情況,，深交所認(rèn)為上市公司和保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合是否基于現(xiàn)有產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)或拓展應(yīng)用領(lǐng)域、拓展現(xiàn)有業(yè)務(wù)上下游的情形進(jìn)行論證,。具體而言,，新產(chǎn)品應(yīng)在原材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)、客戶拓展等方面與現(xiàn)有主業(yè)具有協(xié)同性,，并且新產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售不應(yīng)存在重大不確定性,。如果新產(chǎn)品有試生產(chǎn)程序，原則上應(yīng)完成中試或達(dá)到同等狀態(tài),，并對(duì)項(xiàng)目最終能否獲得客戶認(rèn)證等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示,。

今年年初，上交所也對(duì)再融資募集資金投向主業(yè)的問題進(jìn)行了明確,。上交所表示,，主營業(yè)務(wù)認(rèn)定時(shí)點(diǎn)原則上以上市公司披露再融資方案時(shí)點(diǎn)為基準(zhǔn)，而主營業(yè)務(wù)范圍的認(rèn)定需結(jié)合再融資預(yù)案披露時(shí)點(diǎn)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營情況,、募投項(xiàng)目所涉業(yè)務(wù)運(yùn)行情況,、相關(guān)業(yè)務(wù)是否具有協(xié)同性以及公司是否具備相關(guān)業(yè)務(wù)運(yùn)營能力等因素綜合判斷。

此外,，上交所還提醒,，在再融資審核期間，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)持續(xù)滿足相關(guān)發(fā)行上市條件,。若控股股東,、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等關(guān)鍵少數(shù)發(fā)生可能影響發(fā)行上市條件的重大事項(xiàng),，如被司法機(jī)關(guān)立案偵查,、羈押、留置,，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,，收到證監(jiān)會(huì)行政處罰事先告知、證券交易所公開譴責(zé)以上紀(jì)律處分意向等,，上市公司應(yīng)及時(shí)向交易所審核部門報(bào)告,。保薦機(jī)構(gòu)也應(yīng)對(duì)這些關(guān)鍵少數(shù)的履職情況及適格性保持持續(xù)關(guān)注，及時(shí)履行核查程序并向交易所報(bào)告,。若未及時(shí)進(jìn)行信息披露或未及時(shí)向交易所報(bào)告,，影響審核工作的，交易所將依規(guī)采取自律監(jiān)管措施,。