德銀：美股反彈或面臨四大障礙市場(chǎng)需謹(jǐn)慎對(duì)待

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2024-10-23 09:00:31 網(wǎng)易

德銀：美股反彈或面臨四大障礙

標(biāo)普500指數(shù)在連續(xù)六周上漲后,，創(chuàng)下自1997年以來(lái)最強(qiáng)的年初至今表現(xiàn),。上周四，美國(guó)投資級(jí)信用利差降至2005年以來(lái)最低點(diǎn),，意大利10年期國(guó)債與德國(guó)國(guó)債之間的利差也收窄至2021年11月以來(lái)最低水平,。市場(chǎng)逐漸消化這些強(qiáng)勁表現(xiàn)，未來(lái)反彈能否持續(xù)成為關(guān)注焦點(diǎn),。德銀：美股反彈或面臨四大障礙,！

德意志銀行分析師Henry Allen指出，當(dāng)前市場(chǎng)反彈面臨四大障礙：估值過(guò)高,、增長(zhǎng)預(yù)期趨于飽和,、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及公共債務(wù)問(wèn)題。投資者需對(duì)此保持警惕,。盡管標(biāo)普500指數(shù)有望實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩年超過(guò)20%的年度漲幅,，這是自1997-98年以來(lái)首次，但考慮到近期市場(chǎng)反彈力度及即將出現(xiàn)的逆風(fēng),，仍需謹(jǐn)慎,。

傳統(tǒng)估值指標(biāo)顯示標(biāo)普500指數(shù)市盈率處于歷史高位，僅在過(guò)去一個(gè)世紀(jì)中兩次達(dá)到類(lèi)似水平,，這兩次都發(fā)生在市場(chǎng)大幅回調(diào)之前。一次是在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂前,，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)三年下跌,；另一次是在2021年疫情后的反彈之后，隨后市場(chǎng)在2022年大幅下跌,。此次反彈中的估值水平接近互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期,，表明市場(chǎng)可能已經(jīng)超前定價(jià)。若無(wú)更強(qiáng)基本面支撐,，未來(lái)可能面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),。

市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期已非常樂(lè)觀，未來(lái)很難再出現(xiàn)更多“增長(zhǎng)驚喜”,。2023年和2024年全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于預(yù)期,，尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超出此前預(yù)期。然而,，軟著陸預(yù)期已充分反映在價(jià)格中,，進(jìn)一步上行空間有限。一旦增長(zhǎng)超預(yù)期勢(shì)頭減弱,，投資者的樂(lè)觀情緒可能被削弱,，甚至引發(fā)新一輪市場(chǎng)波動(dòng)。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也是重要挑戰(zhàn)之一,，特別是中東地區(qū)的緊張局勢(shì)，如以色列與伊朗之間的沖突升級(jí)導(dǎo)致油價(jià)大幅波動(dòng),。油價(jià)上漲不僅可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生負(fù)面影響,，還可能引發(fā)通脹預(yù)期上升，加劇滯脹風(fēng)險(xiǎn)。歷史經(jīng)驗(yàn)表明,，滯脹風(fēng)險(xiǎn)通常對(duì)股市和其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成重大壓力,，可能導(dǎo)致市場(chǎng)大幅回調(diào)。

12 全文共 2 頁(yè)下一頁(yè)

關(guān)閉

德銀：美股反彈或面臨四大障礙 市場(chǎng)需謹(jǐn)慎對(duì)待

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)

德銀：美股反彈或面臨四大障礙市場(chǎng)需謹(jǐn)慎對(duì)待