四季度豬價決定養(yǎng)豬業(yè)明年是肥是瘦 多空決勝負(fù)
進(jìn)入四季度傳統(tǒng)消費旺季后,，豬價卻在傳統(tǒng)強勢期連續(xù)下跌超過兩個月,，跌幅超過20%,。豬價下跌背后的原因是仔豬擴產(chǎn)導(dǎo)致的出欄增加以及二次育肥集中出欄踩踏，共同形成了下行壓力,。另一方面,，能繁母豬去化推動的周期上行未能頂住下行力量沖擊。
四季度成為多空雙方的決勝局,。原本二育,、仔豬、消費不振三大下行壓力已出現(xiàn)分化,，最終“仔豬產(chǎn)能指引”將與“旺季消費”在能繁上行周期的舞臺上上演“終極對決”,。如果豬價在旺季仍不上漲，則豬周期上行可能直接結(jié)束,；若四季度豬價上行,，那么2025年豬企和養(yǎng)殖行業(yè)有望繼續(xù)盈利。
截至10月19日,，全國生豬價格為17.28元/公斤,，周環(huán)比下跌3.9%。自8月15日創(chuàng)下年內(nèi)高點21元/公斤后,，豬價已持續(xù)回落兩個月,，下跌幅度超過20%。盡管三季度豬價不斷新高,，上市豬企如牧原股份,、ST天邦和大北農(nóng)紛紛交出亮眼成績單，但近兩個月豬價的連續(xù)下挫引發(fā)了市場對本輪豬周期是否結(jié)束的擔(dān)憂,。
從豬周期角度來看,，本輪豬周期上行與能繁母豬大幅去化有關(guān)。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，一季度末能繁母豬存欄3992萬頭,，同比減少314萬頭，下降7.3%,；環(huán)比減少150萬頭,，下降3.6%。按照能繁數(shù)據(jù)波動推算,，2024年5月開始擴張的能繁母豬,，最快對應(yīng)2025年3月的出欄量增長。因此,，在明年3月之前,，受能繁母豬總量限制,，豬周期上行或仍未結(jié)束。
近年來生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；嵘?，集團(tuán)豬企的增減產(chǎn)步伐成為豬周期的重要影響因素。各上市豬企的全年生產(chǎn)計劃已在2024年上半年確定,，不會輕易調(diào)整全年生產(chǎn)節(jié)奏,，即四季度豬企仍會按原計劃出欄。
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