罕見,，ETF發(fā)行失敗,！“大發(fā)展”背景下有這些隱憂同質化競爭加劇

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2024-10-27 09:06:17 新浪財經

在ETF迅速發(fā)展的背景下,，近日有公募基金旗下ETF宣布經歷了三個月的發(fā)行期后依舊失敗,，這是今年第二只發(fā)行失敗的ETF。分析人士指出,，同質化可能是該基金發(fā)行失敗的主要原因,，這也是當前ETF產品面臨的一大問題。

近期,，華東某公募基金發(fā)布公告稱,，截至10月15日三個月基金募集期限屆滿，公司旗下的糧食產業(yè)ETF未能滿足《基金合同》規(guī)定的基金備案條件,，因此合同無法生效,。該基金的標的指數為國證糧食產業(yè)指數，從滬深北市場中選取50只業(yè)務涉及農資產品,、糧食種植,、農田水利、糧油加工及產品貿易等領域的上市公司證券作為樣本,。盡管經歷了一波行情升溫,，該基金仍無法順利完成募集。

當前與國證糧食產業(yè)指數掛鉤的基金包括鵬華國證糧食產業(yè)ETF,、廣發(fā)國證糧食產業(yè)ETF等,。從業(yè)績表現來看，截至10月23日,，鵬華國證糧食產業(yè)ETF年內跌幅約為0.34%,，博時國證糧食產業(yè)A自今年4月9日成立以來漲幅約為0.07%。

華南某公募人士表示,，ETF產品的同質化競爭導致資源浪費,，投資者選擇哪個指數或哪家的產品更多依賴于營銷宣傳。此外,，在ETF大擴容的背景下,，不少產品逐漸被市場淘汰。Wind數據顯示,，截至10月23日,，年內共有48只ETF基金（包括聯(lián)接基金）遭遇清盤，較去年同期略有增加,。清盤的主要原因是基金規(guī)模過小,，不滿足繼續(xù)運營的合同約定，這可能由于ETF跟蹤的指數較為冷門或產品表現不佳等因素造成。

伴隨市場的快速拉升,，ETF總規(guī)模突破3萬億元,。此前，華泰柏瑞滬深300ETF總規(guī)模接連突破3000億元和4000億元大關,，成為我國歷史上首只規(guī)模超過4000億元的股票ETF產品,。截至10月23日，該基金仍有1948億元的規(guī)模,。除了單只股票ETF規(guī)模不斷刷新歷史紀錄外,，全市場ETF整體規(guī)模也首次突破3萬億元大關，股票ETF今年前三季度累計“吸金”超過9200億元,。

華北某公募渠道人士分析,，ETF規(guī)模暴漲的原因有多方面：一是市場行情變化迅速，ETF風格鮮明更能跟上快速變化的行情,；二是投資者心態(tài)變化,，過去三年多的熊市讓基民對主動權益基金經理產生質疑，轉而投向被動投資,；三是投資者教育效果顯現,，大家開始認可并嘗試指數投資。

然而,，ETF的發(fā)展也伴隨著“馬太效應”和無序內卷,。Wind數據顯示，截至10月23日,，有51家公募基金公司旗下有存續(xù)股票型ETF產品,。華夏基金、易方達基金和華泰柏瑞基金旗下股票型ETF管理規(guī)模均超千億元,，合計占比超七成,。此外，國泰基金,、廣發(fā)基金等旗下股票型ETF管理規(guī)模則處于500億元至1100億元之間,，布局特色鮮明的ETF產品。

分析人士指出,，ETF的投資管理有一定的剛性成本,，按照現行費率結構，一只ETF規(guī)模需達到三四十億才能達到盈虧平衡,。如果ETF進一步降費,，需要通過規(guī)模效應來降低單一產品的運作成本，否則收支不平衡將難以維持,。

(責任編輯：張蕾)

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