專家：美國國債遭遇拋售,，市場情緒波動

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2024-10-29 14:25:23 中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇

專家：美國國債遭遇拋售

上周，美國國債遭遇拋售,，收益率上漲至罕見水平,，但其他風(fēng)險資產(chǎn)如美股,、商品和黃金白銀價格繼續(xù)上揚。盡管國債市場動蕩,，整體投資環(huán)境并未受到太大影響,。

國債收益率飆升推動了美元匯率上漲，美元指數(shù)走強(qiáng),，日元對美元貶值,，歐元和英鎊也紛紛下挫。以色列對伊朗的軍事襲擊導(dǎo)致石油價格上漲,，黃金和白銀觸及高位,。加拿大央行大幅降息50個基點，而俄羅斯央行則加息200個基點,。特朗普交易升溫,，比特幣價格卻急劇下跌并觸發(fā)爆倉。

美國十年期國債收益率從10月初的3.74%暴漲到4.20%,，美債動蕩度達(dá)到一年來最高水平,。經(jīng)濟(jì)軟著陸成為市場共識，人們對美聯(lián)儲是否需要持續(xù)降息產(chǎn)生質(zhì)疑,。期貨市場顯示,，資金認(rèn)為有四分之一的概率在最后兩次會議中暫停一次降息，三個月前這一概率為四分之三,。

特朗普當(dāng)選的可能性上升也是原因之一,。他在競選活動中提出取消所得稅并增加關(guān)稅以支撐聯(lián)邦開支，經(jīng)濟(jì)學(xué)家計算這將大幅擴(kuò)大財政赤字,，加重債務(wù)負(fù)擔(dān),，并可能帶來國內(nèi)通脹，延緩美聯(lián)儲降息步伐,。然而,，這些言論更多是選舉語言，市場對此有所調(diào)整,。當(dāng)前債市的調(diào)整是對之前過度激進(jìn)降息預(yù)期的一次修正,。

過去兩年，資本市場頻繁擔(dān)憂衰退,，但這種預(yù)期不斷被新的數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀否定,。目前美國失業(yè)率僅為4.1%，月新增就業(yè)超過25萬人,，工資同比增長4%,。面對這些數(shù)字，很難得出美國經(jīng)濟(jì)即將陷入衰退的結(jié)論。華爾街交易員通過真金白銀投票,，聯(lián)儲也不得不重視市場定價,。九月FOMC會議上大碼減息的決定與市場定價直接相關(guān)。

經(jīng)濟(jì)增長和消費意愿正回歸正常模式,，抗擊通脹的戰(zhàn)斗已基本勝利,，貨幣當(dāng)局有必要將政策環(huán)境由抑制轉(zhuǎn)向中性。這不是寬松,，而是趨向不松不緊,。高透明度的政策操作讓市場機(jī)制自行為經(jīng)濟(jì)尋找底部，這是聯(lián)儲本輪降息的主基調(diào),。預(yù)計今年最后兩個月各降息一碼，明年共減息4-5碼,。

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