專家：美國(guó)國(guó)債遭遇拋售,，市場(chǎng)情緒波動(dòng)

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2024-10-29 14:25:23 中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇

專家：美國(guó)國(guó)債遭遇拋售

上周,，美國(guó)國(guó)債遭遇拋售,，收益率上漲至罕見(jiàn)水平,，但其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)如美股,、商品和黃金白銀價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng),。盡管國(guó)債市場(chǎng)動(dòng)蕩,，整體投資環(huán)境并未受到太大影響,。

國(guó)債收益率飆升推動(dòng)了美元匯率上漲,，美元指數(shù)走強(qiáng),，日元對(duì)美元貶值，歐元和英鎊也紛紛下挫,。以色列對(duì)伊朗的軍事襲擊導(dǎo)致石油價(jià)格上漲,，黃金和白銀觸及高位。加拿大央行大幅降息50個(gè)基點(diǎn),，而俄羅斯央行則加息200個(gè)基點(diǎn),。特朗普交易升溫，比特幣價(jià)格卻急劇下跌并觸發(fā)爆倉(cāng),。

美國(guó)十年期國(guó)債收益率從10月初的3.74%暴漲到4.20%,，美債動(dòng)蕩度達(dá)到一年來(lái)最高水平,。經(jīng)濟(jì)軟著陸成為市場(chǎng)共識(shí)，人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否需要持續(xù)降息產(chǎn)生質(zhì)疑,。期貨市場(chǎng)顯示,，資金認(rèn)為有四分之一的概率在最后兩次會(huì)議中暫停一次降息，三個(gè)月前這一概率為四分之三,。

特朗普當(dāng)選的可能性上升也是原因之一,。他在競(jìng)選活動(dòng)中提出取消所得稅并增加關(guān)稅以支撐聯(lián)邦開(kāi)支，經(jīng)濟(jì)學(xué)家計(jì)算這將大幅擴(kuò)大財(cái)政赤字,，加重債務(wù)負(fù)擔(dān),，并可能帶來(lái)國(guó)內(nèi)通脹，延緩美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐,。然而,，這些言論更多是選舉語(yǔ)言，市場(chǎng)對(duì)此有所調(diào)整,。當(dāng)前債市的調(diào)整是對(duì)之前過(guò)度激進(jìn)降息預(yù)期的一次修正,。

過(guò)去兩年，資本市場(chǎng)頻繁擔(dān)憂衰退,，但這種預(yù)期不斷被新的數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀否定,。目前美國(guó)失業(yè)率僅為4.1%，月新增就業(yè)超過(guò)25萬(wàn)人,，工資同比增長(zhǎng)4%,。面對(duì)這些數(shù)字，很難得出美國(guó)經(jīng)濟(jì)即將陷入衰退的結(jié)論,。華爾街交易員通過(guò)真金白銀投票,，聯(lián)儲(chǔ)也不得不重視市場(chǎng)定價(jià)。九月FOMC會(huì)議上大碼減息的決定與市場(chǎng)定價(jià)直接相關(guān),。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和消費(fèi)意愿正回歸正常模式,，抗擊通脹的戰(zhàn)斗已基本勝利，貨幣當(dāng)局有必要將政策環(huán)境由抑制轉(zhuǎn)向中性,。這不是寬松,，而是趨向不松不緊。高透明度的政策操作讓市場(chǎng)機(jī)制自行為經(jīng)濟(jì)尋找底部,，這是聯(lián)儲(chǔ)本輪降息的主基調(diào),。預(yù)計(jì)今年最后兩個(gè)月各降息一碼，明年共減息4-5碼,。

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