專家:美國國債遭遇拋售
上周,美國國債遭遇拋售,,收益率上漲至罕見水平,,但其他風險資產(chǎn)如美股、商品和黃金白銀價格繼續(xù)上揚,。盡管國債市場動蕩,,整體投資環(huán)境并未受到太大影響。
國債收益率飆升推動了美元匯率上漲,,美元指數(shù)走強,,日元對美元貶值,歐元和英鎊也紛紛下挫,。以色列對伊朗的軍事襲擊導(dǎo)致石油價格上漲,,黃金和白銀觸及高位。加拿大央行大幅降息50個基點,,而俄羅斯央行則加息200個基點,。特朗普交易升溫,比特幣價格卻急劇下跌并觸發(fā)爆倉,。
美國十年期國債收益率從10月初的3.74%暴漲到4.20%,,美債動蕩度達到一年來最高水平。經(jīng)濟軟著陸成為市場共識,人們對美聯(lián)儲是否需要持續(xù)降息產(chǎn)生質(zhì)疑,。期貨市場顯示,資金認為有四分之一的概率在最后兩次會議中暫停一次降息,,三個月前這一概率為四分之三,。
特朗普當選的可能性上升也是原因之一。他在競選活動中提出取消所得稅并增加關(guān)稅以支撐聯(lián)邦開支,,經(jīng)濟學(xué)家計算這將大幅擴大財政赤字,,加重債務(wù)負擔,并可能帶來國內(nèi)通脹,,延緩美聯(lián)儲降息步伐,。然而,這些言論更多是選舉語言,,市場對此有所調(diào)整,。當前債市的調(diào)整是對之前過度激進降息預(yù)期的一次修正。
過去兩年,,資本市場頻繁擔憂衰退,,但這種預(yù)期不斷被新的數(shù)據(jù)和經(jīng)濟現(xiàn)狀否定。目前美國失業(yè)率僅為4.1%,,月新增就業(yè)超過25萬人,,工資同比增長4%。面對這些數(shù)字,,很難得出美國經(jīng)濟即將陷入衰退的結(jié)論,。華爾街交易員通過真金白銀投票,聯(lián)儲也不得不重視市場定價,。九月FOMC會議上大碼減息的決定與市場定價直接相關(guān),。
經(jīng)濟增長和消費意愿正回歸正常模式,抗擊通脹的戰(zhàn)斗已基本勝利,,貨幣當局有必要將政策環(huán)境由抑制轉(zhuǎn)向中性,。這不是寬松,而是趨向不松不緊,。高透明度的政策操作讓市場機制自行為經(jīng)濟尋找底部,,這是聯(lián)儲本輪降息的主基調(diào)。預(yù)計今年最后兩個月各降息一碼,,明年共減息4-5碼,。
美國國債遭遇拋售,,投資者繼續(xù)調(diào)低降息預(yù)期
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