比亞迪今年第三季度的營業(yè)收入超越了特斯拉,。10月30日公布的三季報顯示,，比亞迪三季度的營業(yè)收入為2011億元，同比增長24%,，而特斯拉同期營業(yè)收入為251.82億美元（不到1800億元）,，同比增長8%,。比亞迪三季度銷量接近113.5萬輛，特斯拉則為46.3萬輛,。

盡管如此,，特斯拉的市值仍遠(yuǎn)超比亞迪。按31日中午收盤價計算,，比亞迪目前市值為8645億元,，不到特斯拉（8267億美元）的六分之一。自三季度以來,，知名投資者如“股神”巴菲特和“木頭姐”凱西·伍德分別拋售了比亞迪和特斯拉的股票,。10月31日上午，比亞迪股價下跌2.75%，報收297.16元,。

在汽車行業(yè)價格戰(zhàn)愈發(fā)激烈的背景下,，比亞迪雖然加大了銷售力度，但銷售等費用也大幅增長,，導(dǎo)致利潤增速明顯放緩,。比亞迪第三季度凈利潤116億元，同比增長11.47%,；特斯拉的non-GAAP（非通用會計準(zhǔn)則）凈利潤25億美元,，同比增長8%。從利潤表來看,，比亞迪三季度多項費用大幅增加：其中,，銷售費用96億元，而上年同期不到64億元,，同比大幅增加超過50%,。

比亞迪在2024年前三季度營業(yè)收入5022.5億元，同比增加近19%,，凈利潤為252.38億元,，同比增加18.12%；前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為562.73億元,，同比下降42.5%,。該公司解釋稱，主要是當(dāng)期購買商品,、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金及支付給職工的現(xiàn)金增加所致,。銷量方面，今年前9個月,，比亞迪新能源汽車?yán)塾嬩N售274.8萬輛,，同比增長32.13%，此前比亞迪定下的2024年銷目標(biāo)是360萬輛,。

國金證券分析師陳傳紅認(rèn)為,，展望第四季度，預(yù)計比亞迪業(yè)績維持強勢,，10月銷量將突破50萬輛,，四季度銷量有望突破130萬輛，毛利率持續(xù)修復(fù),，龍頭地位仍穩(wěn)固,。出海方面，公司目前逐步進(jìn)入爭取市占率的階段,，2025年有望穩(wěn)健增長,，目前公司海外單車凈利高于國內(nèi)，是公司盈利向上的關(guān)鍵,。

按照最新凈利潤情況計算,，比亞迪市盈率（TTM）為25倍，特斯拉則超過70倍,。兩者估值差距依舊較大,，這也導(dǎo)致了比亞迪市值還不足特斯拉六分之一,。特斯拉三季報顯示,，三季度實現(xiàn)營收251.8億美元，同比增長7.8%,；GAAP凈利潤21.7億美元,，同比增長17%；non-GAAP凈利潤25億美元,，同比增長8%,；整體毛利率19.8%，同比提升1.95個百分點,。

西南證券分析師王湘杰分析,，特斯拉利潤端表現(xiàn)超市場預(yù)期，主要得益于汽車成本下降,、儲能利潤新高和信貸銷售的增長,。汽車毛利率的提升主要得益于生產(chǎn)、運輸和材料成本的下降,，第三季度單位車輛的成本3.5萬美元創(chuàng)歷史新低,。此外，Cybertruck首次實現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正,。長期來看,，原材料成本下降和各項降本增效措施或驅(qū)動單車盈利能力逐步企穩(wěn)回升，預(yù)計2024全年交付量將略超過去年,。

不過,，摩根大通的分析師Ryan Brinkman認(rèn)為，特斯拉第三季度的盈利和現(xiàn)金流有所改善,，這些成績背后的幾個動因是不可持續(xù)的,，比如出售碳排放信用額度的“賣碳”收入，以及異常高的營運資本收益,。

比較兩家公司經(jīng)營情況,，有分析師指出，比亞迪車型覆蓋廣泛,，可以滿足絕大部分消費者需求,，中高端車型也有助于拉升毛利率,；而特斯拉車型不多，但單一車型銷量很大,。因為車型不多,，使得特斯拉在供應(yīng)鏈成本控制得好，但特斯拉需要對外采購電池,；整體來看,，比亞迪規(guī)模更大，一些主要零部件自供（包括電池等）,，成本控制逐步改善,，對供應(yīng)商議價能力也逐步增強。

估值方面來看,，目前特斯拉的確比較高,，如果后續(xù)新品不能熱賣，則估值邏輯會被破壞,。目前來看,，美國市場依然處于資金追漲階段；國內(nèi)市場估值修復(fù)后,，兩地跨市場剪刀差依然存在,，投資者風(fēng)險偏好依然有差異。電動車滲透率提升之后未來增速會逐步放緩,，隨著價格戰(zhàn)愈演愈烈,，回報預(yù)期確實在下降，國內(nèi)企業(yè)的利潤增速不如收入增速,。

關(guān)于兩家巨頭的估值出現(xiàn)較大差異,，有研究員認(rèn)為，一方面,，兩公司的估值差異是由于國內(nèi)市場風(fēng)險偏好相對低于美股,，另一方面，在全球化以及智能駕駛的研發(fā)積累方面,，特斯拉具備更為明顯的優(yōu)勢,。

港交所早前披露，巴菲特名下伯克希爾·哈撒韋在7月16日賣出了比亞迪139.55萬股,，賣出后持有該公司4.94%的H股,，持股數(shù)量為5420萬股。上述廣州基金經(jīng)理稱,，比亞迪在新能源車的快速滲透下,，營收和利潤達(dá)到了空前的規(guī)模，股價大約30倍的漲幅,，伯克希爾因此減持比亞迪獲利了結(jié),；目前比亞迪動態(tài)市盈率25倍左右,，相比伯克希爾持倉中的雪佛龍、西方石油等標(biāo)的偏高,。

“木頭姐”凱西·伍德近日也在繼續(xù)拋售特斯拉股票,，同時加倉亞馬遜和Meta。伍德旗下方舟投資公司（ARK Investment Management）公布的最新數(shù)據(jù)顯示,，該公司名下兩只基金于10月28日拋售了12萬股特斯拉股票,，價值超過3000萬美元。