由于9月各地消費(fèi)品以舊換新措施落地,，相關(guān)商品銷售回暖,。限額以上單位汽車類零售額同比增長0.4%，結(jié)束了連續(xù)6個(gè)月的下降態(tài)勢(shì),；家用電器和音像器材類零售額增長20.5%,，增速比上月加快17.1個(gè)百分點(diǎn),。

在政策密集發(fā)力的情況下,，消費(fèi)數(shù)據(jù)有所復(fù)蘇，電商平臺(tái)的增速相對(duì)更高,。財(cái)政部近期提到,，中國將加大財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)力度，有信心實(shí)現(xiàn)全年5%左右的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo),。短期來看,，臨近11月5日美國大選的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，海外資產(chǎn)波動(dòng)加劇,。從中長期看,，國內(nèi)政策可能是市場(chǎng)更重要的主導(dǎo)因素，更多促消費(fèi)舉措或?qū)?shí)施,，有望進(jìn)一步提振市場(chǎng)情緒,。疊加海外降息周期的流動(dòng)性環(huán)境利好，可以關(guān)注以互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為代表的港股科技股投資機(jī)會(huì),。

從家電品類來看,，首次出現(xiàn)以舊換新補(bǔ)貼與雙十一優(yōu)惠疊加。此前7月25日發(fā)布的《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》統(tǒng)籌安排了3000億元左右超長期特別國債資金,，支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新,。在家電產(chǎn)品以舊換新部分，對(duì)個(gè)人消費(fèi)者購買2級(jí)及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的冰箱,、洗衣機(jī),、電視,、空調(diào),、電腦、熱水器,、家用灶具,、吸油煙機(jī)等8類家電產(chǎn)品給予以舊換新補(bǔ)貼。補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為產(chǎn)品銷售價(jià)格的15%,，對(duì)購買1級(jí)及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品,，額外再給予產(chǎn)品銷售價(jià)格5%的補(bǔ)貼。

截至10月15日,，已有2066.7萬名消費(fèi)者申請(qǐng),、1013.4萬名消費(fèi)者購買八大類家電產(chǎn)品1462.4萬臺(tái)，享受131.7億元中央補(bǔ)貼,，帶動(dòng)銷售690.9億元,，平均補(bǔ)貼幅度約19.1%。家電品類的補(bǔ)貼資金使用或基本過半,，進(jìn)度相對(duì)較快,。本次雙十一,，天貓平臺(tái)超3萬款家電可享受6折優(yōu)惠，首周開售4小時(shí)內(nèi),，28個(gè)家電家居品牌成交突破億元,。京東作為最早一批落實(shí)國補(bǔ)的平臺(tái)之一，在雙十一啟動(dòng)前（8月26-9月21日）,，冰箱,、洗衣機(jī)等產(chǎn)品的銷售額同比增幅達(dá)到128.8%、86.3%,。

后續(xù)來看,，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線最新發(fā)布的三大白電排產(chǎn)報(bào)告顯示，2024年11月空冰洗排產(chǎn)合計(jì)總量共計(jì)3135萬臺(tái),，較去年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)上漲20.7%,。分產(chǎn)品方面，11月家用空調(diào)排產(chǎn)1519.2萬臺(tái),，較去年同期實(shí)績(jī)?cè)鲩L41.6%,；冰箱排產(chǎn)856萬臺(tái)，較去年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)?cè)鲩L9.3%,；洗衣機(jī)排產(chǎn)760萬臺(tái),，較去年同期生產(chǎn)實(shí)績(jī)?cè)鲩L2.4%。在國補(bǔ)和雙十一平臺(tái)補(bǔ)貼下,，預(yù)計(jì)家電市場(chǎng)仍維持較高消費(fèi)熱度,。

截至10月30日，中證全指家用電器指數(shù)估值PE為16.58倍,，處于歷史36.54%分位,。指數(shù)成分股三季報(bào)也已全部披露，前三季度歸母凈利潤同比增長5.67%,，相對(duì)穩(wěn)健,。未來家電內(nèi)需有望得到政策支撐，出口有望延續(xù)增長勢(shì)頭,，該板塊依然具備較好配置機(jī)會(huì),。