年底前地方債發(fā)行將進(jìn)入“空窗期”

民生銀行的數(shù)據(jù)顯示,，1-10月新增地方債共發(fā)行45514億元，完成進(jìn)度達(dá)98.5%,。其中,，新增專項(xiàng)債發(fā)行38965億元,，完成進(jìn)度99.9%,，顯著高于過去三年同期均值90.6%,。根據(jù)年初預(yù)算安排,，年內(nèi)地方債只剩686億元限額規(guī)模,。年底前地方債發(fā)行將進(jìn)入“空窗期”,！

由于財(cái)政部此前預(yù)告，市場對增量財(cái)政政策的關(guān)注度持續(xù)提升,?？紤]到當(dāng)前增量財(cái)政政策加碼為全國層面，若涉及相關(guān)預(yù)算調(diào)整則須經(jīng)全國人大常委會審批,。因此,，十四屆全國人大常委會第十二次會議成為觀察增量財(cái)政政策的重要窗口。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示,，增加的債務(wù)額度最快或于年底發(fā)行,，并落在明年使用。

國家發(fā)展改革委副主任劉蘇社在國新辦新聞發(fā)布會上介紹,，今年專項(xiàng)債用于項(xiàng)目建設(shè)3.12萬億元,，到9月底已經(jīng)發(fā)行了2.83萬億元，還有2900億元,，正督促各地在10月底前發(fā)行完畢,。下一步重點(diǎn)是用足用好、發(fā)揮好專項(xiàng)債的效益,，確保項(xiàng)目盡快開工,，真正發(fā)揮作用。同時(shí),，國家發(fā)展改革委和財(cái)政部正在研究優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理的新舉措,，以推動專項(xiàng)債在投資中發(fā)揮更大作用。

10月以來,，各地抓緊完成今年剩余新增地方債額度發(fā)行工作,，確保債券資金早使用、早落地,、早見效,。從發(fā)行規(guī)模看,，10月地方債發(fā)行環(huán)比同比均顯著縮量,。10月份，全國共發(fā)行地方債6831億元,，分別較上月和上年同期減少6012億元,、7132億元,。地方債總償還量1067億元，凈融資額為5765億元,，分別較上月和上年同期減少5292億元,、6261億元。

從發(fā)行地區(qū)看,，江蘇,、廣東、浙江發(fā)行規(guī)模位列前三,，合計(jì)發(fā)行1801億元,，占發(fā)行總額的26.4%。其中,，新增債券發(fā)行前三為山東,、廣東、浙江,，合計(jì)發(fā)行1237億元,，占新增債券發(fā)行總額的36.9%；再融資債券發(fā)行前三為江蘇,、湖南,、四川，合計(jì)發(fā)行1309億元,，占再融資債發(fā)行總額的37.7%,。

從發(fā)行期限看，10月地方債平均發(fā)行期限為15.57年,，比上月拉長0.53年,。從發(fā)行利率看，10月地方債平均發(fā)行利率為2.24%,，環(huán)比上月上升9個(gè)基點(diǎn),。主要銀行近段時(shí)間以來加大了宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度，向市場傳遞了積極信號,。

隨著新增地方債額度基本發(fā)完,，年底前地方債發(fā)行將進(jìn)入“空窗期”。企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示,，1-10月發(fā)行的用于項(xiàng)目建設(shè)的新增專項(xiàng)債中,，投向基建領(lǐng)域占比為69.0%，比1-9月回升0.7個(gè)百分點(diǎn),。疊加超長期特別國債正陸續(xù)下達(dá)使用,，將支持基建投資保持合理增長,。

溫彬認(rèn)為,，前10個(gè)月新增地方債共發(fā)行45514億元,，根據(jù)財(cái)政部年初預(yù)算安排，2024年全年新增地方債限額為46200億元,，這意味著年內(nèi)只剩686億元限額規(guī)模,。從各地公布的發(fā)行計(jì)劃看，11,、12月新增地方債計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為1582億元,，地方債計(jì)劃償還規(guī)模為1700億元，合計(jì)發(fā)行規(guī)模僅有3300億元左右,。

多路資金補(bǔ)充下,，地方政府財(cái)力較為充足，財(cái)政支出有保障,。財(cái)政部表示會從地方政府債務(wù)結(jié)存限額中安排4000億元補(bǔ)充地方政府財(cái)力,，用于支持地方化解存量政府投資項(xiàng)目債務(wù)和消化政府拖欠企業(yè)賬款。這4000億元為特殊再融資債額度,，10月廣東,、上海已率先啟動發(fā)行。此外,，2023年增發(fā)國債正在加快使用,，超長期特別國債也在陸續(xù)下達(dá)使用。發(fā)改委表示,，明年1000億元中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃和1000億元的“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單也已按程序下達(dá),。

十四屆全國人大常委會第十二次會議開幕時(shí)或揭曉關(guān)于“較大規(guī)模增加債務(wù)額度，支持地方化解隱性債務(wù)”的規(guī)模及細(xì)節(jié),。申萬宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉表示,，提前安排發(fā)行部分明年政府債務(wù)額度涉及預(yù)算調(diào)整，須經(jīng)人大常委會審批,，值得關(guān)注,。