美國(guó)大選前夕對(duì)沖基金離場(chǎng)

美國(guó)大選前夕,，市場(chǎng)表現(xiàn)異常平靜,，對(duì)沖基金顯示出謹(jǐn)慎的觀望態(tài)度。兩位候選人的政策立場(chǎng)差異巨大,，市場(chǎng)的平靜顯得詭異,。高盛交易員Brian Garrett指出,，選舉日的隱含波動(dòng)率僅為2%，是自高盛開始追蹤相關(guān)指標(biāo)以來(lái)的最低讀數(shù),，他認(rèn)為這個(gè)數(shù)字可能偏低,。美國(guó)大選前夕對(duì)沖基金離場(chǎng)！

有分析認(rèn)為,，隱含波動(dòng)率大幅下降可能是由于選舉日前流動(dòng)性的急劇下降,，這一觀點(diǎn)隨后被高盛證實(shí)。高盛Prime的數(shù)據(jù)顯示,，由于凈杠桿率以自2023年3月銀行危機(jī)以來(lái)最快的速度下降,，對(duì)沖基金的總杠桿率大幅下降。上周,，美國(guó)基本面總杠桿率創(chuàng)下自2023年3月以來(lái)的最低水平,，而凈杠桿率變化較小，表明凈杠桿率正在下降,，并在美國(guó)大選前留出了一些資金。

即使在大跌情況下,，美國(guó)股市在上周仍然是凈買入狀態(tài),，多頭買入交易的數(shù)量是空頭賣出的近兩倍，比率為1.9:1,。其中,，宏觀產(chǎn)品（指數(shù)和ETF合計(jì)）占美國(guó)凈買入的近80%，買入交易數(shù)額是賣空的兩倍多,，達(dá)2.2:1,。美國(guó)上市ETF的空頭倉(cāng)位連續(xù)第二周增加，增幅達(dá)3.1%,，創(chuàng)下了三個(gè)月來(lái)最大的單周增幅，主要由大盤股,、公司債券和行業(yè)ETF的空頭倉(cāng)位增加所驅(qū)動(dòng),。美股個(gè)股連續(xù)第五周出現(xiàn)小幅凈買入，買入交易數(shù)額是賣空的1.4倍,。美國(guó)凈買入最多的行業(yè)是工業(yè)部門,、公用事業(yè)和消費(fèi)必需品，凈賣出最多的行業(yè)則是非必需消費(fèi)品,、通信服務(wù)和信息技術(shù),。

盡管市場(chǎng)總體呈現(xiàn)買入趨勢(shì)，但在科技巨頭財(cái)報(bào)密集發(fā)布的一周中,，TMT股票卻出現(xiàn)了五周以來(lái)最大的凈賣出量,，主要由空頭賣出和程度較小的多頭賣出推動(dòng),。軟件、娛樂,、電子設(shè)備,、儀器和組件以及互動(dòng)媒體和服務(wù)是凈賣出最多的子行業(yè)，技術(shù)硬件和IT服務(wù)則是凈買入最多的子行業(yè),。

對(duì)沖基金連續(xù)第五周在美國(guó)非必需消費(fèi)品領(lǐng)域回吐了最近建立的頭寸,，多頭賣出比空頭回補(bǔ)多出2倍。家庭耐用品,、酒店,、餐飲和休閑以及紡織品、服裝和奢侈品是凈賣出最多的子行業(yè),，而百貨零售和汽車則是凈買入最多的子行業(yè),。從流動(dòng)性角度來(lái)看，多頭凈賣出了約100億美元的美國(guó)股票（其中約50%的總銷售額在科技領(lǐng)域）,。Prime Brokerage評(píng)論稱,，股票銷售部門本周并沒有看到對(duì)沖基金的大規(guī)模拋售。

分析認(rèn)為,，選舉前的拋售是可以理解的,，但季節(jié)性看漲將開始實(shí)質(zhì)性地發(fā)揮作用。如果波動(dòng)率在選舉和美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束后重置,，系統(tǒng)性策略將產(chǎn)生巨大需求,，股票回購(gòu)將在11月每天帶來(lái)60億美元的需求。具體來(lái)說(shuō),，股票銷售部門看好金融/價(jià)值/運(yùn)輸/工業(yè)（短期動(dòng)量主題）,，PB數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示自10月初以來(lái)投資者對(duì)周期性股票的需求。美國(guó)大選前夕對(duì)沖基金離場(chǎng),！