美國大選前夕對沖基金離場市場平靜藏隱憂

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2024-11-05 09:02:09 華爾街見聞

美國大選前夕對沖基金離場

美國大選前夕，市場表現(xiàn)異常平靜,，對沖基金顯示出謹慎的觀望態(tài)度,。兩位候選人的政策立場差異巨大,，市場的平靜顯得詭異,。高盛交易員Brian Garrett指出,，選舉日的隱含波動率僅為2%,，是自高盛開始追蹤相關指標以來的最低讀數(shù),，他認為這個數(shù)字可能偏低。美國大選前夕對沖基金離場,！

有分析認為,，隱含波動率大幅下降可能是由于選舉日前流動性的急劇下降，這一觀點隨后被高盛證實,。高盛Prime的數(shù)據(jù)顯示,，由于凈杠桿率以自2023年3月銀行危機以來最快的速度下降，對沖基金的總杠桿率大幅下降,。上周,，美國基本面總杠桿率創(chuàng)下自2023年3月以來的最低水平，而凈杠桿率變化較小,，表明凈杠桿率正在下降,，并在美國大選前留出了一些資金。

即使在大跌情況下,，美國股市在上周仍然是凈買入狀態(tài),，多頭買入交易的數(shù)量是空頭賣出的近兩倍，比率為1.9:1,。其中,，宏觀產品（指數(shù)和ETF合計）占美國凈買入的近80%，買入交易數(shù)額是賣空的兩倍多，達2.2:1,。美國上市ETF的空頭倉位連續(xù)第二周增加,，增幅達3.1%,，創(chuàng)下了三個月來最大的單周增幅,，主要由大盤股、公司債券和行業(yè)ETF的空頭倉位增加所驅動,。美股個股連續(xù)第五周出現(xiàn)小幅凈買入,，買入交易數(shù)額是賣空的1.4倍。美國凈買入最多的行業(yè)是工業(yè)部門,、公用事業(yè)和消費必需品,，凈賣出最多的行業(yè)則是非必需消費品、通信服務和信息技術,。

盡管市場總體呈現(xiàn)買入趨勢,，但在科技巨頭財報密集發(fā)布的一周中，TMT股票卻出現(xiàn)了五周以來最大的凈賣出量,，主要由空頭賣出和程度較小的多頭賣出推動,。軟件、娛樂,、電子設備,、儀器和組件以及互動媒體和服務是凈賣出最多的子行業(yè)，技術硬件和IT服務則是凈買入最多的子行業(yè),。

對沖基金連續(xù)第五周在美國非必需消費品領域回吐了最近建立的頭寸,，多頭賣出比空頭回補多出2倍。家庭耐用品,、酒店,、餐飲和休閑以及紡織品、服裝和奢侈品是凈賣出最多的子行業(yè),，而百貨零售和汽車則是凈買入最多的子行業(yè),。從流動性角度來看，多頭凈賣出了約100億美元的美國股票（其中約50%的總銷售額在科技領域）,。Prime Brokerage評論稱,，股票銷售部門本周并沒有看到對沖基金的大規(guī)模拋售。

分析認為,，選舉前的拋售是可以理解的,，但季節(jié)性看漲將開始實質性地發(fā)揮作用。如果波動率在選舉和美聯(lián)儲結束后重置,，系統(tǒng)性策略將產生巨大需求,，股票回購將在11月每天帶來60億美元的需求。具體來說，股票銷售部門看好金融/價值/運輸/工業(yè)（短期動量主題）,，PB數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示自10月初以來投資者對周期性股票的需求,。美國大選前夕對沖基金離場！

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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