2024年美國大選將于11月5日開始投票。機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示,，美股10月錄得過去五十年美國大選年中月度波動第二低的月份,。美股今年截至10月底的整體表現(xiàn)也創(chuàng)下1932年以來最好的大選年走勢,。許多市場人士認為,，無論誰當選,，只要美國大選結(jié)果塵埃落定,，對市場而言就是好消息,。此前廣受華爾街青睞的“特朗普交易”近期已遭投資者大量獲利了結(jié),，使得美元下跌，美債期貨上漲,。不少投資者選擇現(xiàn)金為王,。

美股10月反常平靜。4日,，金融市場以謹慎的基調(diào)開局,。由于日本放假，亞洲股市交易清淡,，MSCI（除日本外）亞太地區(qū)廣泛股票指數(shù)上漲0.7%,，從11月1日的五周低點回升。美國三大股指期貨下跌,，納斯達克期貨下跌0.11%,，標普500指數(shù)期貨下跌0.14%?？ㄉ瘓F首席市場策略師德崔克發(fā)現(xiàn),，剛剛過去的10月是過去50年選舉前波動性第二低的月份。投資公司Bespoke Investment Group的研究顯示,，標普500指數(shù)截至10月底的年內(nèi)回報率為20%,，創(chuàng)下1932年以來最佳選舉年走勢。

不少分析師和交易員對今年的大選選擇“作壁上觀”,。一些人認為今年的選舉結(jié)果異常難以預(yù)測,。交易平臺JonesTrading的股票銷售交易員兼宏觀策略師魯茲直言：“過去的民意調(diào)查一直錯得離譜，根本看不出誰會贏,?！辟Y產(chǎn)管理公司W(wǎng)ealth Alliance總裁兼董事總經(jīng)理迪通表示不會為選舉結(jié)果提前建倉，因為這就像拋硬幣一樣,，下注沒有意義,。一些分析師則認為，事件本身結(jié)果不那么重要,，塵埃落定對于市場就是最大的利好,。研究機構(gòu)Yardeni Research首席市場策略師維勒斯坦稱：“我認為市場對哈里斯當選的反應(yīng)會很好，對特朗普當選的反應(yīng)也會很好,。美股并沒有真正為任何總統(tǒng)勝選進行定價,?！?/p>

不過，選舉日前后仍被市場視為風險時期,。大多數(shù)交易員認為本周市場將出現(xiàn)波動,，并且波動可能很大，因為有爭議的選舉結(jié)果極有可能將投票結(jié)果拖后數(shù)周甚至數(shù)月,。芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)在過去四個交易日攀升至20以上,。券商Baird的市場策略師安東內(nèi)利表示，此次大選最大的短期風險點在于無法預(yù)判誰會是贏家,。資管機構(gòu)Northern Trust的全球資產(chǎn)配置首席投資官巴哈古納也稱,，投資者需要考慮揮之不去的大選風險。

擔憂情緒還使得投資者削減了此前熱門的“特朗普交易”押注,。交易商IG Markets的市場分析師薩卡摩爾表示,，上周初預(yù)計共和黨大獲全勝的可能性約為48%，而根據(jù)Polymarket的數(shù)據(jù),，這一概率已降至36%左右,。共和黨大獲全勝的可能性已顯著降低，結(jié)果變得更為不確定,。因此,，美元、美債等“特朗普交易”已開始部分退場,。此前分析人士認為,，特朗普的移民、減稅和關(guān)稅政策將對通脹,、美債收益率和美元造成上行壓力,，因而比起美股，長期以來,，美元,、美債被視為投資者對“特朗普交易”的更主要押注。上周,，美元指數(shù)創(chuàng)下自9月底以來的最大跌幅，美元對所有十國集團貨幣均錄得下跌,。日元和離岸人民幣等亞太區(qū)貨幣也對美元錄得上漲,。彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)4日亞太交易時段續(xù)跌0.5%，美國國債現(xiàn)貨交易因日本假期休市,，但美債期貨已上漲10個基點,。

值得一提的是，市場對“特朗普交易”中美債部分的押注或許會出現(xiàn)反轉(zhuǎn),。特斯拉CEO馬斯克近期在紐約麥迪遜廣場花園的一場特朗普集會上首次提出如果特朗普再度執(zhí)政,，美國聯(lián)邦支出可能削減2萬億美元的可能性,。特朗普的其他盟友似乎也開始支持這一計劃。這種對大幅削減開支的開放態(tài)度也會影響“特朗普交易”中對美國國債的看空押注,。麥格理的全球策略師維茲曼在最近的一份備忘錄中寫道,，美國國債收益率走低的原因是有報道稱特朗普可能會支持大幅削減財政支出。如果這一舉措成真,，“特朗普交易”的方向可能會發(fā)生逆轉(zhuǎn),，美債收益率可能下降。

本周除了美國大選即將塵埃落定,，選舉日之后的周四,，也就是11月7日，美聯(lián)儲也將公布11月利率決議,。魯茲坦言這也是他為何沒有專門針對大選建倉的原因,。相應(yīng)地，他更建議投資者持有一些現(xiàn)金,，以便在任何短期機會出現(xiàn)時進行配置,。綜合考慮選舉結(jié)果和議息結(jié)果，有些個股或行業(yè)可能會作出短期反應(yīng),，屆時才是建倉的好時機,。財富管理公司Blanke Schein Wealth Management的首席投資官希恩透露，在大選前已將現(xiàn)金等價物持有量從通常的5%提高到10%,。他的策略是當結(jié)果不可避免地引發(fā)至少部分市場的波動時,，隨時準備大舉買入資產(chǎn)。衍生品分析公司Asym 500的創(chuàng)始人費什曼表示,，期權(quán)市場數(shù)據(jù)顯示,，交易員仍保持守勢，以高于正常水平的現(xiàn)金用于防范快速拋售,。除了美國大選,，這在一定程度上也受到未來幾天一系列其他事件的推動，包括美聯(lián)儲的利率決議,、企業(yè)財報和通脹數(shù)據(jù),。