華泰證券研報(bào)指出,,新產(chǎn)能投放和需求不足導(dǎo)致當(dāng)前化工行業(yè)整體價(jià)差仍然偏弱。隨著需求逐漸改善及供給調(diào)整,,預(yù)計(jì)2025年將迎來復(fù)蘇起點(diǎn),。短期內(nèi),油價(jià)面臨需求淡季和供給減產(chǎn)協(xié)同力度減弱的雙重考驗(yàn),,但成本壓力減輕和需求改善可能幫助下游環(huán)節(jié)率先復(fù)蘇。
從板塊角度來看,,油價(jià)在中長期存在底部支撐,,且龍頭企業(yè)正在通過降低成本和增加產(chǎn)量來提升競(jìng)爭(zhēng)力。大宗化工方面,,應(yīng)關(guān)注格局優(yōu)化的周期品和具有國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的品種,。下游制品和精細(xì)品將迎來銷量增長和毛利率修復(fù),同時(shí)受益于出口,、出海以及新技術(shù)驅(qū)動(dòng),。優(yōu)質(zhì)重資產(chǎn)化工企業(yè)有望改善現(xiàn)金流并提高分紅意愿,。