上周,，谷歌母公司Alphabet,、亞馬遜、微軟和Meta四家美國科技巨頭相繼公布了最新一個(gè)季度的財(cái)報(bào)。除了基本的營收數(shù)據(jù)外,，四家公司在AI領(lǐng)域的資本支出受到廣泛關(guān)注,。據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道,，大型互聯(lián)網(wǎng)與軟件公司今年在人工智能領(lǐng)域的支出將超過2000億美元,。盡管三個(gè)月前華爾街多家金融機(jī)構(gòu)警告稱當(dāng)前人工智能領(lǐng)域支出過高而回報(bào)過低，但這些公司的高管近日表示,，他們明年將繼續(xù)押注人工智能,，甚至?xí)M(jìn)一步擴(kuò)大投資規(guī)模。

在上周四的投資者電話會議上,，亞馬遜CEO安迪·賈西將人工智能形容為“真正異常巨大的,、或許是千載難逢的機(jī)會”，并宣布該公司2024年在人工智能上的支出將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的750億美元,。一天前,，Meta公司CEO馬克·扎克伯格承諾加大對AI語音模型和其他未來項(xiàng)目的投資。報(bào)道稱,，今年Meta的人工智能支出可能高達(dá)400億美元,。該公司首席財(cái)務(wù)官還表示,，預(yù)計(jì)2025年的支出將大幅增長,。蘋果公司也宣布要推出一套名為“蘋果智能”的人工智能服務(wù)體系，不過這些產(chǎn)品目前大多尚未問世,。

彭博社評論稱,，科技巨頭們正通過擴(kuò)大支出來爭奪高端芯片、建設(shè)技術(shù)所需的龐大數(shù)據(jù)中心,，并與能源供應(yīng)商達(dá)成了為相關(guān)設(shè)施供電的合作協(xié)議,。清華大學(xué)戰(zhàn)略與安全研究中心特約專家余翔分析稱，從技術(shù)發(fā)展角度來看,，這種大規(guī)模支出在短期內(nèi)是合理的,。AI技術(shù)正處于快速發(fā)展階段，獲取先進(jìn)芯片,、建設(shè)數(shù)據(jù)中心,、優(yōu)化算力等都是支持AI技術(shù)發(fā)展的必要條件。鑒于AI技術(shù)可能帶來的顛覆性創(chuàng)新,，投資者對于未來潛在的回報(bào)仍然持樂觀態(tài)度,。但AI的諸多應(yīng)用尚處于探索階段,，商業(yè)模式仍在驗(yàn)證中，因此巨額支出的短期經(jīng)濟(jì)效益可能較低,。支出的增長速度可能導(dǎo)致企業(yè)承受更高的財(cái)務(wù)壓力,，尤其是在經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，行業(yè)可能因此面臨AI泡沫的風(fēng)險(xiǎn),。

對于美國科技巨頭在人工智能項(xiàng)目上的高額投入,，《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，華爾街深感擔(dān)憂,，對人工智能投資飆升的回報(bào)感到越來越焦慮,。這四家公司向投資者表示，全力投入生成式人工智能能夠提升核心服務(wù)的性能,，有助于降低運(yùn)營成本,。然而，相比于收益的不確定性,，投資者看到的是隨著人工智能競賽加速,，企業(yè)在芯片、數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)設(shè)施上的投入日益攀升,。

彭博社報(bào)道稱,，科技巨頭上周公布的財(cái)報(bào)喜憂參半。亞馬遜和Alphabet兩家公司得益于云計(jì)算業(yè)務(wù)的增長,，盈利超出預(yù)期,，股價(jià)也隨之上漲。但Meta和微軟的股價(jià)下跌,，前者因支出計(jì)劃引起了恐慌,，后者云計(jì)算業(yè)務(wù)的營收前景不如人意。根據(jù)最新財(cái)務(wù)報(bào)告,，這四家巨頭本季度資本支出同比增長超62%,，達(dá)到約600億美元?！督鹑跁r(shí)報(bào)》援引美國聯(lián)博公司投資官吉姆·蒂爾尼的話稱,，所有這些公司都在花費(fèi)巨額資金，由此導(dǎo)致的利潤率下降將在2025年更加明顯,?？萍季揞^在電話會議上就“回報(bào)”問題作出了回應(yīng)，但大多都是含糊其詞的保證,。不過,，微軟表示，預(yù)計(jì)其AI業(yè)務(wù)年收入將達(dá)到100億美元,，這一里程碑的速度超過了其歷史上任何其他業(yè)務(wù),。

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院副教授梁懷新表示,，科技巨頭未來支出可能還會以更夸張的規(guī)模增長。一方面,，整體來看,，現(xiàn)在AI技術(shù)在產(chǎn)學(xué)研用各領(lǐng)域的主體認(rèn)可度和積極性都非常高。另一方面,，AI投入并非單純的公共物品,，科技巨頭會力爭將自身的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)嵌進(jìn)AI技術(shù)研發(fā)的主流路徑之中。如果特定大型科技巨頭試圖坐享其成,，最終會被排除在主流路徑之外,。而對于行業(yè)來說，大規(guī)模的投入也將整體拉高AI科技行業(yè)的研發(fā)水平,，促進(jìn)行業(yè)的不斷成熟,。

余翔同樣表示，盡管市場存在波動,，但多數(shù)市場投資者仍對AI的長期潛力充滿信心,。至于科技巨頭在人工智能業(yè)務(wù)上的營收能否超出市場預(yù)期，未來還面臨諸多挑戰(zhàn),。隨著AI技術(shù)的普及,，市場增量空間可能縮小，導(dǎo)致營收增速放緩,。此外,，越來越多企業(yè)進(jìn)入AI賽道，這可能會分散AI市場的份額,，影響公司的成長業(yè)績,。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月31日，以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)收盤下跌2.8%,。微軟,、Meta和人工智能芯片制造商英偉達(dá)的市值蒸發(fā)合計(jì)超過4000億美元,。過去兩年,，隨著大型科技公司的盈利預(yù)期穩(wěn)步上升，股價(jià)經(jīng)歷了強(qiáng)勁上漲,，但如今的情況可能預(yù)示著將出現(xiàn)一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn),。