9月底一系列政策利好推動(dòng)下,，10月以來(lái)各地房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售回暖明顯。同時(shí),，房地產(chǎn)融資政策進(jìn)一步加強(qiáng),，房企融資規(guī)模出現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

中指研究院發(fā)布的監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示,，10月房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額為289.7億元,，同比增長(zhǎng)3.2%，連續(xù)兩個(gè)月同比正增長(zhǎng),；環(huán)比下降32.4%,。行業(yè)債券融資平均利率為2.98%，同比下降0.51個(gè)百分點(diǎn),，環(huán)比下降0.08個(gè)百分點(diǎn),。盡管如此，今年前10個(gè)月累計(jì)來(lái)看,，房地產(chǎn)行業(yè)債券融資總額仍同比下降25.6%至4420億元,，降幅較9月有所收窄。

劉水指出,，未來(lái)幾個(gè)月房企融資將持續(xù)改善,。一方面，房地產(chǎn)“白名單”項(xiàng)目措施持續(xù)發(fā)力,，商品房項(xiàng)目全部納入“白名單”,，對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目應(yīng)貸盡貸、應(yīng)放盡放,；另一方面,，一攬子房地產(chǎn)政策效果顯現(xiàn)，市場(chǎng)預(yù)期改善,，投資機(jī)構(gòu)將提高房地產(chǎn)投資意愿,。

從融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，10月房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資217億元,，同比增長(zhǎng)44.9%,，環(huán)比增長(zhǎng)27.7%,，占比74.9%；ABS融資72.7億元,，同比下降24.9%,，環(huán)比下降71.9%，占比25.1%,。劉水認(rèn)為,，10月房企信用債發(fā)行總量同比大幅增長(zhǎng)主要受上年低基數(shù)影響，但連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)較為罕見(jiàn),，說(shuō)明房企融資增長(zhǎng)具有一定的可持續(xù)性,。

典型房企債券發(fā)行情況顯示，10月份華潤(rùn)置地和保利發(fā)展的融資額度均為30億元,，是融資規(guī)模最大的企業(yè),；中交房地產(chǎn)、珠江實(shí)業(yè),、蘇州高新,、大悅城、保利置業(yè)等發(fā)行規(guī)模均在15億元以上,。值得注意的是,，10月份房企信用債融資平均利率處于低位，僅天地源平均利率達(dá)到5%,，蘇州高新平均融資利率僅為2.13%,。整體來(lái)看，10月份債券融資平均利率為2.98%,，同比下降0.51個(gè)百分點(diǎn),，環(huán)比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。

克而瑞數(shù)據(jù)顯示,，前10個(gè)月65家典型房企新增債券類融資成本為2.95%,，較全年下降0.65個(gè)百分點(diǎn)。其中,，境外債券融資成本為4.18%,，境內(nèi)債券融資成本為2.92%。本月海外債零發(fā)行,、信用債和ABS發(fā)行結(jié)構(gòu)的變化帶動(dòng)融資綜合平均利率下降,。

國(guó)央企仍是房企發(fā)債的主流。今年前10個(gè)月發(fā)債規(guī)模較高的房企以央國(guó)企為主,，民企濱江集團(tuán)發(fā)債規(guī)模較大，這類企業(yè)目前財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健,，經(jīng)營(yíng)積極,。查詢Choice平臺(tái)發(fā)現(xiàn),，濱江集團(tuán)2024年以來(lái)共發(fā)行了4筆中期票據(jù)和6筆短融，總發(fā)行規(guī)模達(dá)60億元,。

雖然房企債券融資規(guī)模已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月同比增長(zhǎng),，但今年前10個(gè)月，房地產(chǎn)行業(yè)債券融資總額4420.0億元,，同比下降25.6%,，降幅較上月有所收窄。據(jù)克而瑞數(shù)據(jù),，10月65家典型房企的融資總量為231.92億元,，環(huán)比減少50.4%，同比增加1.9%,。前10個(gè)月,，65家典型房企的累計(jì)融資總量為3872.29億元，同比減少24.9%,。

劉水表示,，今年11月至12月房企債券到期規(guī)模約1000億元，明年到期債券余額大約有7000億元,，債務(wù)壓力相比高峰期已有所減輕,。但仍有違約債券有待展期或重組，銷售端還在筑底中,，房企償債壓力仍在,。

對(duì)于房企融資的未來(lái)趨勢(shì)，劉水判斷,，房企債券融資規(guī)模已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)月同比增長(zhǎng),，表明房企融資環(huán)境有持續(xù)改善傾向。但從全年來(lái)看,，融資形勢(shì)同比仍會(huì)下降,，邊際改善情況下，降幅會(huì)持續(xù)收窄,。首單民企園區(qū)公募REIT成功發(fā)行,，有助于這類公司降低融資成本、拓寬融資渠道,、盤(pán)活存量資產(chǎn),。