中信證券預(yù)測2025年A股年度級(jí)別上漲行情可期(2)

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2024-11-12 19:08:00 財(cái)聯(lián)社

展望2025年,，核心城市房價(jià)企穩(wěn)和社會(huì)融資增速回升將成為重要信號(hào)，國內(nèi)的信用周期,、宏觀價(jià)格,、A股盈利都將迎來周期上行的新起點(diǎn)。A股的投融資生態(tài),、投資者生態(tài),、產(chǎn)品生態(tài)也將站在全新的起點(diǎn)。

明明提到,，今年以來,，貨幣政策進(jìn)行了多項(xiàng)創(chuàng)新性舉措，隨著增加赤字和提高地方政府債務(wù)限額至10萬億的財(cái)政政策落地,，“財(cái)政+貨幣”配合加大了對(duì)資本市場的支持力度,。他預(yù)測寬貨幣周期有望延續(xù)，未來央行持有國債占比還將逐步提升,。在全球大類資產(chǎn)展望中,，權(quán)益市場盈利周期將見底回升，利率債期限利差凸顯10年國債性價(jià)比，信用債方面化債新周期下票息策略性價(jià)比更高,。

楊帆表示,，2025年政府將綜合運(yùn)用多種財(cái)政和貨幣政策工具，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度,。預(yù)計(jì)赤字率將抬升至4%,，廣義財(cái)政支出同比增速將由負(fù)轉(zhuǎn)正至5%以上，社融下行周期有望終結(jié),，經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計(jì)呈現(xiàn)“U”型,，實(shí)現(xiàn)5%左右增長。政府將繼續(xù)推動(dòng)穩(wěn)民生和促消費(fèi),，帶動(dòng)有效投資,，擴(kuò)大國內(nèi)需求。出口可能成為主要的增長拖累,，但國內(nèi)政策將有充足空間應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn),。

關(guān)于并購重組，楊帆指出,，并購重組正成為央國企增強(qiáng)核心競爭力的重要手段,。2024年以來，競買方包含中央國有企業(yè)的項(xiàng)目超70起,，交易規(guī)模超700億元,；央企戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資或達(dá)2.5萬億元。建議關(guān)注央國企并購重組的“加減乘除”四條路徑及其背后的收并購機(jī)遇,。

秦培景預(yù)計(jì),，2025年A股將經(jīng)歷一輪年度級(jí)別上漲行情。信用周期,、宏觀價(jià)格,、A股盈利都將迎來周期上行的新起點(diǎn)。信用周期方面,，化債加碼落地,，幫助地方政府與企業(yè)輕裝上陣，撬動(dòng)新一輪信用周期上行,。宏觀價(jià)格方面,，全國地產(chǎn)分批分區(qū)止跌回穩(wěn)，下半年國內(nèi)物價(jià)有望溫和回升,。A股盈利方面,，信用與價(jià)格修復(fù)，下半年將迎來新一輪盈利上行周期,。A股的投融資生態(tài),、投資者生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)也將站在全新的起點(diǎn)。在馬拉松行情中,，績優(yōu)成長,、內(nèi)需消費(fèi)、并購重組將成為三條重要賽道,。

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(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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