中信證券：明年A股迎年度級別上漲

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2024-11-13 09:57:35 萌生財經(jīng)

中信證券在深圳召開了主題為“站在起跑線”2025資本市場年會,，首席策略分析師提出了一個觀點引發(fā)市場關(guān)注,，并一度登上了熱搜,，那就是2025年A股將經(jīng)歷一輪年度級別的上漲行情，并且2025年是信用周期,、宏觀價格,、A股盈利上行的新起點。

支撐這個觀點的核心是,，化債加碼落地,，可以有效的幫助地方政府與企業(yè)輕裝上陣，隨之而來的是撬動新一輪信用周期上行,。

我以為,，這個說法還是有些道理的，今年召開了多次與經(jīng)濟相關(guān)的經(jīng)濟會議,，核心目的就是拉動經(jīng)濟,，市場一直期盼的是能夠?qū)Ξ?dāng)前的消費有實質(zhì)性舉措的激烈措施出來,，然而實際中你會發(fā)現(xiàn)，并沒有直接面對消費的刺激舉措,，在我看來這是政策次序的問題,，當(dāng)前的核心問題是解決地方政府債務(wù)問題，也就是上周召開的會議核心,，化解地方債務(wù)是重中之重,，只有將地方政府的債務(wù)問題解決了，政府和企業(yè)才會輕裝上陣,，會極大的促進新一輪的周期上行,。

周期上行最直接的影響是，國內(nèi)的物價先行回升,，之后逐步的體現(xiàn)在A股的盈利層面,，那么到2025年下半年將是A股迎來盈利上行周期的時間點。

中信證券發(fā)聲,，A股將迎年度級別上漲,，這個策略忽視了啥？

如果從國內(nèi)宏觀政策的角度來說,，這種推測完全是合乎情理的,，不過忽視了一個假設(shè)的前提，那就是明年上半年市場到底會怎么走,，這是一個核心問題,。

主要是明年的春節(jié)之后，將會迎來外部比較復(fù)雜的因素沖擊,，各位可以看看最近兩天的離岸人民幣,，已經(jīng)到了7.25一帶，也就是距離上次的低點非常臨近了,，人民幣這么走,，實際上就是對未來可能發(fā)生的復(fù)雜變化的一種預(yù)期；還有港股這波走勢特非常的弱,，我想都與外資的艱難抉擇有關(guān),，這個時候美元資產(chǎn)與人民幣資產(chǎn)就形成博弈，如果沒有外部特殊因素的變化,，人民幣資產(chǎn)估計會成為全球資金關(guān)心的重點,，如今這種邏輯好像在慢慢的發(fā)生一些變化，到底會朝向怎樣的方向,，這些是值得我們深思的,。

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