A股明年將經(jīng)歷一輪年度級別上漲行情
11月12日,，中信證券研報指出，展望2025年,，A股當(dāng)前正站在年度級別馬拉松行情的起跑線上,，核心城市房價企穩(wěn)和社會融資增速回升將成為發(fā)令槍，國內(nèi)的信用周期,、宏觀價格,、A股盈利都將迎來周期上行的新起點，A股的投融資生態(tài),、投資者生態(tài),、產(chǎn)品生態(tài)也站上了全新的起點；個人投資者和機構(gòu)投資者資金接力入場將是行情的主驅(qū)動,，ETF將成為重要的配置工具,，市場風(fēng)格主導(dǎo)將由個人投資者逐步切換至機構(gòu)投資者，在馬拉松行情中,，績優(yōu)成長,、內(nèi)需消費,、并購重組將成為三條重要賽道。預(yù)計2025年A股將經(jīng)歷一輪年度級別上漲行情,。
首先,，自上而下分析，財政化債加碼落地,，地產(chǎn)政策落地起效,，幫助地方政府與企業(yè)輕裝上陣，地產(chǎn)將分批分區(qū)止跌回穩(wěn),，撬動新一輪信用周期上行,，2025年下半年，物價也有望溫和回升,，A股將迎來新一輪盈利上行周期的起點,。
其次，投融資生態(tài)方面,，隨著資本市場“1+N”政策框架更加清晰,，A股預(yù)期回報和投資環(huán)境不斷改善；投資者生態(tài)方面,，個人投資者和機構(gòu)投資者資金接力入場下,，A股市場仍將維持較為穩(wěn)定的資金凈流入狀態(tài)；產(chǎn)品生態(tài)方面,，ETF將成為資產(chǎn)端配置的重要工具,。
最后，擇時與配置方面,，9月以來的快速上漲只是未來馬拉松行情的預(yù)演,，而核心城市房價企穩(wěn)和信用周期上行是年度馬拉松行情的發(fā)令槍，建議關(guān)注以下三條重要賽道：1）績優(yōu)成長：自主可控主線以及技術(shù)驅(qū)動的新興產(chǎn)業(yè),；2）內(nèi)需消費：從必選消費逐步拓展至可選消費,；3）并購重組：聚焦傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)整合和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展兩大方向。
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