在連續(xù)三個(gè)交易日下跌后,，國(guó)際市場(chǎng)黃金價(jià)格出現(xiàn)小幅回升。11月13日,，倫敦現(xiàn)貨黃金重新站上2600美元/盎司關(guān)口,，前一交易日跌至2598美元/盎司。自11月以來(lái),，倫敦金現(xiàn)一路走低,，目前價(jià)位較10月31日創(chuàng)下的2790美元/盎司的歷史高點(diǎn)已下跌6.80%。

近期國(guó)內(nèi)金價(jià)也同步國(guó)際市場(chǎng)下行,。截至11月13日13點(diǎn)40分,，上海黃金交易所Au99.99現(xiàn)貨合約報(bào)602.70元/克，較10月31日創(chuàng)下的655元/克的歷史高點(diǎn)下跌8%,，盤中最低跌至601.6元/克,。國(guó)內(nèi)各大品牌金飾的克價(jià)近幾日也連續(xù)下調(diào)，10月下旬品牌金價(jià)基本都在800元/克上方,。周大福,、六福、金至尊等品牌均報(bào)785元/克,，較10月31日826元/克的高點(diǎn)下跌5%左右,。

世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，全球黃金ETF在11月的第一周預(yù)計(jì)減少8.09億美元,，其中大部分資金流出來(lái)自北美,，部分被強(qiáng)勁的亞洲資金流入所抵消；COMEX的凈倉(cāng)位也下降74噸,。盡管11月以來(lái)金價(jià)明顯走低,，但國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)相較去年末的2062.60美元/盎司仍累計(jì)上漲26%，年內(nèi)創(chuàng)新高次數(shù)超過(guò)30次,。上海黃金交易所Au99.99現(xiàn)貨合約和國(guó)內(nèi)足金飾品克價(jià)的年內(nèi)漲幅也在26%左右,。

多家機(jī)構(gòu)仍看好黃金后續(xù)表現(xiàn)，認(rèn)為近期的下跌只是金價(jià)上行過(guò)程中的一次調(diào)整，中長(zhǎng)期看黃金價(jià)格仍有支撐,。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為,，近期金價(jià)的跌幅似乎有些過(guò)度，投資者可以考慮繼續(xù)將黃金作為投資組合對(duì)沖工具,，在金價(jià)回調(diào)至約2600美元/盎司時(shí)買入,。瑞銀將12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)維持在2900美元/盎司，并建議投資者可以在美元計(jì)價(jià)的平衡型投資組合中配置5%左右的黃金,。

瑞銀認(rèn)為黃金的基本面支持仍然穩(wěn)固,。隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息，流入黃金交易所交易基金的資金應(yīng)會(huì)繼續(xù)增加,。長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)如美國(guó)財(cái)政赤字可能大幅增加以及潛在關(guān)稅對(duì)美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)的影響應(yīng)會(huì)推動(dòng)對(duì)沖需求復(fù)蘇,。此外，來(lái)自央行的持續(xù)需求以期分散美元在外匯儲(chǔ)備中的比例應(yīng)會(huì)受到關(guān)稅和美國(guó)財(cái)政赤字?jǐn)U大的支撐,。相比以往,，這次金價(jià)的跌幅似乎有些過(guò)度。過(guò)去二十四次美國(guó)大選中,，金價(jià)中位數(shù)變動(dòng)在選舉后的第二天基本持平,，接下來(lái)的一個(gè)月中位數(shù)跌幅僅略高于3%。美國(guó)國(guó)債收益率走勢(shì)可能逆轉(zhuǎn),，美債收益率和美元可能在未來(lái)6-9個(gè)月內(nèi)恢復(fù)下行趨勢(shì),，美元可能會(huì)在中期內(nèi)走弱。

世界黃金協(xié)會(huì)在最新報(bào)告中表示,，美國(guó)大選結(jié)果讓金價(jià)自年初以來(lái)令人印象深刻的漲勢(shì)遭受了一些打擊,。原因包括債券收益率和美元繼續(xù)走強(qiáng)、股市的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒,、加密貨幣受到提振,，以及地緣政治緊張局勢(shì)得到緩和。這些因素可能預(yù)示著黃金會(huì)出現(xiàn)可喜的漲勢(shì)停歇,，甚至是健康的短期回調(diào),。盡管存在這些不利因素，但該協(xié)會(huì)認(rèn)為黃金仍存在基本面支撐,。如果金價(jià)出現(xiàn)回調(diào),，預(yù)計(jì)也不會(huì)發(fā)展成潰敗。黃金對(duì)美國(guó)大選結(jié)果以及債券收益率和美元持續(xù)走高的負(fù)面反應(yīng)只是一種短期現(xiàn)象,。

華安基金近期的研報(bào)也認(rèn)為,，當(dāng)前的回調(diào)是美國(guó)大選落地后一次理性的修正。中長(zhǎng)期看,，四大邏輯支持黃金表現(xiàn)：一是關(guān)稅會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速放緩而通脹壓力加大,，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期仍在進(jìn)行中,，黃金抗通脹。二是關(guān)稅政策加劇逆全球化,，削弱美元儲(chǔ)備占比,，促使全球央行購(gòu)金。三是債務(wù)壓力擴(kuò)大,，影響美元信用,，也倒逼美聯(lián)儲(chǔ)降息。四是去中心化貨幣地位抬升,。