美前財(cái)長稱特朗普將引發(fā)通脹

美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的擔(dān)憂再次浮現(xiàn),，特朗普的政策可能會(huì)影響通脹回落的趨勢，進(jìn)而影響美聯(lián)儲(chǔ)的降息計(jì)劃和各大資產(chǎn)的表現(xiàn),。本周即將公布的多個(gè)通脹數(shù)據(jù)將成為關(guān)鍵因素,。美國將在周三公布10月CPI消費(fèi)者通脹數(shù)據(jù)，周四公布PPI生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù),。美前財(cái)長稱特朗普將引發(fā)通脹,！

上周，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場預(yù)期,。然而,，在政策聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)刪除了對(duì)通脹取得進(jìn)一步進(jìn)展及對(duì)通脹目標(biāo)更有信心的表述,，這引發(fā)了市場對(duì)通脹可能“死灰復(fù)燃”的擔(dān)憂,。如果通脹繼續(xù)降溫，美聯(lián)儲(chǔ)可以繼續(xù)放松貨幣政策,，支撐美股漲勢,，黃金也能從中受益。反之,，若通脹數(shù)據(jù)不佳,，則將威脅通脹持續(xù)回落的敘事，并顛覆美聯(lián)儲(chǔ)的降息前景和股市的漲勢,。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),，10月整體CPI同比將從此前的2.4%上升至2.6%，環(huán)比將錄得0.2%,；核心通脹同比料將錄得3.3%,，環(huán)比料將錄得0.3%。同時(shí),，10月份PPI指數(shù)（不包括住房）預(yù)計(jì)將上漲0.2%,，高于上月的0.0%；同比預(yù)計(jì)增長2.3%,，高于此前的1.8%,。

高盛對(duì)本次CPI數(shù)據(jù)的預(yù)期與市場共識(shí)基本一致。9月的CPI環(huán)比數(shù)據(jù)相比之前三個(gè)月0.13%的均值稍高,，主要得益于機(jī)票和二手車價(jià)格大幅下降,。但高盛預(yù)計(jì)，10月份這兩個(gè)分項(xiàng)對(duì)通脹的抑制作用將有所減弱,，二手車價(jià)格將上漲2.5%,，機(jī)票價(jià)格也將上漲1%。此外,，高盛預(yù)計(jì)汽車保險(xiǎn)和醫(yī)療保險(xiǎn)兩個(gè)關(guān)鍵趨勢將稍微推高通脹。汽車保險(xiǎn)10月料將上漲0.5%,，但仍低于今年迄今月均1.2%的數(shù)據(jù),。由于保險(xiǎn)公司需要與州監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)商漲價(jià)，保費(fèi)漲幅對(duì)消費(fèi)者的傳導(dǎo)存在較長滯后,。高盛預(yù)計(jì)明年汽車保險(xiǎn)的CPI分項(xiàng)增速將回歸疫情前水平,。醫(yī)療保險(xiǎn)方面，10月CPI報(bào)告將進(jìn)行半年度數(shù)據(jù)更新，高盛預(yù)計(jì)其未來六個(gè)月的增速將維持在低位,。

展望未來,，高盛預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間內(nèi)核心CPI環(huán)比將保持在0.2%左右，預(yù)計(jì)未來一年汽車,、房租和勞動(dòng)力市場的再平衡將幫助通脹進(jìn)一步緩解,，但汽車保險(xiǎn)的補(bǔ)漲將部分抵消這些效果。

特朗普當(dāng)選后,，美股續(xù)創(chuàng)新高,，比特幣飆升，美元指數(shù)和美債收益率也得到提振,。相比之下,，黃金和白銀表現(xiàn)不佳。B. Riley Wealth Management首席市場策略師阿特·霍根表示,，美股目前處于這一水平的支撐因素之一是美聯(lián)儲(chǔ)正在降息,，任何改變這一觀點(diǎn)的事情將會(huì)導(dǎo)致市場動(dòng)蕩。

市場目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)12月再降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性超過60%,，到2025年底利率將降至3.5%-4%,。盡管美聯(lián)儲(chǔ)最近逐漸將注意力轉(zhuǎn)向就業(yè)市場，但特朗普的上臺(tái)將再次改變其焦點(diǎn),。經(jīng)濟(jì)學(xué)家和華爾街分析師一再表達(dá)了對(duì)特朗普強(qiáng)硬貿(mào)易政策抬高通脹的擔(dān)憂,。明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利指出，如果全球貿(mào)易伙伴進(jìn)行反擊,，特朗普的關(guān)稅提議可能會(huì)加劇長期通脹,。至于其他政策建議，如非法移民驅(qū)逐計(jì)劃和減稅政策,，也可能引發(fā)更高的通脹,。

Laffer Tengler Investments首席執(zhí)行官南希·騰格勒表示,，市場一直擔(dān)心通脹具有粘性,，并且可能會(huì)因基數(shù)效應(yīng)和住房通脹而有所回升。她認(rèn)為市場預(yù)期利率將在更長時(shí)間內(nèi)保持較高水平,。不過,，當(dāng)前市場似乎將注意力集中在新政府的積極影響上，對(duì)潛在的負(fù)面影響關(guān)注度較低,。