近日,，QDII基金市場(chǎng)出現(xiàn)一波申購(gòu)限額調(diào)整,。多家基金公司旗下的QDII基金紛紛發(fā)布限額或暫停申購(gòu)的公告，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注,。

華夏基金宣布自2024年11月14日起調(diào)整華夏標(biāo)普500ETF聯(lián)接基金（QDII）A,、C份額的申購(gòu)上限,，單個(gè)投資者單日累計(jì)申請(qǐng)A類(lèi)（人民幣）、C類(lèi)份額均不超過(guò)人民幣100元,，A類(lèi)（美元現(xiàn)匯）不超過(guò)14美元,。宏利基金也于同日發(fā)布公告，旗下宏利印度機(jī)會(huì)（QDII）自11月15日起限制大額申購(gòu)金額為500元（不含500元）,。嘉實(shí)基金旗下的多只QDII基金也發(fā)布了類(lèi)似公告,，人民幣份額大額限購(gòu)上限為5萬(wàn)元，美元份額大額限購(gòu)上限為7000美元,。此外,，天弘、南方,、宏利,、建信等基金公司也在11月以來(lái)對(duì)旗下QDII基金進(jìn)行了限制或暫停申購(gòu)。

從基金公告來(lái)看,，此次暫停大額申購(gòu)及定期定額投資的主要目的是保證基金平穩(wěn)運(yùn)作,，保護(hù)基金持有人的利益。近期全球各類(lèi)市場(chǎng)波動(dòng)較大,，給QDII基金的投資管理帶來(lái)挑戰(zhàn),。調(diào)整申購(gòu)限額有助于基金經(jīng)理更好地管理基金,，降低風(fēng)險(xiǎn)。部分海外基金獲得資金搶籌,，導(dǎo)致一些產(chǎn)品出現(xiàn)溢價(jià),，盲目買(mǎi)入可能造成損失。華寶海外科技（QDII-LOF）和易方達(dá)原油（LOF-FOF-QDII）紛紛發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告,，易方達(dá)原油自11月以來(lái)更是接連發(fā)布多次相關(guān)提示公告,。

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看,，海外市場(chǎng)面臨政策與經(jīng)濟(jì)的雙重不確定性,，通脹與增長(zhǎng)都是風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。美國(guó)大選共和黨贏得總統(tǒng),、參議院多數(shù)席位,，眾議院也取得領(lǐng)先但還未完成所有計(jì)票。共和黨主張減稅,、關(guān)稅,、收緊移民等政策，推升了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)明年增長(zhǎng)和通脹的預(yù)期,。美聯(lián)儲(chǔ)在11月的FOMC會(huì)議上降息25bp,，并顯示出對(duì)未來(lái)通脹難下的擔(dān)憂(yōu)。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)貨幣政策的預(yù)期過(guò)于偏緊,，美債利率和美元可能面臨回調(diào),。美債收益率長(zhǎng)期走勢(shì)仍有賴(lài)于經(jīng)濟(jì)基本面，美國(guó)政府的赤字情況將影響期限利差,。目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為,，美債曲線(xiàn)或繼續(xù)正常化,、陡峭化,。

就美股而言，展望后續(xù),，分子端美股科技長(zhǎng)期天花板進(jìn)一步打開(kāi),，分母端降息趨勢(shì)明確，美股科技預(yù)計(jì)長(zhǎng)期向上,。分子端看,，美股科技本身產(chǎn)業(yè)景氣趨勢(shì)未變，特朗普當(dāng)選后相關(guān)政策限制有望進(jìn)一步減小,，向上空間進(jìn)一步打開(kāi),。分母端看，當(dāng)前降息趨勢(shì)明確，預(yù)計(jì)持續(xù)支撐估值,，且特朗普存在影響美聯(lián)儲(chǔ)政策可能,，通脹相對(duì)可控的話(huà)任期內(nèi)貨幣環(huán)境可能比預(yù)想中寬松。分子端長(zhǎng)期天花板打開(kāi)疊加分母端持續(xù)改善,，美股科技長(zhǎng)期配置價(jià)值仍然堅(jiān)挺,。中金公司發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，特朗普勝選后不確定性降低,，短期利好股票表現(xiàn),，但中期增長(zhǎng)與通脹風(fēng)險(xiǎn)都對(duì)股票不利，建議海外股票短期增配,，中期擇機(jī)減配,。