發(fā)行虛擬貨幣高額融資的盡頭是什么

虛擬貨幣的概念在本世紀(jì)第一個(gè)十年即被提出,。在眾多“淘金客”的熱捧下，其價(jià)值被幾度大幅炒高,。虛擬貨幣的一些發(fā)行者和投資者,，也因此賺得盆滿缽滿。

但是,，開展虛擬貨幣發(fā)行等業(yè)務(wù),，合法嗎？參與虛擬貨幣投資等活動(dòng),，安全嗎,？

近期，上海市松江區(qū)人民法院（以下簡(jiǎn)稱松江區(qū)人民法院）審結(jié)了一件由虛擬貨幣發(fā)行融資服務(wù)合同效力引發(fā)的服務(wù)合同糾紛案件,。

案情回顧

2017年,，比特幣,、以太幣等虛擬貨幣都經(jīng)歷了爆發(fā)式的價(jià)格增長。原告某農(nóng)業(yè)發(fā)展公司（后簡(jiǎn)稱X公司）受到吸引,，萌生了發(fā)行自己的虛擬貨幣并以此融資的想法。

在被告某投資管理公司（后簡(jiǎn)稱S公司）的介紹推薦下,，X公司對(duì)代幣發(fā)行融資的未來發(fā)展圖景更加充滿了信心,，于是與S公司簽訂了《區(qū)塊鏈孵化協(xié)議》，委托S公司制作“白皮書”,，并基于比特,、以太等目前最主流區(qū)塊鏈智能合約技術(shù)在區(qū)塊鏈進(jìn)行代幣發(fā)行。

協(xié)議簽訂后,，S公司為X公司制作了一份“白皮書”,，以幫助X公司實(shí)現(xiàn)代幣發(fā)行融資?！鞍灼蓖瓿汕昂?，X公司如約向S公司支付了2筆服務(wù)費(fèi)合計(jì)30萬元。

圖片源自網(wǎng)絡(luò)

X公司認(rèn)為,，發(fā)行代幣的相關(guān)事宜已全權(quán)交由S公司負(fù)責(zé),，一心期待著代幣發(fā)行的那一天。然而,，出乎X公司意料,，一年過去后，代幣仍未完成發(fā)行,。經(jīng)X公司詢問,，S公司此時(shí)表示，發(fā)行代幣需要先開發(fā)相應(yīng)的APP,，而APP開發(fā)成本高昂,，不屬于他們的服務(wù)范圍，X公司應(yīng)自行開發(fā)APP,，S公司僅負(fù)責(zé)此后的代幣發(fā)行,。X公司期待落空，起訴至人民法院,，要求解除合同,、S公司返還服務(wù)費(fèi)30萬元。

人民法院裁判

人民法院經(jīng)審理認(rèn)為,，代幣發(fā)行融資是指融資主體通過代幣的違規(guī)發(fā)售,、流通，向投資者籌集比特幣,、以太幣等所謂“虛擬貨幣”,，本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資的行為,，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資,、金融詐騙,、傳銷等違法犯罪活動(dòng)。故任何組織和個(gè)人不得非法從事代幣發(fā)行融資活動(dòng),。

在本案中,，X公司與S公司經(jīng)營范圍均未包含代幣發(fā)行相關(guān)內(nèi)容，且均自述不具備代幣發(fā)行資質(zhì),，而X公司委托S公司發(fā)行的代幣屬于虛擬貨幣,，發(fā)行代幣是《區(qū)塊鏈孵化協(xié)議》約定的主要服務(wù)內(nèi)容。因約定服務(wù)事項(xiàng)屬于從事非法金融活動(dòng),，有違相關(guān)金融管制規(guī)定,，存在擾亂經(jīng)濟(jì)金融秩序情形，故案涉《區(qū)塊鏈孵化協(xié)議》無效,。

案涉合同因違反法律強(qiáng)制性規(guī)定無效,，合同無效或者被撤銷后，因該合同取得的財(cái)產(chǎn),，應(yīng)當(dāng)予以返還,。有過錯(cuò)的一方應(yīng)當(dāng)賠償對(duì)方因此所受到的損失，雙方都有過錯(cuò)的,，應(yīng)當(dāng)各自承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任,。本案中，X公司與S公司雙方對(duì)《區(qū)塊鏈孵化協(xié)議》的無效均存在過錯(cuò),。人民法院綜合考慮雙方的過錯(cuò)和損失情況,，判令S公司返還X公司服務(wù)費(fèi)用25萬元，對(duì)X公司的其余訴訟請(qǐng)求不予支持,。

判決后,，原、被告均未上訴,，該判決現(xiàn)已生效。

法官說法

孫潔

松江區(qū)人民法院

商事審判庭

二級(jí)法官

不少人像本案當(dāng)事人一樣,，為了蹭上新的“淘金潮”而融資開展虛擬貨幣發(fā)行等業(yè)務(wù),，又或者為了獲得技術(shù)支持與其他公司達(dá)成項(xiàng)目合作，但是又因?yàn)轫?xiàng)目沒有如愿展開而陷入合同糾紛,。但是,，虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)存在較大的法律風(fēng)險(xiǎn)，如果沒有做好充分的市場(chǎng)調(diào)研就盲目進(jìn)場(chǎng),，就會(huì)像X公司一樣竹籃打水一場(chǎng)空,。

法官在此提醒,，應(yīng)高度警惕虛擬貨幣相關(guān)法律風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎參與虛擬貨幣投資交易,，切勿私自展開虛擬貨幣發(fā)行業(yè)務(wù),，嚴(yán)格遵守金融市場(chǎng)法律規(guī)定，共同維護(hù)我國金融安全和穩(wěn)定,。

一,、參與虛擬貨幣投資交易存在法律風(fēng)險(xiǎn)

在我國，虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位,。它作為一種虛擬商品,，具有財(cái)產(chǎn)價(jià)值。雖然我國法律并未對(duì)虛擬貨幣作出明確規(guī)定,，但是中國人民銀行等部門發(fā)布的規(guī)章對(duì)虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行了規(guī)制,。相關(guān)規(guī)章明確了虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)屬于非法金融活動(dòng)，開展法定貨幣與虛擬貨幣兌換,、代幣發(fā)行融資等虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)涉嫌非法發(fā)售代幣票券,、擅自公開發(fā)行證券等非法金融活動(dòng)，一律嚴(yán)格禁止,，堅(jiān)決依法取締,。

參與虛擬貨幣投資交易存在法律風(fēng)險(xiǎn)，任何法人,、非法人組織和自然人投資虛擬貨幣及相關(guān)衍生品,，違反法律法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定的，相關(guān)民事法律行為無效,，由此引發(fā)的損失由其自行承擔(dān),。因此，盡管個(gè)人單純地持有虛擬貨幣,，本身并不違法,，但商事主體并不能隨心所欲地參與虛擬貨幣投資交易甚至自行發(fā)行代幣，一旦在交易行為中觸及民事,、刑事法律原則和規(guī)則底線,，輕則自擔(dān)損失，重則涉嫌犯罪,。

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二,、虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)為何受到嚴(yán)格規(guī)制

虛擬貨幣作為一種虛擬商品，具有財(cái)產(chǎn)屬性,，本身亦未被法律禁止,。那么，虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)為何受到嚴(yán)格規(guī)制，甚至被明確為非法金融活動(dòng)呢,？

比特幣等虛擬貨幣交易炒作活動(dòng)盛行,，不僅會(huì)擾亂經(jīng)濟(jì)金融秩序，還可能成為違法犯罪活動(dòng)的支付和結(jié)算工具,，滋生洗錢,、非法集資、詐騙,、傳銷等違法犯罪活動(dòng),。一方面是虛擬貨幣會(huì)破壞金融秩序、危害金融安全,，如以虛擬貨幣發(fā)行融資,，實(shí)則是一種未經(jīng)批準(zhǔn)的非法公開募資行為，可能涉嫌擅自公開發(fā)行證券,、非法集資等,；另一方面是放任虛擬貨幣進(jìn)入金融市場(chǎng)，如開展法定貨幣與虛擬貨幣兌換,、虛擬貨幣之間兌換交易,，會(huì)損害社會(huì)公共利益，虛擬貨幣本身的匿名,、去中心化等特點(diǎn),，使其極易為不法交易所利用，成為違法甚至犯罪行為的媒介,，嚴(yán)重危害人民群眾財(cái)產(chǎn)安全,。所以法律法規(guī)始終保持對(duì)虛擬貨幣交易炒作活動(dòng)的高壓打擊態(tài)勢(shì)。

三,、法官提醒：涉虛擬貨幣合同可能因違反法律法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定而無效

圍繞虛擬貨幣交易相關(guān)合同發(fā)生的糾紛,，訴至人民法院時(shí)，人民法院將依職權(quán)主動(dòng)審查合同效力,。按照《中華人民共和國民法典》關(guān)于民事法律行為效力的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行審查時(shí),，法官需確認(rèn)相關(guān)活動(dòng)是否存在嚴(yán)重違法性，即審查合同內(nèi)容是否存在違反法律法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定的情形,，就虛擬貨幣交易相關(guān)合同相關(guān)的糾紛,，需審查合同是否存在違反法定貨幣發(fā)行制度、金融市場(chǎng)管理法律法規(guī)等無效情形,。

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合同無效的,，因該合同取得的財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)予以返還,；不能返還或者沒有必要返還的，應(yīng)當(dāng)折價(jià)補(bǔ)償,。有過錯(cuò)的一方應(yīng)當(dāng)賠償對(duì)方因此所受到的損失，雙方都有過錯(cuò)的,，應(yīng)當(dāng)各自承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任,。因此,，對(duì)企業(yè)和個(gè)人而言，盲目參與涉虛擬貨幣交易,，自身權(quán)利可能無法得到有效保護(hù),。

以本案為例,，X公司與S公司的服務(wù)合同本有著關(guān)于違約責(zé)任承擔(dān)等內(nèi)容，若合同有效,，在S公司根本違約的情況下,，X公司要求解除合同、返還已付款的同時(shí),，還可依據(jù)合同約定主張違約金等賠償；但因該合同無效,，X公司僅能主張返還已付款，且因其對(duì)合同無效亦存在過錯(cuò),，還要承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任,。

法條鏈接

一、《中華人民共和國民法典》

第一百五十三條違反法律,、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定的民事法律行為無效,。但是，該強(qiáng)制性規(guī)定不導(dǎo)致該民事法律行為無效的除外,。

違背公序良俗的民事法律行為無效,。

二、《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》

一,、準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)代幣發(fā)行融資活動(dòng)的本質(zhì)屬性

代幣發(fā)行融資是指融資主體通過代幣的違規(guī)發(fā)售,、流通,，向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂“虛擬貨幣”,，本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資的行為，涉嫌非法發(fā)售代幣票券,、非法發(fā)行證券以及非法集資,、金融詐騙,、傳銷等違法犯罪活動(dòng),。有關(guān)部門將密切監(jiān)測(cè)有關(guān)動(dòng)態(tài)，加強(qiáng)與司法部門和地方政府的工作協(xié)同,，按照現(xiàn)行工作機(jī)制,，嚴(yán)格執(zhí)法，堅(jiān)決治理市場(chǎng)亂象。發(fā)現(xiàn)涉嫌犯罪問題,，將移送司法機(jī)關(guān)。

代幣發(fā)行融資中使用的代幣或“虛擬貨幣”不由貨幣當(dāng)局發(fā)行,，不具有法償性與強(qiáng)制性等貨幣屬性，不具有與貨幣等同的法律地位,，不能也不應(yīng)作為貨幣在市場(chǎng)上流通使用,。

二、任何組織和個(gè)人不得非法從事代幣發(fā)行融資活動(dòng)

本公告發(fā)布之日起,，各類代幣發(fā)行融資活動(dòng)應(yīng)當(dāng)立即停止,。已完成代幣發(fā)行融資的組織和個(gè)人應(yīng)當(dāng)做出清退等安排，合理保護(hù)投資者權(quán)益,，妥善處置風(fēng)險(xiǎn),。有關(guān)部門將依法嚴(yán)肅查處拒不停止的代幣發(fā)行融資活動(dòng)以及已完成的代幣發(fā)行融資項(xiàng)目中的違法違規(guī)行為。

三,、《關(guān)于進(jìn)一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風(fēng)險(xiǎn)的通知》

一,、明確虛擬貨幣和相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)本質(zhì)屬性

（一）虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位,。比特幣、以太幣,、泰達(dá)幣等虛擬貨幣具有非貨幣當(dāng)局發(fā)行,、使用加密技術(shù)及分布式賬戶或類似技術(shù)、以數(shù)字化形式存在等主要特點(diǎn),，不具有法償性,，不應(yīng)且不能作為貨幣在市場(chǎng)上流通使用。

（二）虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)屬于非法金融活動(dòng),。開展法定貨幣與虛擬貨幣兌換業(yè)務(wù),、虛擬貨幣之間的兌換業(yè)務(wù)、作為中央對(duì)手方買賣虛擬貨幣,、為虛擬貨幣交易提供信息中介和定價(jià)服務(wù)、代幣發(fā)行融資以及虛擬貨幣衍生品交易等虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)涉嫌非法發(fā)售代幣票券,、擅自公開發(fā)行證券,、非法經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)、非法集資等非法金融活動(dòng),，一律嚴(yán)格禁止,，堅(jiān)決依法取締。對(duì)于開展相關(guān)非法金融活動(dòng)構(gòu)成犯罪的,，依法追究刑事責(zé)任,。

（三）境外虛擬貨幣交易所通過互聯(lián)網(wǎng)向我國境內(nèi)居民提供服務(wù)同樣屬于非法金融活動(dòng)。對(duì)于相關(guān)境外虛擬貨幣交易所的境內(nèi)工作人員,，以及明知或應(yīng)知其從事虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù),，仍為其提供營銷宣傳、支付結(jié)算,、技術(shù)支持等服務(wù)的法人,、非法人組織和自然人，依法追究有關(guān)責(zé)任,。

（四）參與虛擬貨幣投資交易活動(dòng)存在法律風(fēng)險(xiǎn),。任何法人、非法人組織和自然人投資虛擬貨幣及相關(guān)衍生品,，違背公序良俗的,，相關(guān)民事法律行為無效，由此引發(fā)的損失由其自行承擔(dān),；涉嫌破壞金融秩序,、危害金融安全的，由相關(guān)部門依法查處,。