高盛：預測滬深300指數(shù)明年將上漲13% 內(nèi)資定價權提升
11月20日,，高盛舉辦2025年宏觀經(jīng)濟與資本市場形勢分析媒體溝通會。會上,，高盛首席中國股票策略師劉勁津解讀了其團隊最新發(fā)布的2025年中國市場展望報告,，并回答了記者提問,。
高盛預計,，MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)在2025年將分別上漲15%和13%,，每股盈利將增至約7%至10%，滬深300指數(shù)將達到4600點,。劉勁津建議未來12個月內(nèi)，A股和港股都要維持高配,，A股表現(xiàn)可能會更好,。截至11月20日收盤，滬深300指數(shù)報3985.77點,。
劉勁津表示,，內(nèi)資對中國股票的定價權將越來越高，主要有三方面原因：國內(nèi)散戶即個人投資者的參與還有進一步提升的空間,；“國家隊”今年對市場的支持非常大,，明年也將是重要力量；今年上市公司已回購750億美元,，明年可能翻倍,。這些因素表明,，定價權從外資轉(zhuǎn)到內(nèi)資的趨勢比較明確。
從行業(yè)配置看,，高盛建議明年以消費為主配置,。盡管市場擔憂明年的出口，但以新興市場出口為主的上市公司過去幾年表現(xiàn)良好,，盈利增長顯著,，在美國關稅困擾背景下值得關注。劉勁津繼續(xù)看好股東回報主題股票,，預計2025年中國上市公司股息和回購總額可能超過3萬億元,，創(chuàng)出歷史新高，他建議關注派息和回購積極的上市公司,。
對于投資者關心的資產(chǎn)配置問題,，劉勁津明確表示應選擇買股票。他認為,，中國居民目前投資房產(chǎn)較多,，家庭資產(chǎn)中有60%都在房市，而股票不足10%,。未來股票資產(chǎn)配置比例應該逐漸提高,。從回報角度看，結(jié)合租金回報和房貸成本來看,，即使不是高分紅股票,，滬深300指數(shù)也有更好的回報。
劉勁津還表示,，未來12個月看好美股和A股兩個市場,，預計美股會上漲11%，A股上漲13%,。但若時間拉長至十年,，他更看好A股。
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