歐央行警告AI股票泡沫風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)脆弱性加劇

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2024-11-21 11:52:00 財(cái)聯(lián)社

歐洲央行發(fā)布了11月的《金融穩(wěn)定報(bào)告》，列出了從戰(zhàn)爭(zhēng)和關(guān)稅到銀行系統(tǒng)管道裂縫等一系列風(fēng)險(xiǎn),，并就人工智能相關(guān)股票的“泡沫”發(fā)出警告,。作為金融穩(wěn)定審查的一部分，歐洲央行每年會(huì)發(fā)布兩份《金融穩(wěn)定報(bào)告》,。

歐洲央行副行長(zhǎng)路易斯·德金多斯在報(bào)告前言中提到,，金融市場(chǎng)潛在脆弱性仍然很大，特別是估值過(guò)高和風(fēng)險(xiǎn)集中,，這使得進(jìn)一步波動(dòng)比往常更有可能發(fā)生,。高估值和風(fēng)險(xiǎn)集中使金融市場(chǎng)容易受到突然、劇烈調(diào)整的影響,，尤其是在股票市場(chǎng),。盡管股市最近迅速吸收了尾部事件，但潛在脆弱性使其在未來(lái)仍可能遭遇類(lèi)似事件,。

投資者可能低估了不利情景發(fā)生的概率和影響程度,，正如創(chuàng)紀(jì)錄的低股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和歐美相對(duì)壓縮的公司債券利差所顯示的那樣。近年來(lái),，少數(shù)幾家公司（特別是在美國(guó)）的股票市值和收益集中度大幅提高,，這種集中度引發(fā)了對(duì)人工智能相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格泡沫可能性的擔(dān)憂。在全球股票市場(chǎng)深度一體化背景下,，如果這些公司的盈利預(yù)期落空,，這種泡沫可能會(huì)突然破裂，出現(xiàn)全球不利的溢出效應(yīng),。

若發(fā)生負(fù)面意外,，如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景急劇惡化、貨幣政策預(yù)期突然轉(zhuǎn)向或持續(xù)地緣政治沖突升級(jí),，投資者情緒可能會(huì)急劇轉(zhuǎn)變,，從而對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)產(chǎn)生溢出效應(yīng)。非銀行金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)敞口,、流動(dòng)性錯(cuò)配和高杠桿率可能會(huì)加劇不利的市場(chǎng)動(dòng)態(tài),，現(xiàn)金短缺可能導(dǎo)致其被迫出售資產(chǎn)，加劇資產(chǎn)價(jià)格的下行調(diào)整,。

歐元區(qū)還面臨貿(mào)易一體化倒退的風(fēng)險(xiǎn),。特朗普在競(jìng)選期間多次提到,，如果他再次當(dāng)選，計(jì)劃對(duì)美國(guó)進(jìn)口的所有商品征收10%至20%的關(guān)稅,。幾位歐洲央行政策制定者表示,，這些措施如果實(shí)施，將損害歐元區(qū)的增長(zhǎng),。部分成員國(guó),，尤其是意大利和法國(guó)，將在未來(lái)十年以更高利率借款,，這加強(qiáng)了審慎財(cái)政政策的必要性,。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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