專家：A股市場波動不能怪罪于散戶 根基不牢與機構(gòu)失責為主因
專家：A股市場波動不能怪罪于散戶
近期股市再次出現(xiàn)回調(diào)，一篇題為《把市場波動的原因歸結(jié)為散戶投資者是不符合事實的》清華金融評論引起了市場的關(guān)注。這篇文章的觀點與一些市場人士的看法不同,，沒有將市場波動歸因于散戶投資者,。
我一直認為這種觀點是有道理的。盡管有人經(jīng)常指責散戶投資者導(dǎo)致市場波動,，認為他們追漲殺跌的行為加劇了市場的不穩(wěn)定性,，但實際情況并非如此。A股市場的一大特點是散戶投資者眾多,，這不僅是一種特色,，也是一種優(yōu)勢。實際上,，大多數(shù)散戶都是堅定的做多者,，即使被套牢也不會輕易止損出局,，因此他們是真正的長期投資者，其資金也是市場上最穩(wěn)定的資本,。
此外,，對于一些相對成熟的散戶來說，缺乏必要的做空工具也限制了他們對市場的負面影響,。雖然機構(gòu)投資者可以通過融券和轉(zhuǎn)融券來做空市場,，但散戶很難參與其中。即使有少數(shù)散戶能夠做空,，由于資金有限,，對市場的影響也非常有限。因此,，市場波動不應(yīng)歸咎于散戶,。
然而，A股市場的不穩(wěn)定和頻繁波動確實是客觀存在的問題,。造成這種情況的主要原因包括：首先,，上市公司的質(zhì)量普遍較低，許多公司業(yè)績平庸甚至造假,，這對市場的穩(wěn)定造成了很大影響,。其次，A股市場缺少有實力,、有責任,、有擔當?shù)臋C構(gòu)投資者。現(xiàn)有的機構(gòu)投資者往往也像散戶一樣追漲殺跌,，無法成為維護市場穩(wěn)定的力量,。再者，A股市場長期處于資金流失狀態(tài),，IPO融資,、再融資以及上市公司股東減持都導(dǎo)致資金不斷流出。最后,，股市缺乏有效的維穩(wěn)機制,，面對持續(xù)下跌時，管理層只能依賴臨時政策來應(yīng)對,，而沒有長效的維穩(wěn)措施,。
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