美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了一份重要報(bào)告，警告美國(guó)政府債務(wù)的可持續(xù)性已成為金融穩(wěn)定的最大風(fēng)險(xiǎn)。這份調(diào)查報(bào)告是在特朗普贏得大選前進(jìn)行的,，但其中強(qiáng)調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)可能成為“特朗普2.0時(shí)代”的核心問(wèn)題,。

報(bào)告顯示,，對(duì)美國(guó)財(cái)政債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂在此次調(diào)查中名列榜首,，其次是中東緊張局勢(shì)升級(jí)和政策不確定性,。54%的受訪者認(rèn)為,，在未來(lái)12到18個(gè)月內(nèi),，美國(guó)政府債務(wù)的可持續(xù)性將是突出的金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。而在今年4月的半年度金融穩(wěn)定報(bào)告中,，僅有40%的受訪者持相同觀點(diǎn),。

這一風(fēng)險(xiǎn)已導(dǎo)致美國(guó)債券市場(chǎng)遭遇拋售潮。盡管美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息兩次,，累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn),，但美國(guó)十年期國(guó)債收益率在過(guò)去兩個(gè)月卻大幅上升。此外,，美國(guó)國(guó)債期限溢價(jià)接近2010年以來(lái)的最高水平,，債券和利率波動(dòng)性指標(biāo)也高于歷史標(biāo)準(zhǔn)。

除了對(duì)美國(guó)財(cái)政債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂外,，此次調(diào)查還顯示,，對(duì)中東地緣緊張局勢(shì)、經(jīng)濟(jì)衰退和全球貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂程度均有所上升,。認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退是突出風(fēng)險(xiǎn)的受訪者比例從上次的28%升至38%,，而對(duì)高通脹的擔(dān)憂顯著下降,，認(rèn)為持續(xù)通脹及貨幣緊縮是突出風(fēng)險(xiǎn)的受訪者比例降至33%。

全球貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)首次進(jìn)入主要風(fēng)險(xiǎn)名單,，部分受訪者指出,，關(guān)稅壁壘可能會(huì)引發(fā)報(bào)復(fù)性保護(hù)主義政策，從而對(duì)全球貿(mào)易流動(dòng)產(chǎn)生負(fù)面影響,，并給通脹帶來(lái)新的上行壓力,。

另外，美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示,，各類(lèi)對(duì)沖基金利用的杠桿達(dá)到2013年以來(lái)的最高水平或接近這樣的高位水平,。相比4月的金融穩(wěn)定報(bào)告，本次報(bào)告期使用的表內(nèi)杠桿率和對(duì)沖基金的平均總杠桿率都有所增加,。

與此同時(shí),，美聯(lián)儲(chǔ)宣布即將進(jìn)行的“框架審查”細(xì)節(jié)，包括定于2025年5月15日至16日召開(kāi)的會(huì)議,。審查的重點(diǎn)將放在戰(zhàn)略聲明和溝通工具上,，不會(huì)包括2%的通脹目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示,，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)新看法和至關(guān)重要的反饋持開(kāi)放態(tài)度,，將在適當(dāng)情況下調(diào)整方法。審查結(jié)束后將評(píng)估收集的信息和觀點(diǎn),，并報(bào)告調(diào)查結(jié)果,。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)到12月維持當(dāng)前利率不變的概率為44.1%,，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為55.9%,。到明年1月維持當(dāng)前利率不變的概率為33.7%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為53.1%,，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為13.2%,。