Z世代年輕人的“谷子經(jīng)濟”最近成為投資市場的新風口,。

“谷子”來自二次元文化,，指的是?漫畫、?動畫,、?游戲等IP周邊商品，比如徽章,、卡片,、?掛件等，其是“Goods”的音譯,。最近市場中“谷子經(jīng)濟”概念股火熱,，多只個股出現(xiàn)連板現(xiàn)象。

多家券商發(fā)布了“谷子經(jīng)濟”相關(guān)研報,，其認為,，“谷圈文化”的崛起,，已經(jīng)成為一股不可忽視的新消費力量，未來將撐起千億規(guī)模市場,。但投資人士也提醒,，要防止部分個股短期漲幅過大的回調(diào)風險，近期市場熱點輪動迅速,，追高熱點容易被套,。

“谷子經(jīng)濟”概念股火爆

券商看好千億市場規(guī)模增長空間

近期，新消費領(lǐng)域的“谷子經(jīng)濟”引發(fā)市場關(guān)注,。11月25日，A股市場多只“谷子經(jīng)濟”概念股走強,。比如廣博股份、實豐文化均出現(xiàn)一字漲停,，都實現(xiàn)了四連板。

還有,，星輝娛樂、華立科技等個股出現(xiàn)20CM漲停,。

奧飛娛樂出現(xiàn)10CM漲停,；另外,，德藝文創(chuàng),、柏星龍等相關(guān)概念股也出現(xiàn)大漲。

在港股市場上,，泡泡瑪特已經(jīng)出現(xiàn)五連漲,。

受個股上漲的帶動，游戲動漫ETF,、影視ETF等多只相關(guān)ETF最近漲幅也比較大。

那么,，到底什么是“谷子經(jīng)濟”呢,？

“谷子”來自二次元文化，其是基于?漫畫,、?動畫,、?游戲、?偶像、?特攝等內(nèi)容IP（知識產(chǎn)權(quán)）而衍生出來的周邊商品,，諧音英文單詞“Goods”（商品）,，?包括徽章、?海報,、卡片,、?掛件,、立牌、手辦,、娃娃等,。

近年來谷圈文化逐步崛起，以Z世代為主,，已成為一股不可忽視的消費力量,。浙商證券表示，根據(jù)IP來源,，常見的可分為國谷,、日谷；根據(jù)價格,，通常分為普谷,、湖景谷和海景谷（價格依次遞增）；根據(jù)品類和材質(zhì),，可分為“吧唧”（徽章）,、公仔、亞克力,、紙制品,、谷美等。其中,，“吧唧”作為“吃谷”首選,，增長非常快速,，例如米哈游的《原神》“吧唧”,，僅天貓原神旗艦店就有多款產(chǎn)品的銷量在10萬甚至30萬件以上，單店的“吧唧”銷量超500萬件,。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù),，2016年至2023年，中國二次元產(chǎn)業(yè)規(guī)模從189億元增長至2219億元,，復合增速42%,；其中周邊衍生產(chǎn)業(yè)規(guī)模從53億元增長至1023億元，復合增速高達53%。展望未來,，預計2023年至2029年,，二次元產(chǎn)業(yè)規(guī)模將從2219億元增長至5900億元，復合增速18%,。

申萬宏源證券認為,，谷子和潮玩均屬于精神消費品，為消費者帶來悅己,、收藏,、社交、交易等價值,。谷子行業(yè)2022年崛起,，2023年爆發(fā)。根據(jù)灼識咨詢,，預計2026年二次元周邊衍生產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模1600億元,，其中商品授權(quán)占到1300億元。

德邦證券表示,，二次元滲透+消費能力提升驅(qū)動“谷子經(jīng)濟”市場規(guī)模擴大,。根據(jù)艾瑞數(shù)據(jù)，我國二次元及其衍生市場于2023年達到2219億元,，其中,，周邊及衍生市場1024億元，二次元市場已經(jīng)從內(nèi)容產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)拉動,，轉(zhuǎn)向了內(nèi)容產(chǎn)業(yè)和周邊衍生產(chǎn)業(yè)雙向拉動,。未來受益于優(yōu)秀國產(chǎn)動畫、手游等快速發(fā)展,，泛二次元用戶仍在增長,，內(nèi)容力為二次元經(jīng)濟的底層核心邏輯。同時,，由于該類潮玩作為非剛需品類彈性較大,，未來隨著人均消費力提升+IP吸引力增強，消費單價或?qū)⒈３指鼜姷脑鲩L彈性,。

但也有滬上一位私募投資人士稱,，近年來新的消費趨勢的崛起值得關(guān)注，新消費領(lǐng)域的投資機會層出不窮,，但投資者在參與的時候更需要關(guān)注相關(guān)上市公司的基本面,、業(yè)務發(fā)展情況等，防范短期概念炒作帶來的投資風險,。

基金君留意到,，廣博股份,、實豐文化11月25日晚間均發(fā)布股票交易異常波動公告。廣博股份表示,，公司股價近日波動幅度較大,，鄭重提醒廣大投資者注意二級市場交易風險，審慎決策,，理性投資,。

部分券商看好“谷子經(jīng)濟”增長前景

關(guān)注有產(chǎn)品力和渠道力的公司

近期部分券商專門發(fā)表相關(guān)研報談“谷子經(jīng)濟”，其看好未來“谷子經(jīng)濟”的市場份額增長,，將為激發(fā)線下消費活力做出貢獻,。

浙商證券認為，谷子經(jīng)濟為老商場注入新活力,，今年前三季度,，被稱為“國內(nèi)首座聚焦次元文化的商業(yè)體”的百聯(lián)ZX創(chuàng)趣場銷售收入同比上漲84%,，客流量同比上漲約40%,，再次彰顯谷子經(jīng)濟的潛力。據(jù)不完全統(tǒng)計,，目前國內(nèi)一二線城市的超60個核心商圈都在陸續(xù)打造二次元消費城市地標,，據(jù)36氪統(tǒng)計，除了上海領(lǐng)跑以外,，北京的“吃谷”地至少220家,，廣州和深圳兩市合計谷店近300家，成都市,、重慶市,、武漢市、鄭州市,、西安市,、南京市、杭州市分別擁有谷子店超過170家,、140家,、120家、100家,、80家,、80家、90家,。

德邦證券表示,，隨著二次元及其衍生經(jīng)濟的快速發(fā)展，“谷子”作為新興概念走入了年輕消費群體,，“谷子經(jīng)濟”以其背后的IP授權(quán)與運營能力為根本,，以供應鏈能力為保障,，以渠道為消費者觸達關(guān)鍵，建議關(guān)注具備全產(chǎn)業(yè)鏈能力,、旗下IP快速傳播的龍頭標的,。“當前二次元衍生品市場集中度較低,，具備供應商議價能力較弱,、消費者議價能力較強、現(xiàn)有競爭者數(shù)量較大,、利潤較高且產(chǎn)品技術(shù)門檻不高等特點,，因此潛在進入者較多、替代品風險一般,，因此市場競爭較為激烈,。”

對于關(guān)注的細分方向,，浙商證券認為,，中國二次元產(chǎn)業(yè)鏈包括內(nèi)容生產(chǎn)、內(nèi)容傳播和周邊衍生三部分,。其中,，二次元周邊衍生市場集中度較低，呈百花齊放態(tài)勢：一是上中游運營公司,，與IP產(chǎn)業(yè)鏈緊密結(jié)合,，成為IP衍生開發(fā)的重要參與方，為消費者提供更多差異化的IP體驗,，方能在激烈的競爭中脫穎而出,；二是下游零售商，目前國內(nèi)的二次元相關(guān)的零售渠道有谷子店,、雜貨文具禮品店,、日本零售店、卡牌店,，以及“二次元+傳統(tǒng)店態(tài)”等,。高知名度的連鎖谷子店普遍依托上游IP資源，成長迅速,、爆發(fā)力強,，處在加速開店階段。

浙商證券稱,，當前“谷子經(jīng)濟”處在拼渠道的階段,，擁有廣泛零售渠道的公司或品牌有望在初期階段享受行業(yè)貝塔。中長期來看,，核心競爭力將回歸產(chǎn)品開發(fā)及選品能力,，最終落腳到差異化的產(chǎn)品供給,。

申萬宏源證券也表示，“谷子”產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展空間巨大,，IP和渠道是核心,。與潮玩行業(yè)已經(jīng)龍頭形成全產(chǎn)業(yè)鏈布局相比，“谷子”全產(chǎn)業(yè)鏈完整布局的公司較少,，部分公司聚焦產(chǎn)業(yè)鏈中游的產(chǎn)品設計開發(fā)和分銷,，向上游獲取IP授權(quán)，自身搭建供應鏈提供產(chǎn)品生產(chǎn)能力+打通下游分銷渠道完成變現(xiàn),，但自營門店收入貢獻尚低,，正在延展產(chǎn)業(yè)鏈。