Z世代年輕人的“谷子經(jīng)濟(jì)”最近成為投資市場(chǎng)的新風(fēng)口,。

“谷子”來(lái)自二次元文化,，指的是?漫畫(huà),、?動(dòng)畫(huà)、?游戲等IP周邊商品,，比如徽章,、卡片、?掛件等,，其是“Goods”的音譯,。最近市場(chǎng)中“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股火熱，多只個(gè)股出現(xiàn)連板現(xiàn)象。

多家券商發(fā)布了“谷子經(jīng)濟(jì)”相關(guān)研報(bào),，其認(rèn)為,，“谷圈文化”的崛起，已經(jīng)成為一股不可忽視的新消費(fèi)力量,，未來(lái)將撐起千億規(guī)模市場(chǎng),。但投資人士也提醒，要防止部分個(gè)股短期漲幅過(guò)大的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),，近期市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)迅速,，追高熱點(diǎn)容易被套。

“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股火爆

券商看好千億市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)空間

近期,，新消費(fèi)領(lǐng)域的“谷子經(jīng)濟(jì)”引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。11月25日,，A股市場(chǎng)多只“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股走強(qiáng),。比如廣博股份、實(shí)豐文化均出現(xiàn)一字漲停,，都實(shí)現(xiàn)了四連板,。

還有，星輝娛樂(lè),、華立科技等個(gè)股出現(xiàn)20CM漲停,。

奧飛娛樂(lè)出現(xiàn)10CM漲停；另外,，德藝文創(chuàng),、柏星龍等相關(guān)概念股也出現(xiàn)大漲。

在港股市場(chǎng)上,，泡泡瑪特已經(jīng)出現(xiàn)五連漲,。

受個(gè)股上漲的帶動(dòng)，游戲動(dòng)漫ETF,、影視ETF等多只相關(guān)ETF最近漲幅也比較大,。

那么，到底什么是“谷子經(jīng)濟(jì)”呢,？

“谷子”來(lái)自二次元文化，其是基于?漫畫(huà),、?動(dòng)畫(huà)、?游戲,、?偶像、?特?cái)z等內(nèi)容IP（知識(shí)產(chǎn)權(quán)）而衍生出來(lái)的周邊商品,，諧音英文單詞“Goods”（商品）,，?包括徽章、?海報(bào),、卡片、?掛件,、立牌、手辦,、娃娃等,。

近年來(lái)谷圈文化逐步崛起，以Z世代為主,，已成為一股不可忽視的消費(fèi)力量,。浙商證券表示，根據(jù)IP來(lái)源,，常見(jiàn)的可分為國(guó)谷,、日谷；根據(jù)價(jià)格,，通常分為普谷,、湖景谷和海景谷（價(jià)格依次遞增）；根據(jù)品類(lèi)和材質(zhì),，可分為“吧唧”（徽章）,、公仔、亞克力,、紙制品,、谷美等。其中,，“吧唧”作為“吃谷”首選,，增長(zhǎng)非常快速,，例如米哈游的《原神》“吧唧”,，僅天貓?jiān)衿炫灥昃陀卸嗫町a(chǎn)品的銷(xiāo)量在10萬(wàn)甚至30萬(wàn)件以上，單店的“吧唧”銷(xiāo)量超500萬(wàn)件,。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2016年至2023年,，中國(guó)二次元產(chǎn)業(yè)規(guī)模從189億元增長(zhǎng)至2219億元，復(fù)合增速42%,；其中周邊衍生產(chǎn)業(yè)規(guī)模從53億元增長(zhǎng)至1023億元,，復(fù)合增速高達(dá)53%,。展望未來(lái),，預(yù)計(jì)2023年至2029年,，二次元產(chǎn)業(yè)規(guī)模將從2219億元增長(zhǎng)至5900億元，復(fù)合增速18%,。

申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，谷子和潮玩均屬于精神消費(fèi)品,，為消費(fèi)者帶來(lái)悅己、收藏,、社交,、交易等價(jià)值,。谷子行業(yè)2022年崛起,，2023年爆發(fā),。根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)，預(yù)計(jì)2026年二次元周邊衍生產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模1600億元,，其中商品授權(quán)占到1300億元,。

德邦證券表示,，二次元滲透+消費(fèi)能力提升驅(qū)動(dòng)“谷子經(jīng)濟(jì)”市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大,。根據(jù)艾瑞數(shù)據(jù)，我國(guó)二次元及其衍生市場(chǎng)于2023年達(dá)到2219億元,，其中,，周邊及衍生市場(chǎng)1024億元,，二次元市場(chǎng)已經(jīng)從內(nèi)容產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)拉動(dòng)，轉(zhuǎn)向了內(nèi)容產(chǎn)業(yè)和周邊衍生產(chǎn)業(yè)雙向拉動(dòng),。未來(lái)受益于優(yōu)秀國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫(huà),、手游等快速發(fā)展，泛二次元用戶(hù)仍在增長(zhǎng),，內(nèi)容力為二次元經(jīng)濟(jì)的底層核心邏輯。同時(shí),，由于該類(lèi)潮玩作為非剛需品類(lèi)彈性較大,，未來(lái)隨著人均消費(fèi)力提升+IP吸引力增強(qiáng)，消費(fèi)單價(jià)或?qū)⒈３指鼜?qiáng)的增長(zhǎng)彈性,。

但也有滬上一位私募投資人士稱(chēng),，近年來(lái)新的消費(fèi)趨勢(shì)的崛起值得關(guān)注,，新消費(fèi)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)層出不窮，但投資者在參與的時(shí)候更需要關(guān)注相關(guān)上市公司的基本面,、業(yè)務(wù)發(fā)展情況等,，防范短期概念炒作帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

基金君留意到,，廣博股份、實(shí)豐文化11月25日晚間均發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告,。廣博股份表示,，公司股價(jià)近日波動(dòng)幅度較大，鄭重提醒廣大投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)，審慎決策,，理性投資。

部分券商看好“谷子經(jīng)濟(jì)”增長(zhǎng)前景

關(guān)注有產(chǎn)品力和渠道力的公司

近期部分券商專(zhuān)門(mén)發(fā)表相關(guān)研報(bào)談“谷子經(jīng)濟(jì)”,，其看好未來(lái)“谷子經(jīng)濟(jì)”的市場(chǎng)份額增長(zhǎng),，將為激發(fā)線(xiàn)下消費(fèi)活力做出貢獻(xiàn)。

浙商證券認(rèn)為,，谷子經(jīng)濟(jì)為老商場(chǎng)注入新活力,，今年前三季度,，被稱(chēng)為“國(guó)內(nèi)首座聚焦次元文化的商業(yè)體”的百聯(lián)ZX創(chuàng)趣場(chǎng)銷(xiāo)售收入同比上漲84%，客流量同比上漲約40%,，再次彰顯谷子經(jīng)濟(jì)的潛力,。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)一二線(xiàn)城市的超60個(gè)核心商圈都在陸續(xù)打造二次元消費(fèi)城市地標(biāo),，據(jù)36氪統(tǒng)計(jì),，除了上海領(lǐng)跑以外,，北京的“吃谷”地至少220家,，廣州和深圳兩市合計(jì)谷店近300家，成都市,、重慶市,、武漢市、鄭州市,、西安市,、南京市、杭州市分別擁有谷子店超過(guò)170家,、140家、120家,、100家,、80家、80家,、90家。

德邦證券表示,，隨著二次元及其衍生經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,，“谷子”作為新興概念走入了年輕消費(fèi)群體,，“谷子經(jīng)濟(jì)”以其背后的IP授權(quán)與運(yùn)營(yíng)能力為根本,，以供應(yīng)鏈能力為保障,，以渠道為消費(fèi)者觸達(dá)關(guān)鍵，建議關(guān)注具備全產(chǎn)業(yè)鏈能力,、旗下IP快速傳播的龍頭標(biāo)的,。“當(dāng)前二次元衍生品市場(chǎng)集中度較低,，具備供應(yīng)商議價(jià)能力較弱,、消費(fèi)者議價(jià)能力較強(qiáng)、現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量較大,、利潤(rùn)較高且產(chǎn)品技術(shù)門(mén)檻不高等特點(diǎn),，因此潛在進(jìn)入者較多、替代品風(fēng)險(xiǎn)一般,，因此市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈,。”

對(duì)于關(guān)注的細(xì)分方向,，浙商證券認(rèn)為,，中國(guó)二次元產(chǎn)業(yè)鏈包括內(nèi)容生產(chǎn),、內(nèi)容傳播和周邊衍生三部分,。其中，二次元周邊衍生市場(chǎng)集中度較低,，呈百花齊放態(tài)勢(shì)：一是上中游運(yùn)營(yíng)公司,，與IP產(chǎn)業(yè)鏈緊密結(jié)合，成為IP衍生開(kāi)發(fā)的重要參與方,，為消費(fèi)者提供更多差異化的IP體驗(yàn),，方能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出,；二是下游零售商，目前國(guó)內(nèi)的二次元相關(guān)的零售渠道有谷子店,、雜貨文具禮品店,、日本零售店、卡牌店,，以及“二次元+傳統(tǒng)店態(tài)”等,。高知名度的連鎖谷子店普遍依托上游IP資源，成長(zhǎng)迅速,、爆發(fā)力強(qiáng),，處在加速開(kāi)店階段。

浙商證券稱(chēng),，當(dāng)前“谷子經(jīng)濟(jì)”處在拼渠道的階段,，擁有廣泛零售渠道的公司或品牌有望在初期階段享受行業(yè)貝塔。中長(zhǎng)期來(lái)看,，核心競(jìng)爭(zhēng)力將回歸產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及選品能力,，最終落腳到差異化的產(chǎn)品供給。

申萬(wàn)宏源證券也表示,，“谷子”產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展空間巨大,，IP和渠道是核心。與潮玩行業(yè)已經(jīng)龍頭形成全產(chǎn)業(yè)鏈布局相比,，“谷子”全產(chǎn)業(yè)鏈完整布局的公司較少,，部分公司聚焦產(chǎn)業(yè)鏈中游的產(chǎn)品設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)和分銷(xiāo)，向上游獲取IP授權(quán),，自身搭建供應(yīng)鏈提供產(chǎn)品生產(chǎn)能力+打通下游分銷(xiāo)渠道完成變現(xiàn),，但自營(yíng)門(mén)店收入貢獻(xiàn)尚低，正在延展產(chǎn)業(yè)鏈,。