中國牛市創(chuàng)新高。天下大勢,，浩浩蕩蕩,，順之則昌，逆之則亡,。中國債券市場經(jīng)歷了一波前所未有的大牛市趨勢,。這是一場真正的慢牛，勇敢的投資者都從中獲益,。無論是在過去的三年還是三個月,，只要能夠知行合一，都能享受到市場的回報(bào),。

債券牛市成為金融市場的亮點(diǎn),。債牛像黑暗中的一束光，讓投資者不再焦慮,；又如寒冬里的一絲溫暖,，讓人們過個好年。12月10日,，10年期國債期貨高開高走,，突破前期所有阻力，站穩(wěn)108的歷史整數(shù)關(guān)口,，單日漲幅0.65%,。同一天，30年期國債期貨跳空高開,，突破歷史阻力位置116點(diǎn),，站上117的整數(shù)關(guān)口,，創(chuàng)造新的高點(diǎn)紀(jì)錄，當(dāng)日漲幅1.32%,。

面對債券牛市,，最重要的是順勢而為，咬定青山不放松,。市場有句話說,，牛市不要輕易言頂，熊市不要輕易言底,。因?yàn)闆]有人能預(yù)知一切,。即使是股神巴菲特也無法預(yù)判英偉達(dá)兩年多倍的上漲行情，大道段永平也未能看清比特幣的暴漲,。因此,，我們不應(yīng)自以為是先知，而是要跟隨趨勢,。

過去一年,，10年期國債期貨漲幅約6個百分點(diǎn)，30年期國債期貨漲幅達(dá)到17%至18%,。相比之下,，上證指數(shù)漲幅約為13%，房地產(chǎn)市場仍處于陰跌狀態(tài),。如果一年前用100萬投資債券市場,，現(xiàn)在可能已經(jīng)獲得17萬收益，超過上海平均年工資14.76萬,。若投資股票或房產(chǎn)市場,，則可能虧損,，需要更努力工作來彌補(bǔ)損失,。

債券牛市同樣可以帶來暴利和瘋狂，正如楊百萬依靠債券贏得人生第一桶金,。所有的失敗和虧損都是因?yàn)檎J(rèn)知不夠和理解不足,。債券牛市并非一朝一夕形成，而是長期趨勢,，近期創(chuàng)下新高再次引發(fā)熱議,。大多數(shù)人只把債牛當(dāng)作談資，錯過了機(jī)會,。

債牛背后的資金顯然是聰明人的資金,。數(shù)據(jù)顯示，2021年以來,，10年期國債指數(shù)上漲約18%,，30年期國債指數(shù)上漲約56%。上證綜合指數(shù)和滬深300指數(shù)分別下跌約7.6%和17%，上海二手房價格指數(shù)下跌16%,，全國房價整體回調(diào)在30%以上,。顯然，增量資金從風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)轉(zhuǎn)向穩(wěn)健類資產(chǎn),，放大了債牛的賺錢效應(yīng),。

假設(shè)甲乙丙三人初始資金都是100萬，2021年分別投資債券,、股票和房產(chǎn)市場,，如今甲乙丙三人的資金可能分別是156萬、83萬,、70萬,。甲的身家已經(jīng)是乙、丙兩人的一倍,，認(rèn)知改變了圈層,，常識改變了財(cái)富。

關(guān)于債牛的持續(xù)性,，任何資產(chǎn)漲多了會有風(fēng)險(xiǎn),，跌多了會有機(jī)會。9月底,，10年期國債利率約2.15%,，現(xiàn)已降至1.85%附近，短短兩個月內(nèi)下降了30BP,。10年期國債普遍上漲3%以上,，30年期國債漲幅約9%。當(dāng)前10年期國債收益率約1.88%,，未來一年利率可能繼續(xù)降低,。

高層會議提到將采取更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié),。這意味著降息仍有空間,。天風(fēng)證券研究所報(bào)告預(yù)測，2025年的貨幣寬松幅度可能包括50bp的降息和1.5%的降準(zhǔn),。如果按此假設(shè),，10年國債收益率合理區(qū)間在1.5%～1.7%。假設(shè)能到1.5%或1.48%,，10年期國債還有4%的漲幅,，30年期國債還有12%的漲幅。

綜上所述,，中國債牛的趨勢遠(yuǎn)未結(jié)束,，市場高點(diǎn)將繼續(xù)被打破,。中國牛市創(chuàng)新高。