中國(guó)牛市創(chuàng)新高,。天下大勢(shì),，浩浩蕩蕩，順之則昌,，逆之則亡。中國(guó)債券市場(chǎng)經(jīng)歷了一波前所未有的大牛市趨勢(shì),。這是一場(chǎng)真正的慢牛,，勇敢的投資者都從中獲益。無(wú)論是在過(guò)去的三年還是三個(gè)月,，只要能夠知行合一,，都能享受到市場(chǎng)的回報(bào)。

債券牛市成為金融市場(chǎng)的亮點(diǎn),。債牛像黑暗中的一束光,，讓投資者不再焦慮；又如寒冬里的一絲溫暖，讓人們過(guò)個(gè)好年,。12月10日,，10年期國(guó)債期貨高開(kāi)高走，突破前期所有阻力,，站穩(wěn)108的歷史整數(shù)關(guān)口,，單日漲幅0.65%。同一天,，30年期國(guó)債期貨跳空高開(kāi),，突破歷史阻力位置116點(diǎn)，站上117的整數(shù)關(guān)口,，創(chuàng)造新的高點(diǎn)紀(jì)錄,，當(dāng)日漲幅1.32%。

面對(duì)債券牛市,，最重要的是順勢(shì)而為,，咬定青山不放松。市場(chǎng)有句話說(shuō),，牛市不要輕易言頂,，熊市不要輕易言底。因?yàn)闆](méi)有人能預(yù)知一切,。即使是股神巴菲特也無(wú)法預(yù)判英偉達(dá)兩年多倍的上漲行情,，大道段永平也未能看清比特幣的暴漲。因此,，我們不應(yīng)自以為是先知,，而是要跟隨趨勢(shì)。

過(guò)去一年,，10年期國(guó)債期貨漲幅約6個(gè)百分點(diǎn),，30年期國(guó)債期貨漲幅達(dá)到17%至18%。相比之下,，上證指數(shù)漲幅約為13%,，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于陰跌狀態(tài)。如果一年前用100萬(wàn)投資債券市場(chǎng),，現(xiàn)在可能已經(jīng)獲得17萬(wàn)收益,，超過(guò)上海平均年工資14.76萬(wàn)。若投資股票或房產(chǎn)市場(chǎng),，則可能虧損,，需要更努力工作來(lái)彌補(bǔ)損失。

債券牛市同樣可以帶來(lái)暴利和瘋狂,，正如楊百萬(wàn)依靠債券贏得人生第一桶金,。所有的失敗和虧損都是因?yàn)檎J(rèn)知不夠和理解不足,。債券牛市并非一朝一夕形成，而是長(zhǎng)期趨勢(shì),，近期創(chuàng)下新高再次引發(fā)熱議,。大多數(shù)人只把債牛當(dāng)作談資，錯(cuò)過(guò)了機(jī)會(huì),。

債牛背后的資金顯然是聰明人的資金,。數(shù)據(jù)顯示，2021年以來(lái),，10年期國(guó)債指數(shù)上漲約18%,，30年期國(guó)債指數(shù)上漲約56%。上證綜合指數(shù)和滬深300指數(shù)分別下跌約7.6%和17%,，上海二手房?jī)r(jià)格指數(shù)下跌16%,，全國(guó)房?jī)r(jià)整體回調(diào)在30%以上。顯然,，增量資金從風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)轉(zhuǎn)向穩(wěn)健類資產(chǎn),，放大了債牛的賺錢效應(yīng)。

假設(shè)甲乙丙三人初始資金都是100萬(wàn),，2021年分別投資債券,、股票和房產(chǎn)市場(chǎng)，如今甲乙丙三人的資金可能分別是156萬(wàn),、83萬(wàn),、70萬(wàn)。甲的身家已經(jīng)是乙,、丙兩人的一倍,，認(rèn)知改變了圈層，常識(shí)改變了財(cái)富,。

關(guān)于債牛的持續(xù)性,，任何資產(chǎn)漲多了會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，跌多了會(huì)有機(jī)會(huì),。9月底,，10年期國(guó)債利率約2.15%，現(xiàn)已降至1.85%附近,，短短兩個(gè)月內(nèi)下降了30BP,。10年期國(guó)債普遍上漲3%以上，30年期國(guó)債漲幅約9%,。當(dāng)前10年期國(guó)債收益率約1.88%，未來(lái)一年利率可能繼續(xù)降低,。

高層會(huì)議提到將采取更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié),。這意味著降息仍有空間。天風(fēng)證券研究所報(bào)告預(yù)測(cè),，2025年的貨幣寬松幅度可能包括50bp的降息和1.5%的降準(zhǔn),。如果按此假設(shè)，10年國(guó)債收益率合理區(qū)間在1.5%～1.7%,。假設(shè)能到1.5%或1.48%,，10年期國(guó)債還有4%的漲幅，30年期國(guó)債還有12%的漲幅,。

綜上所述,，中國(guó)債牛的趨勢(shì)遠(yuǎn)未結(jié)束，市場(chǎng)高點(diǎn)將繼續(xù)被打破,。中國(guó)牛市創(chuàng)新高,。