2006年,，正在主持民生銀行會(huì)議的劉永好，突然被踢出了董事會(huì),，一時(shí)間輿論嘩然,。

由此，民生銀行一場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年且異常激烈的“股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)”就此展開,，當(dāng)時(shí),，除了“希望系”“泛海系”和“東方系”三大派系之外，中國(guó)人壽,、安邦人壽等險(xiǎn)資也紛紛進(jìn)場(chǎng),。最終，這場(chǎng)爭(zhēng)股權(quán)奪戰(zhàn),，以“安邦系”連續(xù)12次增持,、耗資近400億拿下民生銀行大股東之位收?qǐng)觥?/p>

雖然大股東之位旁落，但劉永好并未就此放棄,。

2018年,，劉永好開始密集增持,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019和2020年劉永好共34次增持民生銀行,，“希望系”的持股比回升至4.96%,，逼近舉牌線；截至今年三季度,，在民生銀行的十大股東中,，新希望六和投資有限公司以4.18%的持股比例排在第六位。

如今,，在蟄伏了4年之后,，劉永好又有了再進(jìn)一步的想法。

最近,，民生銀行發(fā)布公告：新希望集團(tuán)看好本行長(zhǎng)期發(fā)展,，其子公司新希望化工擬通過二級(jí)市場(chǎng)增持本行股份。截至公告日,，新希望集團(tuán)控制的南方希望實(shí)業(yè)和新希望合計(jì)持有民生銀行總股份比例4.96%,，增持后，“希望系”合計(jì)持有民生銀行總股份比例將超過5%,，民生銀行將就持股5%以上股東變更事項(xiàng)向國(guó)家金融監(jiān)督管理總局報(bào)送核準(zhǔn)申請(qǐng),。若能順利增持，“希望系”將成為僅次于大家人壽的第二大股東,。

此前,，侃見財(cái)經(jīng)曾多次對(duì)新希望進(jìn)行跟蹤，作為養(yǎng)豬巨頭,，雖然近幾個(gè)季度新希望的業(yè)績(jī)?cè)谪i價(jià)回暖的影響下開始好轉(zhuǎn),，但由于此前擴(kuò)張?zhí)^激進(jìn)，加上近幾年連續(xù)的“巨虧”,，也就是說新希望的處境實(shí)際上并不算好,。

債務(wù)重壓下的新希望

曾經(jīng)，民生銀行的話語權(quán)主要由“希望系”“泛海系”和“東方系”三大派系控制,。

不過,，十幾年過去，“泛海系”和“東方系”都因?yàn)閭鶆?wù)問題跌下神壇,，只有“希望系”的處境還比較樂觀,。

過去幾年，受豬價(jià)持續(xù)低迷的影響,，“希望系”中的核心資產(chǎn)——新希望六和股份有限公司虧損嚴(yán)重,，2021—2023年，新希望六和分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-95.91億、-14.6億和2.492億,，扣非凈利潤(rùn)-79.21億,、-8.93億和-46.08億，凈利潤(rùn)累計(jì)虧損108.018億,，扣非凈利潤(rùn)累計(jì)虧損134.22億,。

持續(xù)的業(yè)績(jī)虧損，也讓新希望的財(cái)務(wù)壓力也頗大,。

截至2023年四季度，新希望的資產(chǎn)負(fù)債率為72.28%,，總負(fù)債為936.8億,；而在2019年時(shí)，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為49.16%和315.7億,。對(duì)比來看,，僅僅4年時(shí)間，新希望的資產(chǎn)負(fù)債率提升了23.12%,，總負(fù)債則翻了接近3倍,，大幅增長(zhǎng)超過600億元。

在債務(wù)的壓力下,，新希望的現(xiàn)金流也同樣承壓,。截至2023年四季度，新希望的貨幣資金為108.5億,，交易性金融資產(chǎn)為828.7萬,，兩者合計(jì)約108.6億。據(jù)悉,，同期新希望僅短期借款一項(xiàng)就已經(jīng)達(dá)到144.9億,，“貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)”并不足以覆蓋短期借款。

當(dāng)然,，今年以來隨著豬價(jià)逐步回暖,，新希望的業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況也有所改善。業(yè)績(jī)方面,，今年前三季度新希望分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)為772.1億和1.533億,，營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速分別為-27.67%和103.97%。雖然營(yíng)收同比下滑,，但凈利潤(rùn)提升明顯,。財(cái)務(wù)狀況方面，截至今年三季度,，新希望的資產(chǎn)負(fù)債率為70.85%,，總負(fù)債為849.9億，和今年一季度74.03%的資產(chǎn)負(fù)債率、938.6億的總負(fù)債相比明顯改善,。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至11月中旬，全國(guó)瘦肉型外三元生豬出欄均價(jià)為16.57元/公斤,，相比8月中旬的高點(diǎn),，豬價(jià)累計(jì)下降了21.8%；與月初相比下降了約4.4%,。目前,，生豬均價(jià)已跌回二季度末的水平，抹平了7月至8月的漲幅,。

劉永好的“陽(yáng)謀”

在新希望財(cái)務(wù)壓力大的情況下,，為何劉永好還要毅然增持民生銀行？

目前媒體的解讀普遍是“民生銀行具備較高的投資價(jià)值”,。而事實(shí)也確實(shí)如此,，截至最新收盤，民生銀行股價(jià)報(bào)收4.06元/股,，總市值為1777億,，動(dòng)態(tài)市盈率為4.37倍，市凈率為0.33,。僅從投資的角度來看,，買入民生銀行確實(shí)是不錯(cuò)的選擇。

據(jù)報(bào)道,，劉永好曾在2017年透露,，其投資民生銀行后，通過股票分紅,、送股以及減持等,，累計(jì)收益超過100億元。

目前,，新希望對(duì)民生銀行的持股比為4.18%,，按照權(quán)益法進(jìn)行核算，2019年,，新希望來自民生銀行的投資收益為22.47億元,，占公司當(dāng)年凈利潤(rùn)的36.36％。

近幾年,，新希望從民生銀行獲得了不少的投資收益,。2020年—2023年，新希望獲得的投資收益分別為14.35億元,、14.36億元,、14.72億元,、14.96億元；同期,，新希望的凈利潤(rùn)分別為49.44億,、-95.91億、-14.6億和2.492億,，相比主營(yíng)業(yè)務(wù)的高波動(dòng),，投資獲得的收益明顯要更加穩(wěn)定。

當(dāng)然,，除了獲得投資收益之外,，讓民生銀行為“希望系”輸血，或許是劉永好增持民生銀行背后更大的圖謀,。據(jù)民生銀行2023年年報(bào)顯示,，銀行已核定新希望集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)在未來兩年內(nèi)的關(guān)聯(lián)交易額度為113億元，民生銀行和新希望的聯(lián)系明顯變得更加緊密了,。