中央經(jīng)濟(jì)工作會議于12月11日至12日在北京舉行,，會議傳遞了重要的信息和政策信號。財政和貨幣政策將持續(xù)加力,，明年將強(qiáng)調(diào)打好“組合拳”,。2025年，我國將實施更加積極有為的宏觀政策,。財政政策將更加積極,，保持政策的連續(xù)性；貨幣政策將轉(zhuǎn)向適度寬松,，繼續(xù)堅持支持性立場,。

財政赤字率是最重要的宏觀政策變量之一，新的一年,，財政赤字率的提高將帶來更大的財政加杠桿效應(yīng),，進(jìn)一步加大政府投資和基層兜底力度。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為,，2025年財政赤字率有望達(dá)到4.0%左右,。特別國債被視為特殊時期的特殊措施，不計入財政赤字,，保障了財政的可持續(xù)性。預(yù)計中央政府可能額外發(fā)行2萬億元至3萬億元特別國債,，用于傳統(tǒng)基建以及民生領(lǐng)域,。

地方政府專項債券將繼續(xù)發(fā)揮政府投資的撬動作用，資金投向領(lǐng)域繼續(xù)擴(kuò)圍,，支持回收閑置存量土地和支持保障性住房項目,。若在2024年3.9萬億元新增專項債券額度基礎(chǔ)上繼續(xù)增加規(guī)模，明年4萬億元新增專項債券規(guī)?；蛑档闷诖?。

從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“適度寬松”，貨幣政策取向的調(diào)整更體現(xiàn)宏觀調(diào)控思路的適應(yīng)性轉(zhuǎn)變,。適度寬松的貨幣政策依然強(qiáng)調(diào)政策的靈活性和審慎性,，旨在平衡經(jīng)濟(jì)增長和風(fēng)險控制。光大證券首席固定收益分析師張旭表示,，在有效信貸需求不足,、市場預(yù)期偏弱的階段,，提振市場的信心；在政府債券加快發(fā)行的階段,，支持更加積極的財政政策發(fā)力見效,，打好政策“組合拳”。

科技創(chuàng)新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素,。今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出,，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系,。中國信息協(xié)會常務(wù)理事朱克力指出,，科技創(chuàng)新是推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心動力。國家通過加大研發(fā)投入,、優(yōu)化創(chuàng)新環(huán)境,、強(qiáng)化知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等措施，為科技創(chuàng)新提供強(qiáng)有力保障,，持續(xù)打造具有國際競爭力的創(chuàng)新高地,。

商務(wù)部新聞發(fā)言人何亞東表示，商務(wù)部將會同有關(guān)部門,，建設(shè)因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的示范區(qū),，加快培育一批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群和世界級先進(jìn)制造業(yè)集群，推動產(chǎn)業(yè)高端化,、綠色化和數(shù)字化,，支持布局?jǐn)?shù)字產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè),。相較于去年,，今年中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確部署開展“人工智能+”行動，這預(yù)示著人工智能將從單一領(lǐng)域向更多行業(yè)滲透融合,。朱克力認(rèn)為,，對于發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，“人工智能+”不僅能夠催生新的經(jīng)濟(jì)增長點,，還能夠推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新活力。

在綜合整治內(nèi)卷式競爭中,，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)市場監(jiān)管,，打擊不正當(dāng)競爭行為，引導(dǎo)企業(yè)走向差異化,、特色化發(fā)展道路,。完善相關(guān)政策體系，為企業(yè)提供創(chuàng)新支持和產(chǎn)業(yè)升級引導(dǎo)。企業(yè)則應(yīng)注重提升自主創(chuàng)新能力,，加大研發(fā)投入,，拓展新的市場空間，避免陷入低水平同質(zhì)化競爭,。

提振消費將是經(jīng)濟(jì)工作重中之重,。在明年經(jīng)濟(jì)工作的九大重點任務(wù)中，“大力提振消費,、提高投資效益,，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”位居首位。中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出,，要緊抓關(guān)鍵環(huán)節(jié)完成好明年經(jīng)濟(jì)工作重點任務(wù),，針對需求不足的突出癥結(jié)，著力提振內(nèi)需特別是居民消費需求,。北大國家發(fā)展研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)長聘副教授趙波指出,，自黨的十一屆三中全會后，我國居民消費在GDP中的占比經(jīng)歷了短暫的上升和持續(xù)的下降,，到2009年左右出現(xiàn)反彈,，目前維持在40%左右的水平。

北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授周清杰表示,，按照國際通行的國民經(jīng)濟(jì)核算體系,，居民消費是GDP中與國內(nèi)私人總投資、政府購買和公共投資,、凈出口并列的“四大支柱”之一,。在我國構(gòu)建新發(fā)展格局進(jìn)程中，擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的有效實踐更多有賴于居民部門從“內(nèi)部”發(fā)力,，讓居民有錢消費,、放心消費、自由消費,。

今年7月,，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施出臺。其中,，3000億元超長期特別國債被視為“兩新”政策落地見效的關(guān)鍵推動力,。從落地效果看,，這一舉措也在推動消費潛力加速釋放,。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，本輪全國家電以舊換新銷售額突破1000億元耗時79天,，從1000億元到2000億元僅用40天,；截至12月9日24時，全國汽車以舊換新合計也已突破500萬輛,。

在具體部署中,，中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定,，要“實施提振消費專項行動，推動中低收入群體增收減負(fù),，提升消費能力,、意愿和層級。適當(dāng)提高退休人員基本養(yǎng)老金,，提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金,，提高城鄉(xiāng)居民醫(yī)保財政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)”。國家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人此前多次表示,，消費是收入的函數(shù),，促進(jìn)消費就必須多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入。

會議還確定明年要“加力擴(kuò)圍實施‘兩新’政策”,。在消費品以舊換新政策的前期落地過程中,，深圳、上海等地已探索將財政補(bǔ)貼范圍從家電8大類產(chǎn)品拓展至3C類產(chǎn)品,，安排本級財政資金“擴(kuò)圍”支持等增量措施,。

針對房地產(chǎn)市場，中央經(jīng)濟(jì)工作會議再次強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)住樓市”,，延續(xù)了12月9日中央政治局會議對2025年房地產(chǎn)的定調(diào),。會議明確提出，“持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn),，加力實施城中村和危舊房改造,，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力。合理控制新增房地產(chǎn)用地供應(yīng),，盤活存量用地和商辦用房,，推進(jìn)處置存量商品房工作。推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式,，有序搭建相關(guān)基礎(chǔ)性制度,。”

國務(wù)院參事尹中立認(rèn)為,，這說明中央實現(xiàn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)的決心是堅定的,，而且準(zhǔn)備了足夠的政策工具。廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉也認(rèn)為,，再次表述“止跌回穩(wěn)”,，意味著止跌的基礎(chǔ)還需進(jìn)一步牢固，“持續(xù)用力推動”的表述意味著下一步將繼續(xù)推出增量政策,、落實存量政策,，以形成政策疊加效應(yīng)。

對于明年可能的政策方向，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為,，在“穩(wěn)住樓市”的要求下,，后續(xù)金融、財政等領(lǐng)域的地產(chǎn)支持政策有望進(jìn)一步加碼,，例如進(jìn)一步降低按揭貸款以及公積金貸款利率,、加大收儲力度、優(yōu)化房企融資條件等,。

此外,，會議還提到“深化資本市場改革，打通中長期資金入市卡點堵點,，增強(qiáng)資本市場制度的包容性,、適應(yīng)性”。股市在金融運行中牽一發(fā)而動全身,，在促進(jìn)創(chuàng)新資本形成,、助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、完善社會財富管理,、穩(wěn)定社會心理預(yù)期等方面發(fā)揮著獨特而關(guān)鍵的作用,。證監(jiān)會主席吳清此前在金融街論壇上，就投融資協(xié)調(diào)發(fā)展提出三方面要求,，一是實現(xiàn)量的總體平衡,，二是實現(xiàn)質(zhì)的持續(xù)提升，三是實現(xiàn)權(quán)責(zé)的有效制衡,。

當(dāng)前證監(jiān)會研究制定進(jìn)一步全面深化資本市場改革實施方案,，深化資本市場投融資綜合改革，健全推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展和增強(qiáng)市場內(nèi)在穩(wěn)定性的體制機(jī)制,。中央財經(jīng)大學(xué)資本市場監(jiān)管與改革研究中心副主任李曉認(rèn)為,，投融資綜合改革或?qū)⒋蚶瓮度谫Y協(xié)調(diào)發(fā)展基礎(chǔ)，建議加強(qiáng)信息披露透明度,，提高市場效率,；優(yōu)化融資工具，豐富融資方式,；同時加強(qiáng)投資者教育和保護(hù),，提高市場參與度；完善監(jiān)管體系,，防范金融風(fēng)險,。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議還提到，加強(qiáng)國家戰(zhàn)略科技力量建設(shè),，健全多層次金融服務(wù)體系,，壯大耐心資本，更大力度吸引社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資,，梯度培育創(chuàng)新型企業(yè),。證監(jiān)會后續(xù)還將健全股權(quán)激勵等制度，著力培育壯大耐心資本,，綜合用好股,、債、期等各類工具,，完善創(chuàng)業(yè)投資,、私募股權(quán)投資“募投管退”支持政策，引導(dǎo)更好投早,、投小,、投長期、投硬科技,，助力優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展壯大,，為我國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級和長期發(fā)展提供支持。

高質(zhì)量完成國有企業(yè)改革深化提升行動,、出臺民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法,、開展規(guī)范涉企執(zhí)法專項行動、對中小微企業(yè)實施就業(yè)支持計劃……中央經(jīng)濟(jì)工作會議對支持各類經(jīng)營主體高質(zhì)量發(fā)展作出部署,。國務(wù)院國資委研究中心研究員胡遲表示,，明年是新一輪國企改革收官之年，高質(zhì)量完成改革任務(wù)將體現(xiàn)為國資國企在加強(qiáng)科技創(chuàng)新,、構(gòu)建產(chǎn)業(yè)體系,、服務(wù)國家安全、深化體制機(jī)制改革等方面取得積極進(jìn)展,。