中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議于12月11日至12日在北京舉行,，會(huì)議傳遞了重要的信息和政策信號(hào),。財(cái)政和貨幣政策將持續(xù)加力,，明年將強(qiáng)調(diào)打好“組合拳”,。2025年,，我國(guó)將實(shí)施更加積極有為的宏觀政策,。財(cái)政政策將更加積極,，保持政策的連續(xù)性,；貨幣政策將轉(zhuǎn)向適度寬松,，繼續(xù)堅(jiān)持支持性立場(chǎng),。

財(cái)政赤字率是最重要的宏觀政策變量之一，新的一年,，財(cái)政赤字率的提高將帶來(lái)更大的財(cái)政加杠桿效應(yīng),，進(jìn)一步加大政府投資和基層兜底力度。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為,，2025年財(cái)政赤字率有望達(dá)到4.0%左右,。特別國(guó)債被視為特殊時(shí)期的特殊措施,，不計(jì)入財(cái)政赤字，保障了財(cái)政的可持續(xù)性,。預(yù)計(jì)中央政府可能額外發(fā)行2萬(wàn)億元至3萬(wàn)億元特別國(guó)債,，用于傳統(tǒng)基建以及民生領(lǐng)域。

地方政府專項(xiàng)債券將繼續(xù)發(fā)揮政府投資的撬動(dòng)作用,，資金投向領(lǐng)域繼續(xù)擴(kuò)圍,，支持回收閑置存量土地和支持保障性住房項(xiàng)目。若在2024年3.9萬(wàn)億元新增專項(xiàng)債券額度基礎(chǔ)上繼續(xù)增加規(guī)模,，明年4萬(wàn)億元新增專項(xiàng)債券規(guī)?；蛑档闷诖?/p>

從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“適度寬松”,，貨幣政策取向的調(diào)整更體現(xiàn)宏觀調(diào)控思路的適應(yīng)性轉(zhuǎn)變,。適度寬松的貨幣政策依然強(qiáng)調(diào)政策的靈活性和審慎性，旨在平衡經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)控制,。光大證券首席固定收益分析師張旭表示,，在有效信貸需求不足、市場(chǎng)預(yù)期偏弱的階段,，提振市場(chǎng)的信心,；在政府債券加快發(fā)行的階段，支持更加積極的財(cái)政政策發(fā)力見(jiàn)效,，打好政策“組合拳”,。

科技創(chuàng)新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素。今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展,，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。中國(guó)信息協(xié)會(huì)常務(wù)理事朱克力指出,，科技創(chuàng)新是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心動(dòng)力,。國(guó)家通過(guò)加大研發(fā)投入、優(yōu)化創(chuàng)新環(huán)境,、強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等措施,，為科技創(chuàng)新提供強(qiáng)有力保障，持續(xù)打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新高地,。

商務(wù)部新聞發(fā)言人何亞?wèn)|表示,，商務(wù)部將會(huì)同有關(guān)部門，建設(shè)因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的示范區(qū),，加快培育一批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群和世界級(jí)先進(jìn)制造業(yè)集群,，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高端化、綠色化和數(shù)字化,，支持布局?jǐn)?shù)字產(chǎn)業(yè),、未來(lái)產(chǎn)業(yè),。相較于去年，今年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確部署開(kāi)展“人工智能+”行動(dòng),，這預(yù)示著人工智能將從單一領(lǐng)域向更多行業(yè)滲透融合,。朱克力認(rèn)為，對(duì)于發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,，“人工智能+”不僅能夠催生新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),，還能夠推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新活力,。

在綜合整治內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)中,，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，打擊不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為,，引導(dǎo)企業(yè)走向差異化,、特色化發(fā)展道路。完善相關(guān)政策體系,，為企業(yè)提供創(chuàng)新支持和產(chǎn)業(yè)升級(jí)引導(dǎo),。企業(yè)則應(yīng)注重提升自主創(chuàng)新能力，加大研發(fā)投入,，拓展新的市場(chǎng)空間,，避免陷入低水平同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。

提振消費(fèi)將是經(jīng)濟(jì)工作重中之重,。在明年經(jīng)濟(jì)工作的九大重點(diǎn)任務(wù)中,，“大力提振消費(fèi)、提高投資效益,，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”位居首位,。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要緊抓關(guān)鍵環(huán)節(jié)完成好明年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)任務(wù),，針對(duì)需求不足的突出癥結(jié),，著力提振內(nèi)需特別是居民消費(fèi)需求。北大國(guó)家發(fā)展研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)長(zhǎng)聘副教授趙波指出,，自黨的十一屆三中全會(huì)后,，我國(guó)居民消費(fèi)在GDP中的占比經(jīng)歷了短暫的上升和持續(xù)的下降，到2009年左右出現(xiàn)反彈,，目前維持在40%左右的水平。

北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授周清杰表示,，按照國(guó)際通行的國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系,，居民消費(fèi)是GDP中與國(guó)內(nèi)私人總投資、政府購(gòu)買和公共投資,、凈出口并列的“四大支柱”之一,。在我國(guó)構(gòu)建新發(fā)展格局進(jìn)程中,，擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的有效實(shí)踐更多有賴于居民部門從“內(nèi)部”發(fā)力，讓居民有錢消費(fèi),、放心消費(fèi),、自由消費(fèi)。

今年7月,，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施出臺(tái),。其中，3000億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債被視為“兩新”政策落地見(jiàn)效的關(guān)鍵推動(dòng)力,。從落地效果看,，這一舉措也在推動(dòng)消費(fèi)潛力加速釋放。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,，本輪全國(guó)家電以舊換新銷售額突破1000億元耗時(shí)79天,，從1000億元到2000億元僅用40天；截至12月9日24時(shí),，全國(guó)汽車以舊換新合計(jì)也已突破500萬(wàn)輛,。

在具體部署中，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定,，要“實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng),，推動(dòng)中低收入群體增收減負(fù)，提升消費(fèi)能力,、意愿和層級(jí),。適當(dāng)提高退休人員基本養(yǎng)老金，提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金,，提高城鄉(xiāng)居民醫(yī)保財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)”,。國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人此前多次表示，消費(fèi)是收入的函數(shù),，促進(jìn)消費(fèi)就必須多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入,。

會(huì)議還確定明年要“加力擴(kuò)圍實(shí)施‘兩新’政策”。在消費(fèi)品以舊換新政策的前期落地過(guò)程中,，深圳,、上海等地已探索將財(cái)政補(bǔ)貼范圍從家電8大類產(chǎn)品拓展至3C類產(chǎn)品，安排本級(jí)財(cái)政資金“擴(kuò)圍”支持等增量措施,。

針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng),，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)住樓市”，延續(xù)了12月9日中央政治局會(huì)議對(duì)2025年房地產(chǎn)的定調(diào),。會(huì)議明確提出,，“持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，加力實(shí)施城中村和危舊房改造,，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力,。合理控制新增房地產(chǎn)用地供應(yīng),，盤活存量用地和商辦用房，推進(jìn)處置存量商品房工作,。推動(dòng)構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式,，有序搭建相關(guān)基礎(chǔ)性制度?！?/p>

國(guó)務(wù)院參事尹中立認(rèn)為,，這說(shuō)明中央實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)的決心是堅(jiān)定的，而且準(zhǔn)備了足夠的政策工具,。廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉也認(rèn)為,，再次表述“止跌回穩(wěn)”，意味著止跌的基礎(chǔ)還需進(jìn)一步牢固,，“持續(xù)用力推動(dòng)”的表述意味著下一步將繼續(xù)推出增量政策,、落實(shí)存量政策，以形成政策疊加效應(yīng),。

對(duì)于明年可能的政策方向,，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，在“穩(wěn)住樓市”的要求下,，后續(xù)金融,、財(cái)政等領(lǐng)域的地產(chǎn)支持政策有望進(jìn)一步加碼，例如進(jìn)一步降低按揭貸款以及公積金貸款利率,、加大收儲(chǔ)力度,、優(yōu)化房企融資條件等。

此外,，會(huì)議還提到“深化資本市場(chǎng)改革,，打通中長(zhǎng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)制度的包容性,、適應(yīng)性”,。股市在金融運(yùn)行中牽一發(fā)而動(dòng)全身，在促進(jìn)創(chuàng)新資本形成,、助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),、完善社會(huì)財(cái)富管理、穩(wěn)定社會(huì)心理預(yù)期等方面發(fā)揮著獨(dú)特而關(guān)鍵的作用,。證監(jiān)會(huì)主席吳清此前在金融街論壇上,，就投融資協(xié)調(diào)發(fā)展提出三方面要求，一是實(shí)現(xiàn)量的總體平衡,，二是實(shí)現(xiàn)質(zhì)的持續(xù)提升,，三是實(shí)現(xiàn)權(quán)責(zé)的有效制衡。

當(dāng)前證監(jiān)會(huì)研究制定進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革實(shí)施方案，深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革,，健全推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展和增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性的體制機(jī)制。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)資本市場(chǎng)監(jiān)管與改革研究中心副主任李曉認(rèn)為,，投融資綜合改革或?qū)⒋蚶瓮度谫Y協(xié)調(diào)發(fā)展基礎(chǔ),，建議加強(qiáng)信息披露透明度，提高市場(chǎng)效率,；優(yōu)化融資工具,，豐富融資方式；同時(shí)加強(qiáng)投資者教育和保護(hù),，提高市場(chǎng)參與度,；完善監(jiān)管體系，防范金融風(fēng)險(xiǎn),。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議還提到,，加強(qiáng)國(guó)家戰(zhàn)略科技力量建設(shè)，健全多層次金融服務(wù)體系,，壯大耐心資本,，更大力度吸引社會(huì)資本參與創(chuàng)業(yè)投資，梯度培育創(chuàng)新型企業(yè),。證監(jiān)會(huì)后續(xù)還將健全股權(quán)激勵(lì)等制度,，著力培育壯大耐心資本，綜合用好股,、債,、期等各類工具，完善創(chuàng)業(yè)投資,、私募股權(quán)投資“募投管退”支持政策,，引導(dǎo)更好投早、投小,、投長(zhǎng)期,、投硬科技，助力優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展壯大,，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和長(zhǎng)期發(fā)展提供支持,。

高質(zhì)量完成國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)、出臺(tái)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法,、開(kāi)展規(guī)范涉企執(zhí)法專項(xiàng)行動(dòng),、對(duì)中小微企業(yè)實(shí)施就業(yè)支持計(jì)劃……中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)支持各類經(jīng)營(yíng)主體高質(zhì)量發(fā)展作出部署。國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心研究員胡遲表示,，明年是新一輪國(guó)企改革收官之年,，高質(zhì)量完成改革任務(wù)將體現(xiàn)為國(guó)資國(guó)企在加強(qiáng)科技創(chuàng)新、構(gòu)建產(chǎn)業(yè)體系、服務(wù)國(guó)家安全,、深化體制機(jī)制改革等方面取得積極進(jìn)展,。