美聯(lián)儲利率決議重磅來襲！全球投資者聚焦“中性利率”指引影響降息步伐

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2024-12-17 12:08:26 金融界

全球各大央行通過調(diào)整利率來管理經(jīng)濟,，確保利率既不鼓勵也不阻礙購車和建筑項目等活動,。這一過程圍繞著一個關鍵數(shù)字——中性利率,，即在該利率水平下,，貨幣政策既不會刺激也不會限制經(jīng)濟增長,。

隨著疫情期間的通脹逐漸消退,，發(fā)達經(jīng)濟體的中央銀行正在謹慎地降息,，同時關注新的通脹風險。這使得關于中性利率的討論變得尤為重要,，因為它將影響央行未來降息的時間長度,。

理論上，中性利率是在充分就業(yè)和穩(wěn)定通脹的情況下,，保持產(chǎn)出增長接近潛在增長率的水平。對于中央銀行來說,，這個數(shù)字至關重要,，因為它指導了短期和長期利率政策。如果經(jīng)濟運行低于滿負荷狀態(tài),，央行會將利率設定在中性水平以下以促進增長,；反之，若通脹過高,，則會將利率維持在中性水平以上以抑制通脹,。

美聯(lián)儲并不確切知道中性利率的具體數(shù)值，但有估計值,。2012年首次發(fā)布時,，聯(lián)邦公開市場委員會成員提供的中位數(shù)為4.25%。隨后幾年里,，這一數(shù)值有所下降,，在2019年至2023年間大約保持在2.5%左右。然而,，自2024年起,，每季度都略有上升,，截至9月達到了2.875%。

當前,，美國經(jīng)濟表現(xiàn)良好且通脹基本得到控制,，因此美聯(lián)儲希望將利率維持在接近中性水平附近。最近,，美聯(lián)儲采取了較為激進的降息措施,，尤其是在9月份實施了一次半個百分點的降息。但現(xiàn)在利率已接近預計的中性水平,，官員們表示可以放緩降息步伐,。美聯(lián)儲主席鮑威爾指出，在尋找中性利率的過程中,，需要更加謹慎,。

對于債券市場的投資者而言，關于中性利率位置的爭論越來越重要,。美國國債收益率通常跟隨美聯(lián)儲基準利率變動,。如果美聯(lián)儲對中性利率的估計持續(xù)上升，并且不再大幅降息,，那么債券投資可能會面臨損失,。相反，如果估計值保持低位并繼續(xù)降息,，押注于債券則可能獲得豐厚回報,。美聯(lián)儲將于12月18日公布最新的中性利率估計值及其他經(jīng)濟預測數(shù)據(jù)。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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