阿里瘦身再切割,銀泰試驗田十年沉?。“⒗锇桶徒陙沓掷m(xù)進(jìn)行業(yè)務(wù)瘦身,，最近的一次動作是宣布將銀泰100%的股權(quán)出售給由雅戈爾集團(tuán)和銀泰管理團(tuán)隊成員組成的購買方財團(tuán),。阿里巴巴目前持有銀泰約99%的股權(quán),。

阿里現(xiàn)任最高管理層自去年9月上任以來，一直在龐大的業(yè)務(wù)中聚焦主業(yè),。此次出售銀泰后,，外界關(guān)注阿里的下一個目標(biāo)會是什么。12月17日,，阿里巴巴股價收于83.4港元,，跌1.13%，市盈率（TTM）為16.7倍,。

根據(jù)公告,，阿里出售銀泰所得款項總額約為74億元，預(yù)計虧損約為93億元,。這與阿里當(dāng)初高溢價收購銀泰有關(guān),。2014年，阿里首次以53.7億港元入股銀泰商業(yè),，2017年初,，阿里聯(lián)合銀泰商業(yè)創(chuàng)始人沈國軍相關(guān)公司對銀泰商業(yè)發(fā)出私有化要約，開出的價格為198億港元（約合177億元人民幣）,，比銀泰港股停牌前最后一個交易日的股價溢價超過40%,。當(dāng)年5月，銀泰正式退出港交所,。

當(dāng)時，銀泰被視為阿里新零售戰(zhàn)略的重要陣地,。進(jìn)入阿里體系后,，銀泰進(jìn)行了數(shù)字化變革，建立了中國百貨業(yè)首個數(shù)字化付費會員體系INTIME 365,，并拓展了線上線下服務(wù)場景,。截至目前，銀泰商業(yè)集團(tuán)擁有超60家百貨門店及多個待開項目,，線上實現(xiàn)了全渠道銷售,，數(shù)字化會員突破4000萬。

然而,，相較于盒馬鮮生等新零售戰(zhàn)場,，銀泰的轉(zhuǎn)型顯得較慢。知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤和林認(rèn)為,，出售銀泰不會對阿里現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響,，因為阿里已經(jīng)有了其他線下擴(kuò)張的商業(yè)實體。

隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境和管理層的變化,，阿里的投資戰(zhàn)略從廣泛撒網(wǎng)轉(zhuǎn)向聚焦主業(yè),。蔡崇信和吳泳銘接任阿里董事會主席和CEO職位后,，確立了“用戶為先、AI驅(qū)動”兩大戰(zhàn)略重心,，并圍繞這些重心進(jìn)行業(yè)務(wù)梳理,。今年2月，吳泳銘表示,，集團(tuán)最高優(yōu)先級是讓電商和云計算兩大核心業(yè)務(wù)重燃增長動力,。

電商一直是阿里的基本盤，但淘天集團(tuán)在2025財年上半年的收入增速墊底,。相比之下,，云智能集團(tuán)表現(xiàn)出色，收入同比增長7%,，經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長115%,。江瀚認(rèn)為，阿里此時退出銀泰有助于更好地聚焦核心業(yè)務(wù),，改善資產(chǎn)負(fù)債表,，提升財務(wù)健康度。

蔡崇信曾表示,，阿里已經(jīng)完成了17億美元非核心資產(chǎn)的退出,，未來可能會繼續(xù)出售一些傳統(tǒng)實體零售業(yè)務(wù)。繼銀泰之后,，誰會是下一個被出售的業(yè)務(wù)備受關(guān)注,。此前有傳聞稱阿里欲將盒馬和大潤發(fā)打包賣給中糧，但已被否認(rèn),。不過,，高鑫零售近期透露了可能被阿里出售的消息。

馬云在內(nèi)部信中表示,，阿里的創(chuàng)新是為了追趕未來,，是對生存能力的考驗。在出售非核心資產(chǎn)和回歸主業(yè)的過程中,，如何做出取舍也是對阿里生存能力的考驗之一,。