2024年，全球黃金市場(chǎng)經(jīng)歷了高開高走和劇烈震蕩。地緣沖突持續(xù)發(fā)酵、多國大選以及美聯(lián)儲(chǔ)降息等因素不斷影響金價(jià)走勢(shì),。年初時(shí)國際金價(jià)約為2000美元/盎司,，隨后一路上漲并在10月30日達(dá)到2801.8美元/盎司的歷史新高,。然而,，在11月美國大選結(jié)果公布后,，金價(jià)出現(xiàn)震蕩下行,，截至12月24日?qǐng)?bào)價(jià)為2629美元/盎司,。

南華期貨有色總監(jiān)夏瑩瑩表示，美聯(lián)儲(chǔ)自9月啟動(dòng)降息周期后,，金價(jià)階段性承壓,。盡管如此，對(duì)利率敏感的黃金投資需求依然處于增長周期,，同時(shí)全球地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)加劇也助推了黃金避險(xiǎn)需求,。展望2025年，行業(yè)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)舉措和美元走勢(shì)將繼續(xù)成為黃金的重要驅(qū)動(dòng)因素,。

今年以來,，金價(jià)持續(xù)走高，特別是進(jìn)入3月份后,，COMEX黃金期貨價(jià)格接連突破多個(gè)重要關(guān)口,。年初至今累計(jì)漲幅近27%，僅三季度就上漲超過13%,。夏瑩瑩預(yù)計(jì),，2025年黃金價(jià)格的不確定性可能上升，主要因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)著陸方式仍存較大不確定性,，這直接影響美聯(lián)儲(chǔ)下一步貨幣政策選擇,。

11月以來，美國大選結(jié)果出爐后,，國際大宗商品市場(chǎng)迎來了一波調(diào)整,，國際金價(jià)經(jīng)歷高位下挫?！疤乩势战灰住钡挠绊懖艅倓傞_始,，特朗普主張的財(cái)政赤字和稅收政策可能會(huì)導(dǎo)致美國再通脹，但這一影響顯現(xiàn)還需等待具體政策落地,。夏瑩瑩認(rèn)為,，黃金仍存在基本面支撐，對(duì)美國大選結(jié)果以及債券收益率和美元持續(xù)走高的負(fù)面反應(yīng)只是一種短期現(xiàn)象,。光大期貨有色金屬研究總監(jiān)展大鵬指出,，通脹回升令美聯(lián)儲(chǔ)明年降息路徑更加模糊，預(yù)計(jì)在此背景下，美聯(lián)儲(chǔ)降息將階段性放緩,，黃金價(jià)格也將階段性承壓,。

金價(jià)持續(xù)攀升推動(dòng)了金礦公司業(yè)績的增長。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，今年前三季度,，9只金礦股共計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4466.2億元，凈利潤合計(jì)達(dá)到332.7億元,。中國黃金協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，由于我國黃金礦業(yè)正處于新舊產(chǎn)能轉(zhuǎn)換時(shí)期，黃金產(chǎn)量并未如期增長,。老礦山易開采資源逐漸減少,，新建大型礦山尚未形成新增生產(chǎn)能力。世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示,，受調(diào)研的黃金生產(chǎn)企業(yè)2023年用于供應(yīng)商采購支出的總金額達(dá)4,440.10億元,，平均年增速約13%。在產(chǎn)業(yè)建設(shè)方面,，三年總投入分別為197億元,、246億元以及359億元。

值得注意的是,，2024年以來金價(jià)多次創(chuàng)下新高,，這對(duì)消費(fèi)者來說是一個(gè)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。世界黃金協(xié)會(huì)資深市場(chǎng)分析師Louise Street分析稱,，今年三季度,，投資和場(chǎng)外交易活動(dòng)的增加促進(jìn)了全球黃金需求，并推高了金價(jià)表現(xiàn),。同時(shí),，金價(jià)上漲抑制了大多數(shù)消費(fèi)市場(chǎng)的需求。經(jīng)濟(jì)增長前景將是需要密切關(guān)注的因素,，它可能會(huì)改變當(dāng)前局勢(shì),。中長期來看，華安基金認(rèn)為還有一些因素將支撐黃金表現(xiàn),，包括關(guān)稅政策導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增速放緩,、通脹壓力加大，以及逆全球化削弱美元儲(chǔ)備占比,，促使全球央行購金等,。