一圖讀懂2025年全球投資指南聚焦轉(zhuǎn)型機(jī)會

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2024-12-28 13:33:14 原創(chuàng)力文檔

2025年全球投資展望關(guān)注“轉(zhuǎn)型機(jī)會”,。自2020年以來,，我們一直強(qiáng)調(diào)非典型的經(jīng)濟(jì)周期。隨著人工智能等顛覆性趨勢的崛起,，歷史性趨勢可能難以持續(xù),。長期資產(chǎn)對短期消息反應(yīng)過激,，顯示出當(dāng)前環(huán)境的特殊性。我們在尋找轉(zhuǎn)型受益者的同時保持風(fēng)險偏好,，并隨著人工智能熱潮升溫進(jìn)一步超配美國股票,。我們更加確信通脹和利率將持續(xù)高于疫情前水平。

顛覆性趨勢正在重塑全球經(jīng)濟(jì)及其長期軌跡,，而不僅僅是影響經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張或衰退的短期波動因素,。2024年投資者應(yīng)更多地專注于這些趨勢，而不是廣泛的資產(chǎn)類別,。經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的進(jìn)一步變化支持了我們的觀點(diǎn),，即目前并非典型的經(jīng)濟(jì)周期：人工智能已成為主要的市場驅(qū)動因素。盡管典型的經(jīng)濟(jì)衰退信號持續(xù)出現(xiàn)且通脹持續(xù)下降,，經(jīng)濟(jì)增長卻未放緩,。市場堅持從經(jīng)濟(jì)周期的角度解讀新數(shù)據(jù)，導(dǎo)致波動大幅上升,，投資者論調(diào)頻繁轉(zhuǎn)變,。因此，投資者需要重新考慮中性資產(chǎn)配置,，并更側(cè)重于戰(zhàn)術(shù)配置觀點(diǎn),。對投資組合進(jìn)行動態(tài)配置以及細(xì)化配置同樣關(guān)鍵。

隨著2025年的到來,，許多國家產(chǎn)生了新的領(lǐng)導(dǎo)人,，肩負(fù)政治和經(jīng)濟(jì)變革的使命。這些政策制定者推出的措施未必能穩(wěn)定市場,，反而可能加劇波動,。如果出現(xiàn)極端政策（如財政政策方面），可能會令金融市場舉步維艱,。但我們認(rèn)為面對宏觀政策制定者放寬經(jīng)濟(jì)和貨幣環(huán)境,，有望推動風(fēng)險偏好升溫。這種截然不同的格局顛覆了投資的本質(zhì),。我們認(rèn)為美國股票將繼續(xù)跑贏其他發(fā)達(dá)市場,，因其經(jīng)濟(jì)增長更為強(qiáng)勁，利用顛覆性趨勢的能力也更勝一籌,。我們增加對美國股票的超配,，并認(rèn)為人工智能熱潮正在升溫。單估值高企這一點(diǎn)并不會在近期引發(fā)美股價值重估，但我們隨時準(zhǔn)備在市場過于狂熱時進(jìn)行調(diào)整,。我們在戰(zhàn)術(shù)和戰(zhàn)略配置層面都低配美國長期國債,，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為長期債券收益率將受到影響。鑒于人工智能和低碳轉(zhuǎn)型所需的投資規(guī)?；?qū)⑴c工業(yè)革命時期相當(dāng),，投資者可以充分把握轉(zhuǎn)型浪潮中的機(jī)會。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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