2025年的鐘聲即將敲響，回顧2024年,，A股市場經(jīng)歷了跌宕起伏的劇情,。年初，A股遭遇顯著回調(diào),，投資者情緒受挫,。雪球平臺(tái)上的“敲入”產(chǎn)品風(fēng)波進(jìn)一步加劇了市場的波動(dòng)。

隨后,，國內(nèi)政策迎來歷史性逆轉(zhuǎn),。新“國九條”的發(fā)布和市值管理制度的落地為市場注入活力,，紅利股和“中字頭”股票成為寵兒。兩大結(jié)構(gòu)性貨幣工具的推出推動(dòng)A股走出一輪舉世矚目的行情,。

“瘋?！毙星楹螅奥,！辈椒ブ饾u顯現(xiàn)。板塊快速輪動(dòng),，從11月初的“化債”概念轉(zhuǎn)向“谷子經(jīng)濟(jì)”,。垃圾股意外崛起，沙特ETF和中證A500ETF的登場提供了更多投資渠道,。

國債收益率屢創(chuàng)新低,，帶來新的不確定性。新年臨近,，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好下降,。“中字頭”股票再次火熱,，高股息,、低波動(dòng)的銀行股屢創(chuàng)新高。

2024年初的大跌將雪球卷入“敲入”風(fēng)波,。先是“淡定湯總”因杠桿爆倉,，再是某女星因爆倉上券商總部討說法被辟謠，引發(fā)市場恐慌,。雪球產(chǎn)品是一種期權(quán)結(jié)構(gòu),，通常掛鉤標(biāo)的資產(chǎn)并設(shè)置上下障礙線。只要標(biāo)的不持續(xù)大跌,，投資者可獲利,；反之則面臨本金虧損。中證500和中證1000指數(shù)集中跌至“敲入”區(qū)域,，大量雪球產(chǎn)品發(fā)生“敲入”,。國慶前后的歷史性反彈讓部分投資者得以解套。

4月12日,，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》,，強(qiáng)調(diào)解決控股上市公司長期破凈問題，嚴(yán)格規(guī)范大股東減持,，強(qiáng)化現(xiàn)金分紅監(jiān)管,。文件還提出建立健全差異化的退市標(biāo)準(zhǔn)體系。這是繼2004年,、2014年后第三個(gè)“國九條”,，發(fā)布后A股三大指數(shù)集體大漲,。今年已有3965家上市公司實(shí)施現(xiàn)金分紅，創(chuàng)下歷史新高,。

9月24日,，央行推出兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具：證券、基金,、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購,、增持再貸款。政治局會(huì)議對(duì)財(cái)政政策和貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度要求加大,，首次提出房地產(chǎn)市場要“止跌回穩(wěn)”,，并提到引導(dǎo)中長期資金入市。一系列政策組合拳點(diǎn)燃市場情緒,，A股開啟“絕地反彈”,。滬指暴拉700點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲幅超過65%,。港股、美股中概也彌漫著濃厚的牛市氣息,。

一輪暴漲后,，大盤進(jìn)入盤整狀態(tài)，個(gè)股炒作熱潮仍洶涌澎湃,。先是“東方”概念橫空出世,，緊接著“東南西北中”及“數(shù)字”概念股票異動(dòng)。12月,，海南概念股全線崛起,，甚至“韓國概念股”也莫名漲停。最熱門的是“蛇年概念股”炒作,，盡管真正帶“蛇”字的股票僅有招商蛇口一家,，但市場炮制出龐大而奇特的蛇年概念股陣營。每次“玄學(xué)炒股”熱潮最終都是跟風(fēng)散戶承擔(dān)損失,。

“谷子經(jīng)濟(jì)”源自英文“Goods”的音譯,，指二次元文化中的周邊商品。隨著二次元文化的破圈,，越來越多的年輕人加入“吃谷”行列,。11月25日至今，“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股迎來爆發(fā)期,，多家券商發(fā)布相關(guān)研報(bào),。數(shù)據(jù)顯示，中國二次元產(chǎn)業(yè)規(guī)模復(fù)合增速達(dá)到42%,，其中周邊衍生產(chǎn)業(yè)規(guī)模復(fù)合增速高達(dá)53%,。

2024年,，中國上市企業(yè)開啟了市值管理元年。證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》,，明確提出推動(dòng)上市公司加強(qiáng)市值管理,。新“國九條”出臺(tái)后，紅利股,、“中字頭”市場關(guān)注度飆升,。12月18日，多只“中字頭”股票出現(xiàn)上漲,，銀行股更是走出獨(dú)立行情,，四大行股價(jià)創(chuàng)出新高。

2024年,，中國國債市場迎來歷史性大牛,，國債收益率屢創(chuàng)新低，債券ETF規(guī)模創(chuàng)歷史新高,。12月13日,，30年期國債收益率下破2.0%大關(guān)，1年期國債收益率在20日跌破1%大關(guān),。長債利率中樞持續(xù)下移,，險(xiǎn)資投資收益壓力加大，多家公司加大對(duì)優(yōu)質(zhì)上市公司的舉牌,。

9月23日,，中證指數(shù)有限公司正式發(fā)布中證A500指數(shù)，反映各行業(yè)最具代表性上市公司證券的整體表現(xiàn),。首批10只跟蹤該指數(shù)的ETF產(chǎn)品先行啟動(dòng)募集發(fā)行,，并于10月15日在滬深交易所上市。上市首日,，10只中證A500ETF累計(jì)成交額突破百億元,。截至12月20日，46只中證A500基金規(guī)模達(dá)3236.28億元,。

7月16日,，境內(nèi)首批沙特ETF正式上架A股。華泰柏瑞和南方基金旗下的沙特ETF分別登陸上交所和深交所,，標(biāo)志著內(nèi)地投資者首次可以直接投資沙特市場,。上市首日，兩只沙特ETF雙雙漲停,，溢價(jià)率均超過6%,。盡管監(jiān)管多次提醒交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，市場熱情依然高漲。最終,，監(jiān)管介入和市場自我調(diào)整使價(jià)格回落,。