在新的一年即將到來(lái)之際，高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯與Alec Phillips,、David Mericle等人共同發(fā)布了關(guān)于2025年影響市場(chǎng)的關(guān)鍵主題報(bào)告。報(bào)告探討了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng),、美聯(lián)儲(chǔ)政策以及特朗普的經(jīng)濟(jì)和移民議程等議題。

分析師們認(rèn)為,，進(jìn)入新的一年,，經(jīng)濟(jì)基本面將保持穩(wěn)健。然而,，他們也提醒說(shuō),，特朗普第二任期內(nèi)政策轉(zhuǎn)變的不確定性和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生影響。這份題為《美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析師：2025年的10個(gè)問(wèn)題》的報(bào)告旨在解決客戶(hù)在新的一年里需要應(yīng)對(duì)的關(guān)鍵問(wèn)題,，并提供答案,，尤其是在特朗普?qǐng)?zhí)政時(shí)代，其政策與拜登政府的政策大相徑庭的情況下,。

報(bào)告中提出的十個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題及其預(yù)測(cè)如下：

- 美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的增長(zhǎng)速度是否會(huì)超過(guò)一致預(yù)期,？分析師預(yù)計(jì)2025年第四季度美國(guó)GDP將增長(zhǎng)2.4%，高于2%的一致預(yù)期,，主要受強(qiáng)勁的消費(fèi)支出,、實(shí)際收入增長(zhǎng)和商業(yè)投資推動(dòng),。 - 消費(fèi)者支出增長(zhǎng)會(huì)超出一致預(yù)期嗎？分析師預(yù)計(jì)2025年消費(fèi)者支出將增長(zhǎng)2.3%,，與前幾年的趨勢(shì)一致,，健康的勞動(dòng)力市場(chǎng)和財(cái)富效應(yīng)是主要驅(qū)動(dòng)因素。 - 勞動(dòng)力市場(chǎng)是否會(huì)繼續(xù)疲軟,？盡管比前幾年略顯疲軟,，但勞動(dòng)力市場(chǎng)從歷史和國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看仍然強(qiáng)勁。 - 扣除關(guān)稅影響后的核心PCE通脹率是否會(huì)低于2.4%,？分析師預(yù)測(cè)到2025年底,，通脹率將繼續(xù)朝著美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)下降，基本核心PCE通脹趨勢(shì)預(yù)計(jì)將達(dá)到2.1%,，不包括關(guān)稅影響,。 - 美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)再降息至少50個(gè)基點(diǎn)？分析師預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年推動(dòng)三次降息,，可能分別在3月,、6月和9月。 - FOMC的中性利率預(yù)估中值是否會(huì)從3%升至至少3.25%,？分析師預(yù)計(jì)FOMC將繼續(xù)提高對(duì)2025年中性利率的估計(jì),。 - 當(dāng)選總統(tǒng)特朗普是否會(huì)試圖解雇或降級(jí)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾？盡管存在緊張關(guān)系,，但分析師預(yù)計(jì)特朗普不會(huì)解除鮑威爾的職務(wù),。 - 凈移民人數(shù)會(huì)變成負(fù)數(shù)嗎？分析師預(yù)計(jì)每年凈移民人數(shù)將下降到約75萬(wàn)人,，全部為獲得許可的移民,，而未獲許可的移民人口則持平。 - 白宮會(huì)征收普遍關(guān)稅嗎,？分析師預(yù)計(jì)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普將提高對(duì)中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品和汽車(chē)的關(guān)稅,，但對(duì)所有進(jìn)口商品普遍征收關(guān)稅的可能性不大。 - 美國(guó)國(guó)會(huì)是否會(huì)有意義地削減基本赤字,？短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)有意義的赤字削減,。

哈祖斯及其團(tuán)隊(duì)的報(bào)告為客戶(hù)提供了一個(gè)完整的框架，以幫助他們?cè)谔乩势占磳⒕吐毑?shí)施可能重塑經(jīng)濟(jì)前景的重大政策轉(zhuǎn)變時(shí)更好地理解經(jīng)濟(jì)格局,。