最近幾年,，民生銀行的主要業(yè)績(jī)指標(biāo)在股份行中表現(xiàn)相對(duì)較弱,，2023年?duì)I收僅比十年前的2014年高4%，凈利潤(rùn)比十年前還低了21%,。今年前三季度，營(yíng)收與凈利潤(rùn)也都還在下滑中,，營(yíng)收同比下降4.37%,；歸母凈利潤(rùn)下降9.21%，繼續(xù)在上市銀行中表現(xiàn)落后,。

不過(guò)已經(jīng)有股東開(kāi)始低位增持了,。此前民生銀行公告稱，新希望集團(tuán)看好民生銀行長(zhǎng)期發(fā)展,，子公司新希望化工擬通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持本行股份,，增持后，新希望化工與其一致行動(dòng)人南方希望實(shí)業(yè),、新希望六和投資合計(jì)持有該行總股份比例將超過(guò)5%,。

新希望集團(tuán)一直是民生銀行的重要股東之一，自2014年底原安邦集團(tuán)經(jīng)過(guò)12次增持耗資380億元成為第一大股東后,，多年里新希望集團(tuán)以減持為主,。此次增持，對(duì)于民生銀行來(lái)說(shuō)是一種價(jià)值的認(rèn)可,。

不過(guò)在股價(jià)上,，并沒(méi)有明顯的反彈，在公告發(fā)布后的第二天,，股價(jià)就沖高回落,，此后多在下跌狀態(tài)，最近才有所修復(fù),，并沒(méi)有明顯提升投資者的信心,，在市場(chǎng)上沒(méi)有掀起太大波瀾。

民生銀行曾經(jīng)是股份制銀行里數(shù)一數(shù)二的存在,，2016年資產(chǎn)規(guī)模還在招行之上,，在股份行中僅次于興業(yè)銀行，并位居全國(guó)前十大銀行之列。不過(guò)之后經(jīng)營(yíng)狀況每況愈下,，資產(chǎn)規(guī)模接連被中信,、浦發(fā)超越，近幾年里資產(chǎn)規(guī)模,、營(yíng)收,、凈利潤(rùn)等關(guān)鍵指標(biāo)的增長(zhǎng)都在上市銀行中排名靠后。

這些年來(lái)民生銀行業(yè)績(jī)下滑,，原因可以歸結(jié)為企業(yè)戰(zhàn)略失誤帶來(lái)的壞賬包袱沉重,，以及股東關(guān)聯(lián)交易帶來(lái)壞賬。目前來(lái)看,，民生銀行公司治理方面的問(wèn)題這幾年里有所緩解,，這可能是新希望集團(tuán)近來(lái)增持的主要考量。但民生銀行業(yè)績(jī)還沒(méi)有明顯的回升跡象,，這是市場(chǎng)沒(méi)有對(duì)于這次增持給予積極反饋的原因,。

民生銀行股東格局有所改觀

新希望增持民生銀行，很重要的原因在于公司治理有了邊際改善,，問(wèn)題股東逐漸退出,，股東結(jié)構(gòu)趨于穩(wěn)定。

過(guò)去民生銀行包括泛海系,、東方系,、新希望系、史玉柱系等主要股東換來(lái)?yè)Q去,，各有各的利益訴求,，且并非只想做財(cái)務(wù)投資者，大都想在最大程度上參與銀行的治理,，因此在董事席位上明爭(zhēng)暗斗,。新希望董事長(zhǎng)劉永好還曾被泛海集團(tuán)董事長(zhǎng)盧志強(qiáng)頂替了副董事長(zhǎng)位置。

如今民生銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)狀況有了改觀,，體現(xiàn)在：

首先,，自2019年由安邦演變而來(lái)的大家保險(xiǎn)成為第一大股東以來(lái)，最大股東位置已經(jīng)多年沒(méi)有變化,。

大家保險(xiǎn)減持了安邦期間大筆買(mǎi)入的萬(wàn)科,、招行等股份，并未減持民生銀行,，且大家保險(xiǎn)持股比例較高,，合計(jì)達(dá)到17%，其他股東最高持股不到5%,，很難與大家保險(xiǎn)進(jìn)行第一大股東位置的爭(zhēng)奪,。而大家保險(xiǎn)目前還在保險(xiǎn)保障基金的控股之下,，股東均是國(guó)企，穩(wěn)定性會(huì)更強(qiáng),。

其次,，問(wèn)題股東基本出清，暴雷的泛海集團(tuán)已經(jīng)出局,，拋售民生銀行股權(quán)退出前十大股東行列,，盧志強(qiáng)也已經(jīng)不在民生銀行董事會(huì)。陷入困境的東方集團(tuán)持股也已經(jīng)很少且被質(zhì)押,，很難再對(duì)民生銀行股權(quán)發(fā)起沖擊,。目前的民營(yíng)企業(yè)股東包括新希望、同方國(guó)信,、深圳立業(yè)集團(tuán)等,，目前經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定。

金融投資集團(tuán)同方國(guó)信2019年四季度開(kāi)始增持民生銀行,，這幾年持股在4.2%-4.3%之間,。2023年3季度，產(chǎn)業(yè)綜合控股公司深圳立業(yè)集團(tuán)持有民生銀行3.15%的股份,，位列第七大股東。此后增持民生銀行股份,，截至2024年三季度,，立業(yè)集團(tuán)持有民生銀行4.49%股份,，在A股是大家保險(xiǎn)之外的民生銀行第二大股東,。同方國(guó)信位列第三，新希望六合以4.18%居第四位,。此次劉永好增持后,，新希望系合計(jì)持股將達(dá)到5%以上，不考慮H股,，新希望將成為A股第二大股東,。

目前來(lái)看，曾經(jīng)對(duì)劉永好股權(quán)地位形成干擾的老對(duì)手們已經(jīng)偃旗息鼓,。在當(dāng)前民營(yíng)股東中新希望經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)較好,，持股也較多,，通過(guò)增持來(lái)坐穩(wěn)A股第二大股東位置，有望增強(qiáng)在民生銀行的話語(yǔ)權(quán),。

另外,，在管理層層面，曾經(jīng)塑造輝煌又帶來(lái)滑坡的高管如董文標(biāo),、洪崎等已經(jīng)離任,，2020年來(lái)自中銀香港的高迎欣擔(dān)任董事長(zhǎng)至今，兩任行長(zhǎng)則分別來(lái)自工行和建行,。

民生銀行進(jìn)入了新階段,，高管來(lái)自監(jiān)管部門(mén)委派的國(guó)有大行中高層，經(jīng)營(yíng)上的穩(wěn)定性可能會(huì)更強(qiáng)一些,。

不過(guò)與同是股份行且規(guī)模相差不太大的招行,、興業(yè)銀行、中信銀行,、浦發(fā)銀行等相比,，民生銀行在股權(quán)方面的穩(wěn)定性依然差距較大。保險(xiǎn)保障基金目前持有大家保險(xiǎn)98%的股權(quán),，作為保險(xiǎn)行業(yè)防范化解風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu),，不可能長(zhǎng)期持股。2021年7月,，保險(xiǎn)保障基金就曾將所持大家保險(xiǎn)股權(quán)以335.69億元的底價(jià)尋求公開(kāi)轉(zhuǎn)讓,，但兩度延期，至今未果,。如果未來(lái)大家保險(xiǎn)被新股東接盤(pán),，如何處置民生銀行股權(quán)又會(huì)成為變數(shù)。

因此,，

民生銀行的股東結(jié)構(gòu)雖有好轉(zhuǎn),，但幅度有限，還不到股權(quán)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)治久安的程度,。

業(yè)績(jī)?nèi)晕从忻黠@起色

雖然股東層面清凈了一些,，但民生銀行的業(yè)績(jī)依然還在下滑中,。

近十年來(lái)，民生銀行營(yíng)收與利潤(rùn)曾經(jīng)達(dá)到高點(diǎn),，又從高點(diǎn)回落,，

營(yíng)收跌跌撞撞回到了十年前的水平，凈利潤(rùn)水平則還不如十年前

,。今年民生銀行的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)依然相對(duì)較差,，目前來(lái)看還沒(méi)出現(xiàn)探底回升的態(tài)勢(shì)。

從近十年來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)看,，相比于十年前的2014年,，民生銀行十年來(lái)營(yíng)收僅增長(zhǎng)了3.94%，凈利潤(rùn)下滑了21%,，增幅在上市股份行中排名倒數(shù),，遠(yuǎn)遜于招行、平安銀行等,，也較興業(yè)銀行,、中信銀行等有較大差距。

民生銀行也曾“祖上闊過(guò)”,。在2016年,，民生銀行資產(chǎn)規(guī)模僅次于興業(yè)銀行，高于招行,，在股份行中排名第二,，

如今資產(chǎn)規(guī)模在股份行中排名第五，營(yíng)收與凈利潤(rùn)排名第七,，滑坡之大居股份行之首

,。具體來(lái)看，2016年民生銀行開(kāi)始盛極而衰,，營(yíng)收與凈利潤(rùn)增速降到了個(gè)位數(shù),。此后還曾有過(guò)業(yè)績(jī)修復(fù)，不過(guò)自2020年后,，營(yíng)收與凈利潤(rùn)均有大幅下滑,。

從核心指標(biāo)來(lái)看，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度在2014-2016年時(shí)還比較好,，2017開(kāi)始就比較乏力,，特別是2020年以來(lái)，更是明顯弱于其他股份行,。

凈息差方面，從2017年至今,，民生銀行在主要股份行中較為落后,，多數(shù)時(shí)間里只是略好于同樣經(jīng)歷大滑坡的浦發(fā)銀行。

資產(chǎn)質(zhì)量滑坡,，是影響民生銀行業(yè)績(jī)的主要原因，2014年至今,，多數(shù)年份里民生銀行不良率處在股份行中較高數(shù)值,。

由于需要消耗撥備來(lái)核銷壞賬，再計(jì)提撥備又影響凈利潤(rùn)增長(zhǎng)這個(gè)指標(biāo),，因此民生銀行近十年里撥備覆蓋捉襟見(jiàn)肘,，從2020年開(kāi)始就一直低于150%的監(jiān)管紅線。

雖有不斷的核銷,，民生銀行的不良貸款總額依然增長(zhǎng)較快,，從2014年的139.76億元攀升到2022年的432.76億元

,，此后才逐漸控制住增長(zhǎng)，不過(guò)到今年年中仍有352.68億元,。這一過(guò)程必然伴隨著撥備的快速消耗以及利潤(rùn)的增長(zhǎng)受限,。

整體來(lái)說(shuō)，這十年里民生銀行經(jīng)歷了資產(chǎn)擴(kuò)張不利,、資產(chǎn)質(zhì)量滑坡,、營(yíng)收與利潤(rùn)增長(zhǎng)下滑的不利局面?？梢哉f(shuō)是民生銀行歷史上“失去的十年”,。

今年以來(lái)，股份行業(yè)績(jī)普遍承壓,，增長(zhǎng)弱于國(guó)有行和城農(nóng)商行,。本就競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)疲弱的民生銀行，前三季度營(yíng)收1016.60億元,，同比下降4.37%,；歸母凈利潤(rùn)304.86億元，同比下降9.21%,，降幅在股份行中較高,。

對(duì)比來(lái)看,，營(yíng)收降幅僅好于平安銀行和光大銀行,，凈利潤(rùn)降幅在股份行中最大。從業(yè)務(wù)狀態(tài)來(lái)看,，前三季度資產(chǎn)擴(kuò)張依然乏力,，增長(zhǎng)2.34%，在股份行中僅好于光大銀行,。一方面現(xiàn)在金融需求不足,，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)缺乏,，另一方面民生銀行負(fù)債能力難以驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，能拉來(lái)足夠的存款才能增加放貸,。民生銀行負(fù)債總額前三季度僅增長(zhǎng)0.21%,，自然很難讓資產(chǎn)擴(kuò)張力度強(qiáng)起來(lái)。

負(fù)債漲不動(dòng)的原因在于,，民生銀行負(fù)債主要靠存款,，民生銀行的存款又主要靠公司存款,，今年前三季度公司存款規(guī)模下滑了5.68%,，使得整體存款下降了2.28%,。公司存款下滑的原因可能是企業(yè)客戶經(jīng)營(yíng)壓力加大,，或者企業(yè)客戶出現(xiàn)一定流失。

好在凈息差有企穩(wěn)跡象,，同比雖然下滑，但三季度1.42%的凈息差相比于上半年1.38%,，已經(jīng)有所回升。這對(duì)于民生銀行是個(gè)好消息,。不過(guò)從凈息差絕對(duì)水平來(lái)看，前三季度1.4%的凈息差依然是股份行里相對(duì)較差,，僅好于“難兄難弟”浦發(fā)銀行。

其他指標(biāo)上,，不良率基本持平,，不過(guò)撥備覆蓋率下滑了3.43個(gè)百分點(diǎn)，可能是加大了壞賬核銷力度,，因此資產(chǎn)質(zhì)量上并沒(méi)有好轉(zhuǎn),。

總體來(lái)看,，現(xiàn)在的民生銀行增長(zhǎng)能力在股份行乃至上市銀行中都是比較弱的,，缺少資產(chǎn)擴(kuò)表的能力,，凈息差不高，壞賬依然在增加,，距離企穩(wěn)回升還有距離,。

其中資產(chǎn)質(zhì)量的下滑、壞賬的增加是民生銀行業(yè)績(jī)大滑坡的主因,。

2016年時(shí),，不良率已經(jīng)攀爬至1.68%的高點(diǎn)。此后一邊核銷壞賬,，一邊不斷生成壞賬,，到2022年時(shí)壞賬仍有1.68%。相比之下其他規(guī)模相近的股份行都出現(xiàn)了不良率的下降

,。而民生銀行的壞賬并未能得到有效控制,。因此消耗了過(guò)多的撥備和利潤(rùn)，同時(shí)由于壞賬不能得到控制,，資產(chǎn)規(guī)模也不敢大幅擴(kuò)張,，因?yàn)閿U(kuò)張?jiān)蕉啵瑝馁~規(guī)模越大,。正如董事長(zhǎng)高迎欣在2022年所言,，雖然在過(guò)去兩年?duì)I收承壓，但也避免了不少風(fēng)險(xiǎn),。

為什么陷入低谷難以走出？

曾經(jīng)的欠賬太多,，民生銀行這幾年里一直處在消化存量不良的階段,，業(yè)績(jī)慢慢暗淡。曾經(jīng)被諸多大佬趨之若鶩的民生銀行,，這些年來(lái)業(yè)績(jī)竟如此疲弱,，壞賬持續(xù)增長(zhǎng)？

這就不得不說(shuō)民生銀行歷來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格,。自1996年創(chuàng)立至今28年里，民生銀行經(jīng)歷了四任董事長(zhǎng)，八任行長(zhǎng),。

民生銀行歷任董事長(zhǎng)和行長(zhǎng)人選

上世紀(jì)最后幾年蔡魯倫任行長(zhǎng)期間，民生銀行就確立了以利潤(rùn)為中心的激勵(lì)體系,，這是推動(dòng)民生銀行快速發(fā)展的機(jī)制保障,。民生銀行高管薪酬也一直處在業(yè)內(nèi)較高水平。董文標(biāo)則是將民生銀行推向輝煌的關(guān)鍵人物,，他和他提拔的洪崎共同塑造了民生銀行曾經(jīng)優(yōu)秀的業(yè)績(jī),，洪崎曾經(jīng)坦言，我們有時(shí)候利潤(rùn)太高了,，自己都不好意思公布,。

在本世紀(jì)的第一個(gè)十年里，民生銀行是內(nèi)地成長(zhǎng)性最強(qiáng)的銀行,，但也為后來(lái)的資產(chǎn)質(zhì)量滑坡埋雷,。作為當(dāng)時(shí)的明星企業(yè)家，

董文標(biāo)和洪崎都比較推崇做大做強(qiáng),，在資產(chǎn)擴(kuò)張上有獨(dú)到的貢獻(xiàn),，但在金融的另一核心環(huán)節(jié)風(fēng)控上，做得不夠好

,。董文標(biāo)設(shè)立了他引以為豪的獨(dú)立評(píng)審和獨(dú)立審計(jì)制度,，但事實(shí)證明并未管住風(fēng)險(xiǎn)。出身于外資行的第四任行長(zhǎng)王浵世與董文標(biāo)有較大差異,，更注重零售,，做深做透，慢慢發(fā)展,，不過(guò)三年任期屆滿后并未續(xù)聘,。

董文標(biāo)在2006年擔(dān)任董事長(zhǎng)后的兩大標(biāo)志性嘗試在于：

首先，為民生銀行確立了小微金融的差異化發(fā)展之路,。當(dāng)時(shí)的銀行多服務(wù)于大中型企業(yè),，小微服務(wù)確實(shí)是藍(lán)海，特點(diǎn)是需求大,，收益更高,，不過(guò)風(fēng)險(xiǎn)也更大。為此董文標(biāo)設(shè)計(jì)了“一圈一鏈”,、城市商業(yè)合作社等小微金融合作模式,，將小微金融搞得風(fēng)生水起?！耙蝗σ绘湣笔前焉倘凸?yīng)鏈上的中小企業(yè)資源進(jìn)行整合，批量進(jìn)行獲客與風(fēng)控。民生銀行得以成為銀行中的“小微之王”,。史玉柱成為堅(jiān)定的民生銀行擁躉,，也多是因?yàn)槎臉?biāo)。直到目前,，民生銀行依然是小微資產(chǎn)規(guī)模較大的銀行之一,。

另一方面，上任董事長(zhǎng)后在2007年率先在行業(yè)里啟動(dòng)了事業(yè)部制改革,，針對(duì)當(dāng)時(shí)規(guī)模較大的行業(yè)如能源,、交通、地產(chǎn)等,，設(shè)立事業(yè)部來(lái)獨(dú)立核算,，增強(qiáng)在這些領(lǐng)域的獲客能力。曾取得不錯(cuò)的效果,。2010年以貸款增速8.09%實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)138.87%的增長(zhǎng),。

此外董文標(biāo)還曾發(fā)力社區(qū)金融，豪言三年內(nèi)開(kāi)出1萬(wàn)家社區(qū)銀行,。不過(guò)因?yàn)楸O(jiān)管原因未能實(shí)現(xiàn),。

這些都帶動(dòng)了民生銀行的業(yè)績(jī)高增，不過(guò)

不能忽視的是,，當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)處于高速增長(zhǎng)期,，這些拉動(dòng)民生銀行增長(zhǎng)的措施確實(shí)有效，但當(dāng)環(huán)境變化后,，這些同樣又給民生銀行帶來(lái)壞賬的包袱

,。2016年后，經(jīng)濟(jì)降速,，小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力逐漸加大,，產(chǎn)能過(guò)剩，供給側(cè)逐漸利好大中型企業(yè),，制造業(yè),、零售業(yè)等小微密集的領(lǐng)域面臨調(diào)整，這些年來(lái)很多行業(yè)的投資邏輯是“市場(chǎng)出清”,，即中小企業(yè)因競(jìng)爭(zhēng)力不足退出市場(chǎng),，把機(jī)會(huì)留給了大型企業(yè)。在這種情況下,，小微資產(chǎn)質(zhì)量很難保證,。

實(shí)際上董文標(biāo)在2014年離任民生銀行后，創(chuàng)立了中民投,，試圖整合鋼鐵,、光伏等產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，迅速做到3000億元的資產(chǎn)規(guī)模，不過(guò)迅速又陷入困境,，董文標(biāo)也在2018年離任中民投,，至今中民投仍未恢復(fù)元?dú)狻＿@也從側(cè)面說(shuō)明,，

董文標(biāo)塑造的輝煌,，很大程度上也是來(lái)自時(shí)代的貝塔。

從民生銀行的措施來(lái)看,，“一圈一鏈”確實(shí)推動(dòng)了小微金融的獲客,，但無(wú)法避免產(chǎn)業(yè)鏈互保帶來(lái)的風(fēng)控危機(jī)，以及“假商圈”騙貸行為,。事業(yè)部制推動(dòng)了不同行業(yè)里的批量獲客,，但在民生銀行的激勵(lì)機(jī)制下事業(yè)部更重視做大規(guī)模，在防范風(fēng)險(xiǎn)上缺乏動(dòng)力,。這些都影響了資產(chǎn)質(zhì)量,。

從不同產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)看，

民生銀行的企業(yè)信貸長(zhǎng)期以來(lái)多集中在中小企業(yè)較多的制造業(yè),、批發(fā)零售業(yè)上,，近十年里占比一直在20%、12%左右,，占比較高

,，制造業(yè)不良率2014年已經(jīng)達(dá)到2.63%，到2019年攀升到4.31%,，多年里得不到控制,。批發(fā)零售業(yè)則是2014年不良率就達(dá)到4.33%，到2022年依然處在2%以上,。

小微金融方向上沒(méi)問(wèn)題,，不過(guò)風(fēng)險(xiǎn)較大，難度高,，民生銀行沒(méi)有建立起與小微金融相匹配的能力,。

另外

民生銀行偏好的對(duì)公領(lǐng)域是房地產(chǎn)，在企業(yè)貸款中占比多年維持在15%以上,，特別是洪崎上任后地產(chǎn)占比逐漸提升,，2019年高峰期時(shí)占比達(dá)到25%。地產(chǎn)多年維持了較低的不良率,，不過(guò)2021年開(kāi)始攀升,，從2.66%升到了今年上半年的5.29%，增長(zhǎng)劇烈

,。財(cái)新在2022年一篇報(bào)道中曾引述知情人士的話稱,，民生銀行對(duì)中高風(fēng)險(xiǎn)房企的貸款余額超過(guò)1000億元,，主要風(fēng)險(xiǎn)客戶包括恒大集團(tuán)、四川藍(lán)光發(fā)展,、泰禾集團(tuán)和泛?？毓傻取Ｊ艽擞绊?，2019年時(shí)民生銀行的地產(chǎn)壞賬還只有13億元，截止今年上半年已經(jīng)增長(zhǎng)到了180億元,。

在對(duì)公,、零售業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，民生銀行的個(gè)貸多年維持在40%左右,，在上市銀行里算是比較高的水平了,。不過(guò)并不是零售轉(zhuǎn)型成功，零售貸款中占比最高的一直是風(fēng)險(xiǎn)較高的小微貸款,，即個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸,，比例接近4成。相對(duì)穩(wěn)定的消費(fèi)貸款占比并不高,。

雖然這十年來(lái)經(jīng)歷了三任董事長(zhǎng)以及四任行長(zhǎng)的更迭,，不過(guò)民生銀行的信貸結(jié)構(gòu)并未發(fā)生明顯變化

，截至今年上半年,，多年來(lái)對(duì)公與零售長(zhǎng)期維持了6：4的結(jié)構(gòu),，與對(duì)公為主，對(duì)公貸款行業(yè)分布上,，小微企業(yè)較多的制造業(yè),、批發(fā)零售業(yè)占比一直處在20%、12%左右的比例,，與基建相關(guān)的租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)長(zhǎng)期在22%左右,，均沒(méi)有明顯的變化。變化較大的只有房地產(chǎn),，在壞賬高企的情況下,，占比從2019年的25%下降到今年上半年的14%。

在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷的情況下,，民生銀行并未對(duì)信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)行前瞻性調(diào)整,，在長(zhǎng)期深耕的領(lǐng)域又沒(méi)有形成足夠強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)客戶獲取能力與風(fēng)控能力，這是壞賬沒(méi)能得到控制的主因,。

2020年洪崎卸任董事長(zhǎng),，來(lái)自中銀香港的高迎欣擔(dān)任董事長(zhǎng)至今，兩任行長(zhǎng)則分別來(lái)自工行和建行,。從這幾年的表現(xiàn)來(lái)看,，這一屆民生銀行的管理層更多是在消化不良貸款存量,，以及降本增效，目前還無(wú)暇應(yīng)對(duì)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力構(gòu)建,。

民生銀行如何走出當(dāng)前下滑困局,？

民生銀行走出業(yè)績(jī)谷底，還需要時(shí)間,，來(lái)化解壞賬,，等待宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回暖，同時(shí)提升自身在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),、優(yōu)質(zhì)客戶的獲取以及風(fēng)險(xiǎn)控制方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力,。

正如新任行長(zhǎng)王曉永所言，民生銀行管理層亟待解決的問(wèn)題,，一是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的問(wèn)題,，二是風(fēng)險(xiǎn)管理方面的壓力，三是落實(shí)好包括經(jīng)營(yíng)底層邏輯重塑在內(nèi)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型措施,，釋放出轉(zhuǎn)型動(dòng)能,。

這里面的核心還是風(fēng)險(xiǎn)管理能力的提升，只有壞賬增長(zhǎng)的趨勢(shì)逐漸控制住了,，才能緩解利潤(rùn)下滑的局面,，并有信心進(jìn)行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng),。這可能需要民生銀行強(qiáng)化內(nèi)功,，一方面形成更完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，增強(qiáng)對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的判斷能力,，另一方面對(duì)于信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,，王曉永也曾提到，要通過(guò)調(diào)整優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu),、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),、收入結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu),，提升服務(wù)客戶的能力和價(jià)值創(chuàng)造能力,。

此外還需要構(gòu)建起更優(yōu)良的公司治理文化，規(guī)范與股東的關(guān)聯(lián)交易,，與股東建立起更單純的委托代理關(guān)系,，而不是發(fā)展成客戶關(guān)系。

與股東的關(guān)聯(lián)交易是民生銀行壞賬的來(lái)源之一,。其中以與泛海集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易為最多,。高峰期民生銀行近80%的關(guān)聯(lián)借款是與泛海完成。隨著泛海集團(tuán)的沒(méi)落,，壞賬逐漸增多,。2023年初,，民生銀行起訴泛海控股,、盧志強(qiáng)等,，索償超70億元。今年5月10日,，民生銀行再次向泛海系討債,，由于在2019年至2020年間欠下合計(jì)近55億元借款本金未還，

民生銀行再次起訴泛海系,。兩次起訴金額超過(guò)百億元,，而截止今年上半年民生銀行的不良資產(chǎn)總額是352億元。

泛海系在困境下,，目前被執(zhí)行總金額就合計(jì)接近490億元，民生銀行能追回多少,，還是未知數(shù),，只怕是兇多吉少。

另外一大股東東方集團(tuán)也已經(jīng)出現(xiàn)債務(wù)違約,，截至2023年年底,，東方集團(tuán)在民生銀行的貸款余額高達(dá)95.99億元。東方集團(tuán)雖然境況略好于泛海,，但在營(yíng)收下滑,、連年虧損的情況下，能否償還民生銀行貸款也是未知數(shù),。目前民生銀行還未跟東方集團(tuán)撕破臉,，東方集團(tuán)張宏偉依然是民生銀行董事，后續(xù)資產(chǎn)質(zhì)量狀況待觀察,。

出現(xiàn)這些問(wèn)題,，原因在于民生銀行本身沒(méi)有形成制度來(lái)約束股東對(duì)于公司的信貸需求，沒(méi)有明確的機(jī)制來(lái)確定股東,、董事會(huì),、管理層如何基于公司利益而規(guī)范相處，反而是在每個(gè)新股東進(jìn)入后,，都給較大的信貸額度,，產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易。

這是董文標(biāo),、洪崎等前任董事長(zhǎng)的失職,，也可能是思維定勢(shì)無(wú)力改變。在2014年董文標(biāo)任期屆滿辭任董事長(zhǎng)后,，創(chuàng)立了顯赫一時(shí)的中民投,，也是跟股東有著不少的關(guān)聯(lián)交易,。如中民投大手筆定增入股陽(yáng)光城、億達(dá)中國(guó)等公司,，而陽(yáng)光城,、億達(dá)中國(guó)都是中民投股東方。

走出困局,，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)治久安,，除了風(fēng)控核心能力、信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整外,，還需要民生銀行規(guī)范與股東的關(guān)聯(lián)交易,，防止新的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。畢竟目前民生銀行還同大股東大家保險(xiǎn)有著310億元的授信額度,。