2024年12月25日,，一家上市25年的國企因連續(xù)5年財務(wù)造假被公告鎖定退市,。天津卓朗信息科技股份有限公司（下稱“卓朗科技”）被證監(jiān)會認(rèn)定在2019年至2023年間虛增營業(yè)收入和利潤,，總額分別達(dá)18.2億元和13.4億元,。這一行為觸及了《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2024年4月修訂）》規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形,。

去年4月,，國務(wù)院發(fā)布強(qiáng)化退市監(jiān)管的新規(guī),，隨后滬深交易所修訂并發(fā)布了新的《股票上市規(guī)則》,，被稱為“史上最嚴(yán)”的退市新規(guī),。卓朗科技是首家因新規(guī)中的“多年連續(xù)造假”情形而鎖定退市的公司,。新規(guī)規(guī)定，若公司年報財務(wù)指標(biāo)連續(xù)3年存在虛假記載,，將被終止股票上市,。

除了重大違法類，新規(guī)還完善了規(guī)范類,、財務(wù)類和交易類的強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn),，并加強(qiáng)了上市公司分紅約束等。許多新標(biāo)準(zhǔn)從2024年度開始適用,。隨著新年到來,，上市公司2024年度財報披露潮啟動，意味著退市新規(guī)全面施行,。專家表示,，投資者賠償救濟(jì)難等問題仍然存在。

卓朗科技通過其子公司虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù),，在2019年至2023年間虛增營業(yè)收入和利潤,，最終被處以1000萬元罰款，相關(guān)個人總計被罰1900萬元。此前,，該公司多次因信息披露違規(guī)被警示,。截至2024年9月底，其股東戶數(shù)已增至5.1萬戶,。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院副研究員魯東紅認(rèn)為,，卓朗科技的案例體現(xiàn)了監(jiān)管部門嚴(yán)肅整治財務(wù)造假等違法違規(guī)行為的決心。2024年A股市場共有52家上市公司退市,，其中多家公司也有嚴(yán)重的財務(wù)造假歷史,。例如，太安堂藥業(yè)股份有限公司累計虛增利潤4.2億元,，河南新野紡織股份有限公司則通過多種手段虛增營收和成本,。

美尚生態(tài)景觀股份有限公司自2012年至2018年連續(xù)7年虛增凈利潤，累計虛增3.9億元,，最終因股價連續(xù)20個交易日低于1元而退市,。2024年，共有38家公司因股價低于1元而退市,，其中近半數(shù)公司存在財務(wù)造假或違規(guī)行為,。

央行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2024）》指出，要加大對重大違法退市的責(zé)任人處罰力度,，推動健全行政,、刑事和民事賠償立體化追責(zé)體系。2024年,，證監(jiān)會共向114家上市公司發(fā)出131份立案調(diào)查公告,，其中68份針對實控人,、董監(jiān)高等關(guān)鍵少數(shù),。

此外，退市新規(guī)新增了三項規(guī)范類退市情形,，包括資金占用,、內(nèi)控非標(biāo)審計意見情形和控制權(quán)無序爭奪情形。面值退市規(guī)則引發(fā)爭議,，尤其是對非ST公司的處理方式,。中銀絨業(yè)等公司在觸發(fā)“一元退市”規(guī)則后迅速退市，導(dǎo)致大量中小投資者損失慘重,。

浙江財經(jīng)大學(xué)教授益智指出,，非ST股退市過程中信息披露的真實性與完備性存在缺陷，投資者缺乏足夠的風(fēng)險提示,。皮海洲強(qiáng)調(diào),，保護(hù)投資者利益是關(guān)鍵，應(yīng)盡快完善投資者賠償救濟(jì)機(jī)制。新一輪退市制度改革實施以來,，已有126家上市公司退市,，為改革前十年總和的三倍多。