注意,，人民幣變“緊俏”了利率飆升引發(fā)關(guān)注

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2025-01-15 09:46:39 千千來

人民幣變緊俏了,。近期，人民幣變得非常緊俏,，利率上升迅速,。在香港,，1月8日人民幣隔夜利率飆升至8.5%，創(chuàng)下2021年6月以來的新高,，一個月以內(nèi)的資金利率全線突破4%,。雖然這幾天有所回落，但整體仍處于高位,，長期限的人民幣比短期限的更貴,。

國內(nèi)情況也類似，從1月8日起,，兩周以下的人民幣利率攀升到2%的水平,，高于央行政策利率（dr007為1.5%）30%。例如,，1月8日借給金融機構(gòu)7天的年息為1.6%,，而幾天后這一數(shù)字升至3.2%。

人民幣緊張的原因在于匯率問題,。自四季度貨幣政策會議定調(diào)以來,，捍衛(wèi)人民幣匯率成為首要任務(wù)。為此,，央行采取了一系列措施：在香港發(fā)行600億央票,，停止購買國債，并上調(diào)跨境融資宏觀審慎參數(shù),。這些操作旨在減少人民幣供給,，使其變得更加緊俏和值錢。

具體來說,，發(fā)行央票相當(dāng)于直接回籠香港市場的人民幣,；停止購買國債減少了向銀行系統(tǒng)的流動性注入；上調(diào)參數(shù)則讓企業(yè)可以借入更多美元,，從而形成美元多,、人民幣少的局面。這些措施導(dǎo)致香港和國內(nèi)人民幣短缺,，利率上升,。

然而,，抽水力度還不足以扭轉(zhuǎn)人民幣走勢。盡管央行從2024年12月9日就開始從香港市場抽水支持人民幣匯率,，但人民幣仍然貶值,。最近央行又啟用了額外工具包，但效果并不明顯,。特朗普即將上臺和春節(jié)假期將增加貶值壓力,，迫使央行使用更多工具支持匯率。這些工具的核心是使人民幣更稀缺,、更貴,，或停止其流動。

此外,，美元也在走強,。盡管發(fā)達國家在降息周期中，但國債收益率卻飆升,，表明市場認為通脹下降速度慢于預(yù)期,。美國的情況尤為明顯，美聯(lián)儲降息但抵押貸款利率仍在上升,。高通脹和高利率使得美元強勢,，這進一步增加了人民幣的壓力。

當(dāng)前人民幣緊俏對借款人不利,，但對有閑錢的人來說提供了無風(fēng)險套利的機會,。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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