寒武紀股價在2025年初A股市場中表現(xiàn)突出,，1月10日盤中一度沖至777.77元/股后開始回落,。1月16日，該股盤中大跳水,，最終以14.65%的跌幅報594元/股,，單日成交額達122.19億元。

市場人士將777.77元這類數(shù)字稱為“豹子頂”,，認為這類數(shù)字往往預(yù)示著股價見頂,。股票中的“豹子頂”通常指連續(xù)上漲后的長上揚走勢，仿佛一只無形的“豹子”推動股價攀升,。然而,，這些說法僅是市場的看法，并不能準確預(yù)測市場走勢,。

寒武紀的大跌可能有三方面原因：一是2024年業(yè)績未達市場最樂觀預(yù)期,；二是外圍事件和傳言沖擊；三是競品啟動IPO引發(fā)抱團資金松動,。寒武紀回應(yīng)稱,，二級市場股價受綜合因素影響,，公司也不太了解機構(gòu)的看法。

2024年,，許多主動權(quán)益基金重倉持有寒武紀,。截至2024年三季度末，298只公募基金重倉持有寒武紀8161萬股,，同比上年增加近2000萬股,。此外，指數(shù)產(chǎn)品對其市值貢獻也很大,。作為科創(chuàng)50,、滬深300、上證50和中證A500的成分股,，跟蹤這些寬基的指數(shù)產(chǎn)品生態(tài)在近兩年日益完善,，不少產(chǎn)品規(guī)模日漸龐大，推高了寒武紀的市值,。杠桿資金也在助力,，截至1月15日，寒武紀融資余額43.24億元,，已是2024年9月24日的3.61倍,。

1月16日，寒武紀-U低開1.14%,，開盤后股價震蕩走低,，盤中一度跌近17%，最低觸及580元/股,。收盤時,，跌幅收窄至14.65%，報594元/股,，較1月10日盤中創(chuàng)下的歷史新高777.77元縮水183.77元,。自1月6日起，寒武紀-U股價接連攀升,，在隨后四個交易日里不斷創(chuàng)歷史新高,，但隨后開始回落。由于寒武紀大跌,，海光信息,、兆易創(chuàng)新、中興通訊等個股跟隨跳水,，科創(chuàng)50指數(shù)下跌2.18%,。

市場觀點認為，寒武紀的大跌主要原因是2024年業(yè)績未達最樂觀預(yù)期、外圍芯片限制政策及相關(guān)傳言沖擊以及競品啟動IPO引發(fā)抱團資金松動,。對于股價大跌,，寒武紀表示，二級市場股價受多種因素影響,，公司不太了解機構(gòu)的看法,。

寒武紀是國內(nèi)稀缺的AI算力芯片廠商，持續(xù)性的研發(fā)投入導(dǎo)致公司凈利潤整體呈現(xiàn)虧損態(tài)勢,。根據(jù)2024年的業(yè)績預(yù)告,，該公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入10.7億元到12億元，同比增長50.83%到69.16%,；歸母凈利潤預(yù)計虧損3.96億元到4.84億元,，虧損同比收窄42.95%到53.33%。四季度歸母凈利有望實現(xiàn)2.41~3.29億元左右,，這是寒武紀自2020年7月在科創(chuàng)板上市以來的首次單季盈利,。

2024年，業(yè)績排名前十的主動權(quán)益基金在重倉股上有很高的重合度,，其中不少產(chǎn)品重倉了寒武紀,。德邦鑫星價值在2024年四季度大幅加倉寒武紀，基金經(jīng)理雷濤,、陸陽表示,，看好人工智能帶來的創(chuàng)新機遇。鄭巍山執(zhí)掌的銀河創(chuàng)新成長持有該股的數(shù)量位居主動權(quán)益基金之首,，盡管有所減持,，持股數(shù)仍有435萬股。黃興亮,、黃海波,、閆思倩等基金經(jīng)理均有不同程度的增減持操作。

從2024年三季度末的情況看,，298只公募基金重倉持有寒武紀8161萬股,，同比上年增加近2000萬股,。除了主動權(quán)益基金,，指數(shù)產(chǎn)品對寒武紀市值也有顯著貢獻。寒武紀于2022年2月被納入科創(chuàng)50成份指數(shù),，2023年12月11日被納入滬深300指數(shù),，2024年12月13日被納入上證50和中證A500指數(shù)。隨著部分產(chǎn)品規(guī)模日趨壯大,，這對寒武紀市值維持在較高水平有所助益,。杠桿資金也在助力，截至1月15日，寒武紀融資余額43.24億元,，為2024年9月24日的3.61倍,。