寒武紀股價在2025年初A股市場中表現(xiàn)突出，1月10日盤中一度沖至777.77元/股后開始回落,。1月16日,，該股盤中大跳水，最終以14.65%的跌幅報594元/股,，單日成交額達122.19億元,。

市場人士將777.77元這類數(shù)字稱為“豹子頂”，認為這類數(shù)字往往預示著股價見頂。股票中的“豹子頂”通常指連續(xù)上漲后的長上揚走勢,，仿佛一只無形的“豹子”推動股價攀升,。然而，這些說法僅是市場的看法,，并不能準確預測市場走勢,。

寒武紀的大跌可能有三方面原因：一是2024年業(yè)績未達市場最樂觀預期；二是外圍事件和傳言沖擊,；三是競品啟動IPO引發(fā)抱團資金松動,。寒武紀回應稱，二級市場股價受綜合因素影響,，公司也不太了解機構的看法,。

2024年，許多主動權益基金重倉持有寒武紀,。截至2024年三季度末,，298只公募基金重倉持有寒武紀8161萬股，同比上年增加近2000萬股,。此外,，指數(shù)產(chǎn)品對其市值貢獻也很大。作為科創(chuàng)50,、滬深300,、上證50和中證A500的成分股，跟蹤這些寬基的指數(shù)產(chǎn)品生態(tài)在近兩年日益完善,，不少產(chǎn)品規(guī)模日漸龐大,，推高了寒武紀的市值。杠桿資金也在助力,，截至1月15日,，寒武紀融資余額43.24億元，已是2024年9月24日的3.61倍,。

1月16日,，寒武紀-U低開1.14%，開盤后股價震蕩走低,，盤中一度跌近17%,，最低觸及580元/股。收盤時,，跌幅收窄至14.65%,，報594元/股，較1月10日盤中創(chuàng)下的歷史新高777.77元縮水183.77元,。自1月6日起,，寒武紀-U股價接連攀升,，在隨后四個交易日里不斷創(chuàng)歷史新高，但隨后開始回落,。由于寒武紀大跌,，海光信息、兆易創(chuàng)新,、中興通訊等個股跟隨跳水,，科創(chuàng)50指數(shù)下跌2.18%。

市場觀點認為,，寒武紀的大跌主要原因是2024年業(yè)績未達最樂觀預期,、外圍芯片限制政策及相關傳言沖擊以及競品啟動IPO引發(fā)抱團資金松動。對于股價大跌,，寒武紀表示,，二級市場股價受多種因素影響，公司不太了解機構的看法,。

寒武紀是國內稀缺的AI算力芯片廠商,，持續(xù)性的研發(fā)投入導致公司凈利潤整體呈現(xiàn)虧損態(tài)勢。根據(jù)2024年的業(yè)績預告,，該公司預計實現(xiàn)營業(yè)收入10.7億元到12億元,，同比增長50.83%到69.16%；歸母凈利潤預計虧損3.96億元到4.84億元,，虧損同比收窄42.95%到53.33%,。四季度歸母凈利有望實現(xiàn)2.41~3.29億元左右，這是寒武紀自2020年7月在科創(chuàng)板上市以來的首次單季盈利,。

2024年,，業(yè)績排名前十的主動權益基金在重倉股上有很高的重合度，其中不少產(chǎn)品重倉了寒武紀,。德邦鑫星價值在2024年四季度大幅加倉寒武紀,，基金經(jīng)理雷濤、陸陽表示,，看好人工智能帶來的創(chuàng)新機遇,。鄭巍山執(zhí)掌的銀河創(chuàng)新成長持有該股的數(shù)量位居主動權益基金之首，盡管有所減持,，持股數(shù)仍有435萬股,。黃興亮、黃海波,、閆思倩等基金經(jīng)理均有不同程度的增減持操作。

從2024年三季度末的情況看,，298只公募基金重倉持有寒武紀8161萬股,，同比上年增加近2000萬股,。除了主動權益基金，指數(shù)產(chǎn)品對寒武紀市值也有顯著貢獻,。寒武紀于2022年2月被納入科創(chuàng)50成份指數(shù),，2023年12月11日被納入滬深300指數(shù)，2024年12月13日被納入上證50和中證A500指數(shù),。隨著部分產(chǎn)品規(guī)模日趨壯大,，這對寒武紀市值維持在較高水平有所助益。杠桿資金也在助力,，截至1月15日,，寒武紀融資余額43.24億元，為2024年9月24日的3.61倍,。