中信證券認為,,銀行板塊的估值有確定性上行空間,。從存量資產(chǎn)角度看,,當前銀行的估值對于凈資產(chǎn)損失的程度過于悲觀,。據(jù)測算,,目前銀行的估值反映了超過10萬億元的貸款損失量級,,但實際情況可能好于預期,。
在增量資產(chǎn)方面,,預計未來三年(2025-2027年)新增資產(chǎn)的風險將大幅降低,。盡管息差下行會對ROE產(chǎn)生負面影響,,預計2026年銀行業(yè)ROE將回落至8.3%,但信用風險的緩解將提升ROE的長期穩(wěn)定性,,有助于推動估值上升,。
市場風格顯示安全資產(chǎn)溢價效應明顯,銀行股的凈資產(chǎn)安全性和ROE穩(wěn)定性將持續(xù)吸引資金配置需求,?;趯︺y行商業(yè)模式風險和增長預期的重新定位,結合2025年的經(jīng)濟和政策情景分析,,銀行板塊的估值仍有上行空間,。
國泰君安的研究報告提到,當前政策的組合措施對券商行業(yè)的基本面改善持積極態(tài)度,。在此背景下,,特別推薦關注那些可能進行并購活動的頂級券商,例如中國銀河與中信證券
2024-10-16 17:41:01券商:政策組合拳利好券商基本面改善