農(nóng)歷新年將至,，全球黃金市場迎來一波漲勢。1月26日,，COMEX黃金期貨收漲0.45%,，報2777.4美元/盎司，創(chuàng)下近兩個月以來新高,。倫敦現(xiàn)貨金觸及2770美元/盎司,，距離歷史最高點2790美元/盎司僅一步之遙。

零售市場上,，隨著國際金價再度沖上每盎司2700美元,，金飾價格也水漲船高。1月26日,，周大福,、老鳳祥,、老廟黃金等零售品牌金飾掛牌價普遍超過835元/克；上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金AU9999最新收盤價為645.51元/克,。每年歲末和春節(jié)期間,，都是黃金消費旺季，金店的人流量較大,，消費者熱衷添金過節(jié),。

走訪西北地區(qū)多家商場金店發(fā)現(xiàn)，年輕消費者群體成為進店消費的主要力量,，他們對小克重,、新穎款式的黃金首飾情有獨鐘，這些產(chǎn)品銷量可觀,。某金店銷售人員介紹,，新年消費者對生肖金飾更感興趣，今年小克重,、總價低的新款式的黃金首飾品類增多,。金店在節(jié)日期間有克減活動，金額在40元~80元不等,，部分品牌克減力度加大超過100元,，還有買金送銀、工費8折優(yōu)惠等活動,，有助于提升黃金首飾消費,。

2025年開年以來，黃金價格整體呈現(xiàn)上漲趨勢,。截至1月26日,，COMEX黃金期貨累計上漲超5%，連續(xù)四個交易周錄得上漲,。近期公布的美國2024年12月CPI數(shù)據(jù)推動黃金現(xiàn)貨價格上漲,。此外，特朗普2.0政策不斷浮出水面,，不確定性擔憂減緩，國際金價高位徘徊,。

從持倉來看,，多頭逐漸獲利了結。美國商品交易管理委員會最新數(shù)據(jù)顯示,，截至2024年12月17日當周,，紐約商品交易所COMEX黃金期貨多頭持倉減少18715張或4.28%，至418183張,；非商業(yè)性凈多頭頭寸減少13545張,，至262041張,，占比為56.1%?？偝謧}為466571張,，環(huán)比減少16775張或3.47%，總交易者數(shù)為282家,。

行業(yè)人士認為,，2025年全球經(jīng)濟環(huán)境的不確定性依然存在，將支撐黃金價格繼續(xù)走高,，但整體上漲幅度或不及2024年,。截至2024年12月底，倫敦現(xiàn)貨黃金定盤價為2610.85美元/盎司,，比年初2074.90美元/盎司上漲25.83%,，全年均價2386.20美元/盎司，比2023年同期1940.54美元/盎司上漲22.97%,。

中信證券首席經(jīng)濟學家預計,，2025年年中，COMEX黃金期貨價格為3175美元/盎司,，全年價格區(qū)間在3000美元至3250美元/盎司,。近日，高盛集團分析師調(diào)整了金價預期,，預計美聯(lián)儲將減少2025年的降息幅度,，因此將黃金的年底目標價從每盎司3000美元下調(diào)至2910美元。高盛分析師表示,，美聯(lián)儲年內(nèi)可能只降息75個基點,，這一預期變化直接影響了他們對金價走勢的判斷。

世界黃金協(xié)會分析,，2025年市場認為美聯(lián)儲將于年底前降息100個基點,，通脹將有所放緩，但仍高于目標水平,。歐洲各國央行也可能會采取類似幅度的降息措施,。隨著經(jīng)濟狀況恢復正常，美元預計將持平或略微走弱,，而全球經(jīng)濟增長將保持向好態(tài)勢,，但增速仍低于趨勢水平。

一路走高的金價令金飾市場面臨銷售壓力,。2024年,，國際金價屢創(chuàng)新高，全年累計上漲近30%,。國內(nèi)金飾零售價格也隨之跟漲,，從2024年初的每克500元左右一路上漲,，最終突破了800元大關。中國黃金協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2024年,，中國黃金消費量為985.31噸，同比下降9.58%,，其中黃金首飾532.02噸,，同比下降24.69%。

中國黃金協(xié)會分析稱,，2024年,，在整體黃金珠寶消費疲軟，庫存周轉(zhuǎn)率下降的背景下,，黃金珠寶企業(yè)及時調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營策略,，推動產(chǎn)品創(chuàng)新，古法,、國潮等概念金飾興起,。由于國際局勢動蕩、沖突加劇,，黃金避險保值屬性凸顯,，金條銷量出現(xiàn)大幅上升。不過消費者十分青睞金條及金幣,，2024年國內(nèi)金條及金幣消費量總計373.13噸,，同比增長24.54%。

行業(yè)人士分析稱,，金價屢創(chuàng)新高背景下,，黃金首飾和金條金幣兩個類別的銷量呈現(xiàn)兩極分化之勢，溢價較高的黃金首飾消費大幅下降,，溢價相對較低的金條及金幣消費大幅上漲,。金價高位巨幅波動使得黃金加工銷售企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風險增大，批發(fā)零售企業(yè)進貨減少,，首飾加工企業(yè)加工量大幅下降,。

華安基金分析認為，黃金依然是2025年值得重視的大類資產(chǎn),，全球經(jīng)濟增速放緩以及美國面臨的中長期再通脹問題將對金價構成支撐,。此外，逆全球化背景下,，央行有望延續(xù)購金。當前美國的債務壓力和高利率環(huán)境在加劇信用風險,，也為黃金提供了潛在的上行動力,。