近期,，黃金和比特幣的價格不斷反彈。新任美國總統(tǒng)對關(guān)稅問題態(tài)度更趨保守,，導致美元下跌，而以美元計價的資產(chǎn)則開始收復失地,。

美元指數(shù)跌破109大關(guān),，截至1月25日收盤報107.25，而一枚比特幣的價格報10.47萬美元,，距離10.92萬美元的歷史新高僅一步之遙,；國際黃金現(xiàn)貨價格報2771.25美元，距離2790美元的歷史新高亦不遠,。

如果說金價的反彈主要得益于美元走弱,，那么比特幣的反彈則還有另一重支持因素——特朗普上臺首日盡管未對加密貨幣做出表態(tài)，但在24日就簽署了一項旨在推動加密貨幣行業(yè)發(fā)展的總統(tǒng)行政令,。此外,，美國國會傳來幣圈的利好，即去年率先提議美國建立比特幣戰(zhàn)略儲備的一名議員魯米斯（Cynthia Lummis）“升官”了,，目前擔任美國參議院銀行委員會新設的數(shù)字資產(chǎn)委員會的主席,。未來，黃金和比特幣儲備資產(chǎn)的地位可能會受到市場的進一步評估,。

美元走弱驅(qū)動金價沖高

隨著特朗普的“二進宮”，市場的樂觀情緒繼續(xù)蔓延,。

美國三大股指集體上行,，標普500距離歷史高點僅有不到1%。美元指數(shù)周二日內(nèi)反彈一度接近109關(guān)口,，但最終收平于108一線,，呈現(xiàn)出調(diào)整跡象，本周收盤時則來到107附近,，創(chuàng)下近階段最大的單周跌幅,。

嘉盛集團資深分析師陳嘉瑞（Jerry Chen）對記者表示，特朗普口中的“黃金時代”是否能實現(xiàn)尚未可知,，但黃金的漲幅可觀,，近期一舉創(chuàng)下2024年11月4日美國大選以來的新高。多頭的目標再次瞄向歷史高點2790美元,。

陳嘉瑞稱：“金價在日線和周線級別上都顯示出穩(wěn)健甚至強勁的上升趨勢,，不過在小時級別上存在超買跡象，或在去年12月末以來上升通道上軌（2750附近）經(jīng)歷一定幅度的調(diào)整,，但只要能維持在2725上方,，上升勢頭就有望延續(xù),。一旦跌破，首先關(guān)注的是2700美元的整數(shù)關(guān)口,?！?/p>

值得一提的是，特朗普向美聯(lián)儲主席鮑威爾施壓降息,。上周四,，特朗普在橢圓形辦公室簽署幾項新的行政命令時表示，他比美聯(lián)儲“更了解”利率,，他希望看到利率“大幅”下降,。

這也給黃金添了一把火。一般而言,，非生息黃金在利率下降的環(huán)境下表現(xiàn)良好,。此外，早前市場擔心關(guān)稅政策推高美國通脹,，導致美聯(lián)儲無法降息,，甚至會加息。但就目前來看,，除了特朗普對關(guān)稅的態(tài)度較為曖昧,，美國2024年12月核心CPI（剔除食品和能源）意外降至3.2%。這也意味著,，美聯(lián)儲至少不會被迫加息,。利率市場目前對美聯(lián)儲全年“僅降息1次”的押注沒有改變，不過時間點從9月提前至了5月,。

除了宏觀局勢,，全球央行增持黃金的態(tài)勢并未改變，這也或在中長期為金價提供支撐,。例如,，2024年12月，中國央行延續(xù)了11月的增持勢頭,，為繼續(xù)第二個月增加黃金儲備,。此前中國央行曾連續(xù)六個月暫停增持。

比特幣或再沖擊新高

比特幣近期的風頭則遠超黃金,，這一切都歸因于“川幣”帶來的熱潮,。

上周末，加密貨幣市場沸騰,。特朗普推出了個人迷因幣（Meme Coin）$TRUMP（被稱為“川幣”）,，短短兩天內(nèi)大漲近300%。

業(yè)內(nèi)人士認為，$TRUMP不僅表達了特朗普對加密貨幣的個人偏好,，也是總統(tǒng)對加密貨幣的官方背書,。與此同時，有消息泄露稱,，特朗普正準備發(fā)布一系列與加密貨幣相關(guān)的行政命令,。

多位加密貨幣圈人士對第一財經(jīng)記者透露，據(jù)了解,，特朗普身邊圍繞著不少加密貨幣圈大佬,，他們成為加密貨幣的主要游說力量，推動更多有利于加密貨幣的政策落地,。特朗普此前就表示希望推動比特幣成為全球戰(zhàn)略儲備資產(chǎn)之一,，這可能強化美元作為全球儲備貨幣的地位。當前,，美國部分州已開始探索包括設立加密貨幣儲備金,、制定相關(guān)政策框架以及推動加密貨幣的合法化。

盡管特朗普上任首日并未出現(xiàn)關(guān)于加密貨幣的消息,，這一度導致比特幣回調(diào),，但幾天后，特朗普就簽署了一項旨在推動加密貨幣行業(yè)發(fā)展的總統(tǒng)行政令,。美東時間1月23日,，白宮公布，特朗普簽署名為“強化美國在數(shù)字金融技術(shù)領域領導地位”的行政令,。該命令要求,，在為總統(tǒng)獻策的機構(gòu)國家經(jīng)濟委員會內(nèi)部，成立一個總統(tǒng)的“數(shù)字資產(chǎn)市場工作組”（Working Group on Digital Asset Markets）,。

此外,，美國參議院銀行委員會新設數(shù)字資產(chǎn)委員會，懷俄明州參議員魯米斯擔任主席,。她隨后發(fā)布聲明，宣布這個致力于數(shù)字資產(chǎn)的新委員會將重點關(guān)注兩個領域：通過兩黨數(shù)字資產(chǎn)立法,，促進負責任地創(chuàng)新并保護消費者,。

比特幣成為戰(zhàn)略儲備仍存挑戰(zhàn)

不過，比特幣要成為真正的戰(zhàn)略儲備可能仍存在一定挑戰(zhàn),。

Hashkey代幣化經(jīng)理李煉炫對第一財經(jīng)記者表示,，根據(jù)魯米斯當時提案，美國政府計劃購買100萬枚比特幣,，占目前流通比特幣總量的近5%,。按當前市場價格計算，這筆采購將耗資約900億美元，不過如果法案通過,，投資者可能會搶先買入,，導致成本進一步增加。

目前特朗普計劃是維持政府通過資產(chǎn)查封持有的約20萬枚比特幣,，而魯米斯提案要求將這些比特幣儲備至少持有20年,，并通過比特幣升值來幫助降低國家債務。這一政策框架不僅承諾放松對加密貨幣行業(yè)的監(jiān)管壓力,，優(yōu)化數(shù)字資產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境，更反映了美國在全球數(shù)字資產(chǎn)領域謀求領導地位的戰(zhàn)略意圖,。

李煉炫稱，影響在于,，特朗普希望避免“去美元化”趨勢，包括俄羅斯等在內(nèi)的國家逐步減少對美元的依賴,。美國通過掌控全球數(shù)字貨幣市場，可以吸引國際資本流入,，從而緩解其財政赤字和貿(mào)易逆差問題。

當前,，美國各州則已經(jīng)紛紛自行采取行動,。目前，已有八個州提出了建立加密貨幣儲備的法案,。在聯(lián)邦層面批準“戰(zhàn)略性”比特幣儲備之后,，各州正在自行探索相關(guān)立法,。不過，該計劃的具體實施仍需要完善法律框架,、技術(shù)方案等配套措施。不過,，當前仍存在一些難解的問題,。李煉炫稱：“其中的問題之一在于，不同于美國的原油戰(zhàn)略儲備（可在油價高漲時拋出戰(zhàn)略儲備以穩(wěn)定油價）,，比特幣本身并沒有實際意義,。同時，戰(zhàn)略儲備的變化也會定期披露,，若美國出售戰(zhàn)略儲備,，這可能導致加密貨幣投資者搶先拋售,，從而導致戰(zhàn)略儲備縮水?！?/p>

此外，就美聯(lián)儲的購買力而言,，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表上記錄著由財政部持有的黃金證書,，其賬面價值約為110億美元。然而,，這一價值是基于1973年以來固定的法定價格——每盎司42.2222美元,。如果按當前市場價格計算,，這些黃金的價值約為6750億美元,。理論上美聯(lián)儲擁有足夠的黃金儲備以購買100萬枚比特幣,，并仍保留大量黃金,。

一些市場觀察人士認為,，魯米斯的法案面臨巨大阻力。該法案目前尚未獲得共同提案人,。根據(jù)加密貨幣預測平臺Polymarket的數(shù)據(jù),，特朗普創(chuàng)建比特幣儲備的可能性目前僅為31%,。不乏觀點認為,，這仍然是在拿政府資金冒險,，而比特幣尚未證明其是一種特別穩(wěn)定的資產(chǎn),。