英偉達(dá)強(qiáng)勢反彈大漲近9% 科技股領(lǐng)漲市場(2)

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2025-01-29 12:42:20 新浪財經(jīng)

本輪市場動蕩的導(dǎo)火索直指AI初創(chuàng)公司DeepSeek。該公司上月推出的開源大語言模型以低于600萬美元的成本引發(fā)行業(yè)震動,。更令市場不安的是,，其模型在周一超越OpenAI，登上美國蘋果應(yīng)用商店免費榜首位,。這一進(jìn)展被解讀為：AI技術(shù)壁壘可能低于預(yù)期,，巨頭的高額投資或面臨價值重估。

DeepSeek的突破性表現(xiàn)在兩方面沖擊市場邏輯：其開源屬性可能加速技術(shù)擴(kuò)散,，削弱頭部企業(yè)的壟斷優(yōu)勢,；其宣稱依賴的芯片配置成本僅為行業(yè)主流方案的零頭，直接動搖了對英偉達(dá)GPU需求的增長預(yù)期,。摩根士丹利分析師指出,，若低成本替代方案可行，當(dāng)前基于算力擴(kuò)張的估值模型將面臨挑戰(zhàn),。

盡管部分投資者認(rèn)為DeepSeek的技術(shù)實力尚未經(jīng)長期驗證,，但其引發(fā)的恐慌已暴露市場對AI泡沫的敏感神經(jīng)。周一的拋售潮顯示,，任何可能顛覆現(xiàn)有技術(shù)路徑的消息都可能觸發(fā)獲利了結(jié),。

面對DeepSeek的挑戰(zhàn)，市場分歧日益凸顯,?？炊嗾哒J(rèn)為，AI算力需求的基本面未受動搖,。富國銀行策略師莎拉·波特指出,，數(shù)據(jù)中心的擴(kuò)張、電力網(wǎng)絡(luò)升級,、芯片性能迭代仍是確定趨勢,，短期波動不改變技術(shù)革命對硬件投入的長期需求。但看空陣營警告,，技術(shù)路徑的多樣性可能稀釋龍頭企業(yè)的定價權(quán),。高盛報告顯示，目前全球超過70個開源大模型正在開發(fā)中,，其中近三分之一來自亞洲企業(yè),。開源生態(tài)的繁榮將壓縮專有模型的利潤空間，進(jìn)而影響芯片供應(yīng)商的溢價能力,。

這種博弈在英偉達(dá)的估值中尤為明顯,。盡管其GPU仍占據(jù)AI訓(xùn)練市場90%以上份額,，但市場開始擔(dān)憂，若客戶轉(zhuǎn)向低成本解決方案,，其毛利率能否維持當(dāng)前水平,？周二英偉達(dá)的反彈雖暫時止血，但股價仍較上月高點回撤22%,，顯示投資者風(fēng)險偏好顯著降溫,。

本周，Meta,、微軟,、特斯拉、蘋果等“美股七巨頭”將陸續(xù)公布業(yè)績,。這些企業(yè)的AI戰(zhàn)略進(jìn)展與資本開支計劃將成為市場焦點,。若財報顯示AI投資回報率低于預(yù)期，可能加劇拋售壓力,。反之,，若企業(yè)能證明AI已產(chǎn)生實質(zhì)性收入，或為科技股注入新動能,。

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