春節(jié)檔票房創(chuàng)新高影視股卻批量跌停。根據(jù)國(guó)家電影局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年春節(jié)檔（1月28日—2月4日）票房達(dá)95.10億元,，觀影人次1.87億,，雙雙刷新歷史紀(jì)錄。然而,，2月5日A股影視板塊表現(xiàn)卻呈現(xiàn)分化：光線傳媒因《哪吒之魔童鬧?！菲狈看蟊鴿q停，但博納影業(yè),、橫店影視,、北京文化等多家公司股價(jià)跌停，金逸影視跌超9%,，中國(guó)電影跌近9%,。

分析認(rèn)為，春節(jié)檔票房創(chuàng)新高與影視股大跌的背離,，本質(zhì)上是市場(chǎng)對(duì)短期利好兌現(xiàn)和長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的綜合反應(yīng)。頭部影片的虹吸效應(yīng),、資金流向分化以及行業(yè)復(fù)蘇不確定性等因素共同導(dǎo)致了這一現(xiàn)象,。未來(lái)影視板塊的投資機(jī)會(huì)可能更多集中于具備IP儲(chǔ)備、技術(shù)升級(jí)（如AI制作）或多元化布局的公司,。

春節(jié)檔前,，影視股已因市場(chǎng)對(duì)票房的樂(lè)觀預(yù)期提前上漲。例如,，1月份橫店影視,、博納影業(yè)等漲幅超10%，部分基金在2024年四季度已加倉(cāng)影視股,。當(dāng)票房數(shù)據(jù)正式公布后,，盡管創(chuàng)紀(jì)錄，但部分投資者選擇“落袋為安”,，導(dǎo)致股價(jià)回調(diào),。尤其是票房表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期的公司更遭拋售,。

《哪吒2》一家獨(dú)大，該片票房48.39億元,，占春節(jié)檔總票房的50.9%,，遠(yuǎn)超其他影片。光線傳媒作為主投方,，預(yù)計(jì)可分賬約18億元,，直接推動(dòng)其股價(jià)漲停。其他影片表現(xiàn)不及預(yù)期,，例如博納影業(yè)主投的《蛟龍行動(dòng)》票房?jī)H2.74億元,，遠(yuǎn)低于預(yù)期，導(dǎo)致公司面臨現(xiàn)金流壓力,，加劇市場(chǎng)對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂,。此外,，《射雕英雄傳：俠之大者》《封神第二部》等影片票房也未達(dá)市場(chǎng)預(yù)期,，拖累相關(guān)公司股價(jià)。

摩根士丹利等機(jī)構(gòu)此前預(yù)測(cè),，春節(jié)檔后票房可能趨于平淡，疊加行業(yè)長(zhǎng)期受短視頻沖擊,、觀眾觀影習(xí)慣變化等因素,，投資者對(duì)影視行業(yè)全年增長(zhǎng)信心不足,。2024年電影市場(chǎng)整體低迷（票房同比下降22.6%）,，部分公司業(yè)績(jī)預(yù)虧（如萬(wàn)達(dá)電影、橫店影視）,，市場(chǎng)擔(dān)憂2025年行業(yè)復(fù)蘇仍需時(shí)間驗(yàn)證。

資金集中炒作頭部影片相關(guān)個(gè)股（如光線傳媒）,，而其他公司因缺乏爆款支撐或題材單一（如博納影業(yè)依賴主旋律商業(yè)片）,，遭遇資金撤離,。部分基金經(jīng)理在春節(jié)前已調(diào)整倉(cāng)位,，減持傳統(tǒng)院線股，轉(zhuǎn)向AI應(yīng)用等新興賽道（如AI游戲,、AI營(yíng)銷）,，導(dǎo)致影視板塊內(nèi)部分化加劇。

博納影業(yè)《蛟龍行動(dòng)》的失利暴露了主旋律商業(yè)片的受眾局限性和創(chuàng)作模式固化問(wèn)題,。市場(chǎng)對(duì)依賴單一類型片的公司風(fēng)險(xiǎn)容忍度降低,。高成本制作（如《封神第二部》系列周期長(zhǎng)、投資大）與票房回報(bào)的不確定性,，加劇了投資者對(duì)行業(yè)盈利能力的擔(dān)憂,。