春節(jié)檔票房創(chuàng)新高影視股卻批量跌停市場預(yù)期提前兌現(xiàn)

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2025-02-05 15:43:42 新浪財經(jīng)

春節(jié)檔票房創(chuàng)新高影視股卻批量跌停。根據(jù)國家電影局數(shù)據(jù),，2025年春節(jié)檔（1月28日—2月4日）票房達95.10億元,，觀影人次1.87億，雙雙刷新歷史紀錄。然而,，2月5日A股影視板塊表現(xiàn)卻呈現(xiàn)分化：光線傳媒因《哪吒之魔童鬧?！菲狈看蟊鴿q停，但博納影業(yè),、橫店影視,、北京文化等多家公司股價跌停，金逸影視跌超9%,，中國電影跌近9%,。

分析認為，春節(jié)檔票房創(chuàng)新高與影視股大跌的背離,，本質(zhì)上是市場對短期利好兌現(xiàn)和長期結(jié)構(gòu)性問題的綜合反應(yīng),。頭部影片的虹吸效應(yīng)、資金流向分化以及行業(yè)復(fù)蘇不確定性等因素共同導(dǎo)致了這一現(xiàn)象,。未來影視板塊的投資機會可能更多集中于具備IP儲備,、技術(shù)升級（如AI制作）或多元化布局的公司。

春節(jié)檔前,，影視股已因市場對票房的樂觀預(yù)期提前上漲,。例如，1月份橫店影視,、博納影業(yè)等漲幅超10%,，部分基金在2024年四季度已加倉影視股。當票房數(shù)據(jù)正式公布后,，盡管創(chuàng)紀錄,，但部分投資者選擇“落袋為安”，導(dǎo)致股價回調(diào),。尤其是票房表現(xiàn)未達預(yù)期的公司更遭拋售,。

《哪吒2》一家獨大，該片票房48.39億元,，占春節(jié)檔總票房的50.9%,，遠超其他影片。光線傳媒作為主投方,，預(yù)計可分賬約18億元,，直接推動其股價漲停。其他影片表現(xiàn)不及預(yù)期,，例如博納影業(yè)主投的《蛟龍行動》票房僅2.74億元,，遠低于預(yù)期，導(dǎo)致公司面臨現(xiàn)金流壓力,，加劇市場對其財務(wù)風險的擔憂,。此外,，《射雕英雄傳：俠之大者》《封神第二部》等影片票房也未達市場預(yù)期，拖累相關(guān)公司股價,。

摩根士丹利等機構(gòu)此前預(yù)測,，春節(jié)檔后票房可能趨于平淡，疊加行業(yè)長期受短視頻沖擊,、觀眾觀影習慣變化等因素,，投資者對影視行業(yè)全年增長信心不足。2024年電影市場整體低迷（票房同比下降22.6%）,，部分公司業(yè)績預(yù)虧（如萬達電影,、橫店影視），市場擔憂2025年行業(yè)復(fù)蘇仍需時間驗證,。

資金集中炒作頭部影片相關(guān)個股（如光線傳媒）,，而其他公司因缺乏爆款支撐或題材單一（如博納影業(yè)依賴主旋律商業(yè)片），遭遇資金撤離,。部分基金經(jīng)理在春節(jié)前已調(diào)整倉位，減持傳統(tǒng)院線股,，轉(zhuǎn)向AI應(yīng)用等新興賽道（如AI游戲,、AI營銷），導(dǎo)致影視板塊內(nèi)部分化加劇,。

博納影業(yè)《蛟龍行動》的失利暴露了主旋律商業(yè)片的受眾局限性和創(chuàng)作模式固化問題,。市場對依賴單一類型片的公司風險容忍度降低。高成本制作（如《封神第二部》系列周期長,、投資大）與票房回報的不確定性,，加劇了投資者對行業(yè)盈利能力的擔憂。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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