春節(jié)檔票房創(chuàng)新高影視股卻批量跌停,。根據(jù)國家電影局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年春節(jié)檔（1月28日—2月4日）票房達(dá)95.10億元,，觀影人次1.87億,，雙雙刷新歷史紀(jì)錄。然而,，2月5日A股影視板塊表現(xiàn)卻呈現(xiàn)分化：光線傳媒因《哪吒之魔童鬧?！菲狈看蟊鴿q停，但博納影業(yè),、橫店影視,、北京文化等多家公司股價(jià)跌停，金逸影視跌超9%,，中國電影跌近9%,。

分析認(rèn)為，春節(jié)檔票房創(chuàng)新高與影視股大跌的背離,，本質(zhì)上是市場對(duì)短期利好兌現(xiàn)和長期結(jié)構(gòu)性問題的綜合反應(yīng),。頭部影片的虹吸效應(yīng)、資金流向分化以及行業(yè)復(fù)蘇不確定性等因素共同導(dǎo)致了這一現(xiàn)象,。未來影視板塊的投資機(jī)會(huì)可能更多集中于具備IP儲(chǔ)備,、技術(shù)升級(jí)（如AI制作）或多元化布局的公司,。

春節(jié)檔前，影視股已因市場對(duì)票房的樂觀預(yù)期提前上漲,。例如,，1月份橫店影視、博納影業(yè)等漲幅超10%,，部分基金在2024年四季度已加倉影視股,。當(dāng)票房數(shù)據(jù)正式公布后，盡管創(chuàng)紀(jì)錄,，但部分投資者選擇“落袋為安”,，導(dǎo)致股價(jià)回調(diào)。尤其是票房表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期的公司更遭拋售,。

《哪吒2》一家獨(dú)大,，該片票房48.39億元，占春節(jié)檔總票房的50.9%,，遠(yuǎn)超其他影片,。光線傳媒作為主投方，預(yù)計(jì)可分賬約18億元,，直接推動(dòng)其股價(jià)漲停,。其他影片表現(xiàn)不及預(yù)期，例如博納影業(yè)主投的《蛟龍行動(dòng)》票房僅2.74億元,，遠(yuǎn)低于預(yù)期,，導(dǎo)致公司面臨現(xiàn)金流壓力，加劇市場對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂,。此外,，《射雕英雄傳：俠之大者》《封神第二部》等影片票房也未達(dá)市場預(yù)期，拖累相關(guān)公司股價(jià),。

摩根士丹利等機(jī)構(gòu)此前預(yù)測,，春節(jié)檔后票房可能趨于平淡，疊加行業(yè)長期受短視頻沖擊,、觀眾觀影習(xí)慣變化等因素,，投資者對(duì)影視行業(yè)全年增長信心不足。2024年電影市場整體低迷（票房同比下降22.6%）,，部分公司業(yè)績預(yù)虧（如萬達(dá)電影,、橫店影視），市場擔(dān)憂2025年行業(yè)復(fù)蘇仍需時(shí)間驗(yàn)證,。

資金集中炒作頭部影片相關(guān)個(gè)股（如光線傳媒）,，而其他公司因缺乏爆款支撐或題材單一（如博納影業(yè)依賴主旋律商業(yè)片），遭遇資金撤離,。部分基金經(jīng)理在春節(jié)前已調(diào)整倉位,，減持傳統(tǒng)院線股,，轉(zhuǎn)向AI應(yīng)用等新興賽道（如AI游戲、AI營銷）,，導(dǎo)致影視板塊內(nèi)部分化加劇,。

博納影業(yè)《蛟龍行動(dòng)》的失利暴露了主旋律商業(yè)片的受眾局限性和創(chuàng)作模式固化問題。市場對(duì)依賴單一類型片的公司風(fēng)險(xiǎn)容忍度降低,。高成本制作（如《封神第二部》系列周期長,、投資大）與票房回報(bào)的不確定性，加劇了投資者對(duì)行業(yè)盈利能力的擔(dān)憂,。