鄭永剛離世后杉杉市值蒸發(fā)了200多億集團(tuán)面臨重整危機(jī)(2)

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2025-02-08 12:37:25 金融界

除了重整問題,，杉杉股份還面臨其他困擾。去年,，公司及其控股股東因違規(guī)行為受到上海證券交易所的紀(jì)律處分,。此外,，杉杉股份的股價也持續(xù)下跌,，從2021年的高位至今已下跌超80%。股價的持續(xù)陰跌讓大股東承受巨大壓力,。中登數(shù)據(jù)顯示,，杉杉股份前四大股東將手中持有公司86.26%的股票進(jìn)行了質(zhì)押，其中一些質(zhì)權(quán)方正是此次申請重整的銀行之一,。

從自身經(jīng)營來看,，在鄭永剛離世后，杉杉股份暴露出不少問題,。2023年全年,，杉杉股份實現(xiàn)營收190.7億元，同比下滑12.13%,；凈利潤7.65億元,，同比下滑72.93%。2024年前三季度,，公司營收同比下降9.69%,，凈利潤驟降95.86%，扣非凈利潤更是暴跌94.52%,。預(yù)計2024年全年凈利潤為-4.8億元至-3.2億元,，這是杉杉股份自1996年上市以來的首次年度虧損。業(yè)績虧損的主要原因包括參股企業(yè)虧損較大,、資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備以及母公司財務(wù)費(fèi)用等,。

截至2024年9月，杉杉股份總資產(chǎn)達(dá)475.76億元,，總負(fù)債為246.18億元,。雖然資產(chǎn)負(fù)債率在50%左右,，但公司的短期借款,、長期借款和應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款合計超過百億元，而貨幣資金僅有38.39億元,，資金缺口壓力非常大,。此外,，內(nèi)部股權(quán)問題也引發(fā)了外界對杉杉股份治理穩(wěn)定性的擔(dān)憂。2023年創(chuàng)始人鄭永剛離世后,，先是鄭永剛之子鄭駒接任董事長,，隨后鄭永剛之妻周婷取代鄭駒成為董事長，雙方的股權(quán)之爭引發(fā)了一系列變動,。

杉杉的成功很大程度上得益于多元化布局,，但這也為其埋下了隱患。公司在鋰電池材料和偏光片領(lǐng)域的擴(kuò)張依賴大量債務(wù)融資,，而行業(yè)景氣度的下行使得這些業(yè)務(wù)盈利能力大幅下降,。2020年至2021年期間，杉杉股份斥資約7.7億美元收購了LG化學(xué)在中國大陸,、中國臺灣和韓國的LCD偏光片業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn),。收購?fù)瓿珊螅忌脊煞菰谄馄I(lǐng)域的市場份額顯著提升,，但2023年開始,，偏光片行業(yè)景氣度下滑，毛利率也隨之下降,。2024年的情況更為嚴(yán)峻,，銷售毛利率降至15.09%，創(chuàng)歷史新低,。

多元化布局并不是壞事,，但開拓者鄭永剛布好的棋局如今成了繼任者的困局。無論是誰成為杉杉系的繼任者,，是否具備鄭永剛的威望和能力,，能否駕馭復(fù)雜的市場環(huán)境和內(nèi)部管理，仍然是一個未知數(shù),。

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(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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