最近，《哪吒2》和DeepSeek成為熱門話題，黃金市場(chǎng)也表現(xiàn)強(qiáng)勁。Wind數(shù)據(jù)顯示,，2025年2月5日COMEX黃金期貨盤中最高觸及2906美元/盎司，創(chuàng)歷史新高,。2月6日繼續(xù)高位震蕩,，自2025年1月1日以來(lái),，國(guó)際金價(jià)已實(shí)現(xiàn)連續(xù)五周上漲，現(xiàn)貨黃金和COMEX黃金價(jià)格漲幅均超過(guò)8%,，每盎司漲超210美元,。

國(guó)內(nèi)黃金飾品價(jià)格也隨之上漲。2月6日,，多個(gè)黃金珠寶品牌的足金首飾金價(jià)格近869元/克,，部分品牌甚至達(dá)到872元/克,，再創(chuàng)新高,。較今年1月初每克上漲超55元，較春節(jié)前夕（1月26日）每克上漲超30元,。有媒體報(bào)道了黃金銷售火爆場(chǎng)面,，稱有人跨城排隊(duì)1.5小時(shí)購(gòu)買黃金。

黃金走強(qiáng)的原因涉及多個(gè)因素,。首先,，美元、美債與黃金之間的關(guān)系復(fù)雜,。傳統(tǒng)上,，美元、美債和黃金往往呈現(xiàn)此消彼長(zhǎng)的關(guān)系,，但近兩年美元和金價(jià)存在同時(shí)走高的情況,。高盛指出，美元走強(qiáng)的原因?qū)饍r(jià)至關(guān)重要,。當(dāng)強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或上升的美債利率驅(qū)動(dòng)美元走強(qiáng)時(shí),，金價(jià)通常走弱；而貿(mào)易關(guān)稅或更廣泛的地緣政治沖擊推動(dòng)美元走強(qiáng)時(shí),，美元和金價(jià)則可能一起上漲,。

美債利率被視為全球“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率錨”，是各類資產(chǎn)定價(jià)的基準(zhǔn),。美債利率上漲意味著投資者可以拿到更高的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益,，黃金吸引力下降，金價(jià)承壓,；反之,，如果美債利率下降，黃金吸引力上升,，價(jià)格就容易走高,。然而，兩者并不是絕對(duì)的“鏡像”關(guān)系,。比如在加息周期中,，盡管美債利率上行，但通脹壓力和經(jīng)濟(jì)不確定性可能推高黃金的避險(xiǎn)需求，從而對(duì)沖掉部分利空,。

美聯(lián)儲(chǔ)已于2024年9月進(jìn)入降息周期,。從歷史數(shù)據(jù)看，降息周期往往對(duì)黃金有利,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，最近6次美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始降息后6個(gè)月內(nèi)，黃金大都很強(qiáng)勢(shì),。此外,，全球央行廣泛增配黃金也支撐了金價(jià)。世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示,，2024年第四季度包含場(chǎng)外交易在內(nèi)的黃金總需求同比增長(zhǎng)1%至1297.4噸,，全年總需求也增長(zhǎng)1%至4974.5噸，分別創(chuàng)下季度和年度新高,。各國(guó)央行繼續(xù)以驚人的速度買入黃金,，購(gòu)買量已連續(xù)第三年超過(guò)1000噸。2024年第四季度央行需求急劇加速至332.9噸,，同比增幅達(dá)54%,。

近年來(lái)，全球地緣政治與經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性顯著加劇,，推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)安全資產(chǎn)的配置需求持續(xù)升溫,。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能放緩的預(yù)期疊加海外部分國(guó)家債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)，進(jìn)一步催化避險(xiǎn)情緒,，黃金作為抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的“壓艙石”,，作用持續(xù)強(qiáng)化。

對(duì)于普通投資者而言,，當(dāng)前金價(jià)處于歷史高位,，短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。在金價(jià)持續(xù)上漲的背景下,，市場(chǎng)情緒雖然高昂,，但仍需保持謹(jǐn)慎，警惕可能出現(xiàn)的回調(diào)壓力,，避免“追漲殺跌”,。黃金作為“硬通貨”，在資產(chǎn)配置中具備抗通脹,、分散風(fēng)險(xiǎn)的作用,。投資前應(yīng)充分了解產(chǎn)品特性，結(jié)合自身實(shí)際情況,，合理規(guī)劃投資組合,，才能在享受金價(jià)上漲紅利的同時(shí),，有效控制風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值,。如果是作為黃金飾品穿戴使用,，買自己喜歡的就好。