從去年開(kāi)始,，國(guó)際黃金價(jià)格不斷攀升,，甚至達(dá)到了2900美元/盎司的歷史新高,。黃金價(jià)格似乎還沒(méi)有到達(dá)頂點(diǎn),，這引發(fā)了一個(gè)問(wèn)題：為什么黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高,？

早在兩年多前,，我已預(yù)測(cè)到黃金的強(qiáng)勁走勢(shì),。本文將探討這一趨勢(shì)背后的邏輯,。

盡管目前美元處于加息周期且表現(xiàn)強(qiáng)勁,，但未來(lái)美元可能會(huì)逐步衰落，其部分貨幣功能將被貴金屬如黃金替代,。美元未來(lái)的衰落基于以下幾點(diǎn)：

全球化逆轉(zhuǎn)將影響美元作為全球性貨幣的地位,。過(guò)去幾年,，全球化指標(biāo)下降，顯示出全球化的趨勢(shì)正在減弱,。市場(chǎng)財(cái)富分配不均導(dǎo)致越來(lái)越多的人群不滿,，而缺乏有效的轉(zhuǎn)移支付機(jī)制使這種不滿加劇。未來(lái)全球?qū)⑿纬扇髤^(qū)域性經(jīng)濟(jì)圈,，即以中國(guó)為核心的大中華經(jīng)濟(jì)圈,、北美經(jīng)濟(jì)圈和歐洲經(jīng)濟(jì)圈。隨著全球化被區(qū)域化替代,，美元的全球化職能將被削弱,。

美國(guó)正加速走向財(cái)政赤字貨幣化的道路，通過(guò)印鈔解決財(cái)政缺口,，這將導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債價(jià)值大幅降低,，削弱美元信用。最近美國(guó)國(guó)債出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī),，表明即使在加息周期下,，美國(guó)國(guó)債對(duì)投資者的吸引力也在下降。

美國(guó)利用美元霸權(quán)進(jìn)行收割的行為,，促使全球各國(guó)尋求去美元化,。這些政治因素與經(jīng)濟(jì)因素結(jié)合，將進(jìn)一步加速美元的衰落,。

當(dāng)美元失去大部分全球性貨幣職能時(shí),，全球仍需要一種通用貨幣。其他主要國(guó)家的貨幣難以替代美元,，虛擬貨幣也不具備可行性,。因此,，黃金作為公認(rèn)的貴重金屬,，可能成為替代品。歷史上,，黃金曾多次扮演全球化貨幣的角色,，與美元指數(shù)高度關(guān)聯(lián)。

在過(guò)去的歷史中,，黃金經(jīng)歷了三次大行情,。1930-1933年的大蕭條時(shí)期，美國(guó)政府大規(guī)模印鈔導(dǎo)致美元貶值,，推高了黃金價(jià)格,。1970-1980年，布雷頓森林體系解體,，美元與黃金脫鉤,，黃金價(jià)格再次上漲,。2000-2011年，小布什政府大規(guī)模舉債,，導(dǎo)致美元指數(shù)下跌,，黃金價(jià)格上漲近六倍。

鑒于美元未來(lái)不可逆的衰落趨勢(shì),，黃金可能迎來(lái)更大規(guī)模的行情,。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束或態(tài)度轉(zhuǎn)鴿時(shí)，可能是黃金大行情的起點(diǎn),。對(duì)于手中有閑錢的人,，投資黃金可以保值并具有升值潛力。

最近黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高,，背后有兩個(gè)核心邏輯：一是美元走弱,，二是全球經(jīng)濟(jì)前景不明朗。特朗普上臺(tái)后承諾降息,，這將導(dǎo)致美元進(jìn)一步走弱,，支撐黃金價(jià)格。此外,，中美經(jīng)濟(jì)狀況不佳也增加了避險(xiǎn)需求,，推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。

根據(jù)這些邏輯,，當(dāng)前黃金行情尚未結(jié)束,。盡管存在一些變數(shù)，如特朗普政策可能導(dǎo)致通脹上升,，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,，美聯(lián)儲(chǔ)降息是必然的。只要降息預(yù)期存在,，黃金行情就將持續(xù),。