哪吒2預(yù)測(cè)票房下跌資本市場(chǎng)的“冰火兩重天”(2)

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2025-02-18 12:46:42 新浪財(cái)經(jīng)

盡管《哪吒2》為光線(xiàn)傳媒帶來(lái)超30億元營(yíng)收，但市場(chǎng)對(duì)公司的長(zhǎng)期邏輯提出質(zhì)疑,。單片依賴(lài)癥嚴(yán)重,，2024年前三季度,，光線(xiàn)傳媒營(yíng)收同比下滑68%，扣非凈利潤(rùn)虧損2781萬(wàn)元,，暴露出項(xiàng)目青黃不接的困境,。公司雖儲(chǔ)備《大魚(yú)海棠2》《姜子牙2》等IP續(xù)作，但動(dòng)畫(huà)電影制作周期長(zhǎng),、成功率低,，能否延續(xù)《哪吒》系列熱度仍是未知數(shù),。當(dāng)前光線(xiàn)傳媒市盈率超200倍，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平,。若后續(xù)無(wú)法兌現(xiàn)“票房→現(xiàn)金流→新IP”的良性循環(huán),，千億市值恐難維系,。此外,，偷票房亂象等也造成不利影響。春節(jié)檔期間,，部分影院以手寫(xiě)票,、密鑰盜用等手段偷漏票房，導(dǎo)致《哪吒2》排片影院減少774家,。非授權(quán)商家通過(guò)電商平臺(tái)收割流量,，光線(xiàn)雖起訴4家侵權(quán)公司，但維權(quán)成本高,、收益低,，IP護(hù)城河建設(shè)任重道遠(yuǎn)。

面對(duì)挑戰(zhàn),，光線(xiàn)傳媒試圖通過(guò)以下策略鞏固市場(chǎng)地位：成立光線(xiàn)動(dòng)畫(huà)子公司,，規(guī)劃“神話(huà)宇宙”，整合《西游記》《三國(guó)》等IP,，構(gòu)建類(lèi)似迪士尼的內(nèi)容矩陣,；與泡泡瑪特、榮耀手機(jī)等12個(gè)品牌跨界合作,，覆蓋盲盒,、數(shù)碼、汽車(chē)等領(lǐng)域,，延伸IP價(jià)值鏈,；《哪吒2》制作成本壓縮至前作80%（約5億元），通過(guò)分包制作與導(dǎo)演工作室綁定,，提升利潤(rùn)率,。

《哪吒2》的票房奇跡與光線(xiàn)傳媒的股價(jià)巨震為中國(guó)影視行業(yè)敲響警鐘。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為,，《哪吒2》符合國(guó)家推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的方向,，有望刺激消費(fèi)同時(shí)，持續(xù)強(qiáng)化文化自信,，加速文化出海步伐,。短期看情緒，爆款電影能迅速撬動(dòng)資本,，但股價(jià)暴漲暴跌暴露市場(chǎng)投機(jī)性,；長(zhǎng)期看生態(tài),，唯有建立可持續(xù)的IP開(kāi)發(fā)體系、規(guī)范行業(yè)秩序,，才能擺脫“曇花一現(xiàn)”的宿命,。未來(lái)，光線(xiàn)傳媒能否憑借《三體》電影,、神話(huà)宇宙等項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)“去單片化”,，將成為資本市場(chǎng)的核心觀察點(diǎn)?！赌倪?》的終極意義或許在于證明：中國(guó)動(dòng)畫(huà)的想象力已打開(kāi),，但資本市場(chǎng)的理性回歸，才是行業(yè)健康發(fā)展的起點(diǎn),。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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