哪吒2預(yù)測票房下跌資本市場的“冰火兩重天”(2)

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2025-02-18 12:46:42 新浪財(cái)經(jīng)

盡管《哪吒2》為光線傳媒帶來超30億元營收,，但市場對公司的長期邏輯提出質(zhì)疑,。單片依賴癥嚴(yán)重，2024年前三季度,，光線傳媒營收同比下滑68%,，扣非凈利潤虧損2781萬元，暴露出項(xiàng)目青黃不接的困境,。公司雖儲備《大魚海棠2》《姜子牙2》等IP續(xù)作,，但動畫電影制作周期長,、成功率低，能否延續(xù)《哪吒》系列熱度仍是未知數(shù),。當(dāng)前光線傳媒市盈率超200倍,，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。若后續(xù)無法兌現(xiàn)“票房→現(xiàn)金流→新IP”的良性循環(huán),，千億市值恐難維系,。此外，偷票房亂象等也造成不利影響,。春節(jié)檔期間,，部分影院以手寫票、密鑰盜用等手段偷漏票房,，導(dǎo)致《哪吒2》排片影院減少774家,。非授權(quán)商家通過電商平臺收割流量,，光線雖起訴4家侵權(quán)公司,，但維權(quán)成本高、收益低,，IP護(hù)城河建設(shè)任重道遠(yuǎn),。

面對挑戰(zhàn)，光線傳媒試圖通過以下策略鞏固市場地位：成立光線動畫子公司,，規(guī)劃“神話宇宙”,，整合《西游記》《三國》等IP，構(gòu)建類似迪士尼的內(nèi)容矩陣,；與泡泡瑪特,、榮耀手機(jī)等12個(gè)品牌跨界合作，覆蓋盲盒,、數(shù)碼,、汽車等領(lǐng)域，延伸IP價(jià)值鏈,；《哪吒2》制作成本壓縮至前作80%（約5億元）,，通過分包制作與導(dǎo)演工作室綁定，提升利潤率,。

《哪吒2》的票房奇跡與光線傳媒的股價(jià)巨震為中國影視行業(yè)敲響警鐘,。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，《哪吒2》符合國家推動文化產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的方向,，有望刺激消費(fèi)同時(shí),，持續(xù)強(qiáng)化文化自信，加速文化出海步伐,。短期看情緒,，爆款電影能迅速撬動資本，但股價(jià)暴漲暴跌暴露市場投機(jī)性；長期看生態(tài),，唯有建立可持續(xù)的IP開發(fā)體系,、規(guī)范行業(yè)秩序，才能擺脫“曇花一現(xiàn)”的宿命,。未來,，光線傳媒能否憑借《三體》電影、神話宇宙等項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)“去單片化”,，將成為資本市場的核心觀察點(diǎn),。《哪吒2》的終極意義或許在于證明：中國動畫的想象力已打開,，但資本市場的理性回歸,，才是行業(yè)健康發(fā)展的起點(diǎn)。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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