開年以來,，隨著DeepSeek推出國產(chǎn)人工智能模型和宏觀刺激政策的共同推動(dòng),，許多華爾街投行和資產(chǎn)管理公司提高了對(duì)中國股市的前景預(yù)期，特別是對(duì)科技股持樂觀態(tài)度,。新興市場(chǎng)整體股指也因此在本周一創(chuàng)下三個(gè)月新高,。

然而，進(jìn)入本周后,，隨著前期利好消息逐漸被市場(chǎng)消化,，部分資金開始獲利了結(jié)，市場(chǎng)上出現(xiàn)了一些謹(jǐn)慎的聲音,。

高盛分析師勞在17日的一份報(bào)告中表示,，由于DeepSeek的出現(xiàn)引發(fā)了全球?qū)χ袊夹g(shù)進(jìn)步的樂觀情緒,，中國股市將繼續(xù)大幅上漲?；诖?，高盛將MSCI中國指數(shù)未來12個(gè)月的目標(biāo)位從75點(diǎn)調(diào)升到85點(diǎn)，并將滬深300指數(shù)目標(biāo)位從4600點(diǎn)上調(diào)至4700點(diǎn),。他認(rèn)為,，AI的廣泛采用可能會(huì)在未來十年內(nèi)使中國的每股收益每年提高2.5%。

摩根士丹利,、摩根大通和瑞銀策略師也表達(dá)了對(duì)中國股市的看漲觀點(diǎn),。瑞銀證券的中國股票策略分析師孟磊指出，中國股市面臨三大新敘事：一是“DeepSeek與中國創(chuàng)新火花”,，二是“全方位的政策寬松助力估值重構(gòu)”,，三是中美貿(mào)易摩擦再起的風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為,，中國國產(chǎn)AI大模型因其較低成本達(dá)到世界領(lǐng)先水平,，重新吸引了全球投資者的關(guān)注。此外,，財(cái)政赤字率提升,、降息降準(zhǔn)等宏觀政策也有助于提振A股市場(chǎng)的估值。

英仕曼集團(tuán)多策略股票業(yè)務(wù)主管科爾也表示,，中國股票是2025年最確信的交易之一,。他指出，盡管中國在AI領(lǐng)域的創(chuàng)新能力與美國不相上下,，但其技術(shù)價(jià)值尚未被資本市場(chǎng)充分定價(jià),，為投資者提供了潛在的超額回報(bào)機(jī)會(huì)。同時(shí),，美國市場(chǎng)的波動(dòng)性和較低的價(jià)格回報(bào)率促使資本流向更具潛力的新興市場(chǎng),，一旦部分資金轉(zhuǎn)向中國，可能引發(fā)顯著的牛市行情,。

本輪中國股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)帶動(dòng)了新興市場(chǎng)股指的整體走勢(shì),。周一，MSCI新興市場(chǎng)股票指數(shù)一度上漲至1137.43點(diǎn),，創(chuàng)下去年11月以來的最高點(diǎn),。亞洲半導(dǎo)體和科技股貢獻(xiàn)突出。野村控股分析師薩斯認(rèn)為,，DeepSeek重新點(diǎn)燃了投資者對(duì)亞洲科技企業(yè)技術(shù)實(shí)力的關(guān)注,，且這些企業(yè)個(gè)股往往相較于美股科技股存在估值折價(jià)，因此看好亞洲新興市場(chǎng)股票。

與此同時(shí),，印度股市前景變得好壞參半,。盡管MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)整體創(chuàng)3個(gè)月新高，但印度Nifty 50指數(shù)卻較去年9月的峰值跌去約10%,。景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場(chǎng)策略師趙耀庭表示,，印度經(jīng)濟(jì)略有放緩，家庭消費(fèi)放緩,，工資增長停滯,，拖累家庭資產(chǎn)負(fù)債表，以及大型消費(fèi)品公司前幾個(gè)季度的盈利有所放緩,。不過,，印度政府宣布了稅收減免和降息政策，預(yù)計(jì)將在未來數(shù)月提振經(jīng)濟(jì)增長,。印度股市的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)在于可能受到特朗普“對(duì)等關(guān)稅”政策的影響,，但與其他主要亞洲經(jīng)濟(jì)體相比，印度對(duì)出口美國的依賴程度較低,，服務(wù)業(yè)占比較高,。因此，景順認(rèn)為印度股市的長期結(jié)構(gòu)性前景依然良好,，一旦周期性增長的不利因素減弱,，企業(yè)盈利超出預(yù)期，印度股市可能會(huì)重新復(fù)蘇,。