美東時(shí)間周三盤后,，英偉達(dá)公布了2025財(cái)年第四財(cái)季和全財(cái)年業(yè)績數(shù)據(jù),，以及2026財(cái)年第一財(cái)季的業(yè)績指引。第四財(cái)季,，英偉達(dá)實(shí)現(xiàn)營收393.31億美元,，同比增長78%,，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的380.5億美元；凈利潤達(dá)到220.91億美元,，同比增長80%,。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，英偉達(dá)股價(jià)在盤后交易中大跌8.5%,，市值蒸發(fā)2740億美元,。盡管財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示強(qiáng)勁增長，但股價(jià)波動(dòng)反映出市場對英偉達(dá)未來增長預(yù)期的復(fù)雜性,。數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)成為增長的核心動(dòng)力,，Blackwell芯片的成功鞏固了英偉達(dá)在AI芯片市場的技術(shù)優(yōu)勢，但也面臨來自DeepSeek等競爭對手的壓力,。

回顧2025財(cái)年全年,，英偉達(dá)實(shí)現(xiàn)了重大跨越，首次邁入營收“千億美元俱樂部”,，全年共實(shí)現(xiàn)營收1304.97億美元,，同比增長114%；凈利潤達(dá)728.80億美元,，同比增長145%,。天使投資人,、人工智能專家郭濤認(rèn)為，這主要得益于AI推理帶來的強(qiáng)勁市場需求,。游戲業(yè)務(wù),、可視化業(yè)務(wù)和汽車業(yè)務(wù)也分別實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長。

從業(yè)務(wù)板塊來看,，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)作為核心增長引擎,，在第四財(cái)季貢獻(xiàn)了355.8億美元的營業(yè)收入，占季度總營收的比例超過90%,，同比增長93.32%,。這一業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長主要得益于生成式AI的發(fā)展及云廠商的資本支出增加。相比之下,，游戲業(yè)務(wù)受到PC市場疲軟的影響,，第四財(cái)季營收為25.44億美元，同比下降11%,。但從全年來看,，游戲業(yè)務(wù)營收仍實(shí)現(xiàn)了9%的增長，達(dá)到114億美元,。專業(yè)可視化業(yè)務(wù)第四財(cái)季營收為5.11億美元,，同比增長10%，全年?duì)I收19億美元,，增長21%,；汽車和機(jī)器人業(yè)務(wù)第四財(cái)季營收為5.70億美元，同比增長103%,，全年?duì)I收17億美元,，增長55%。

英偉達(dá)預(yù)計(jì)2026財(cái)年第一財(cái)季的營收為430億美元（上下浮動(dòng)2%）,，高于市場預(yù)期,，顯示出對公司業(yè)務(wù)發(fā)展的信心。英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛表示,，人工智能正處于快速發(fā)展階段,，多模態(tài)人工智能、企業(yè)人工智能,、主權(quán)人工智能和物理人工智能即將到來,，2025年將實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長。

然而,，股價(jià)波動(dòng)背后反映的是復(fù)雜的市場博弈,。財(cái)報(bào)發(fā)布前，英偉達(dá)股價(jià)上漲3.67%,，但在盤后交易中卻大跌8.5%,。半導(dǎo)體分析師王志偉認(rèn)為,，這種先漲后跌的現(xiàn)象源于投資者對英偉達(dá)業(yè)績的更高預(yù)期,。雖然財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)亮眼,，但未達(dá)到部分投資者的高預(yù)期，從而引發(fā)股價(jià)回調(diào),。

郭濤指出,，英偉達(dá)發(fā)布破紀(jì)錄業(yè)績后股票不升反降的原因包括投資者預(yù)期變化、科技股整體表現(xiàn)不佳及競爭加劇,。此外,，毛利率下降、供應(yīng)鏈緊張,、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等問題也對投資者信心產(chǎn)生負(fù)面影響,。

一個(gè)月前，中國人工智能初創(chuàng)公司DeepSeek發(fā)布的低成本高性能開源推理模型R1引發(fā)了市場震動(dòng),。這一模型打破了原有市場格局,，吸引了大量關(guān)注。DeepSeek的出現(xiàn)直接沖擊了英偉達(dá)的股價(jià),，消息公布當(dāng)天,，英偉達(dá)股價(jià)單日暴跌16.97%，市值三天內(nèi)蒸發(fā)6000億美元,。

面對DeepSeek帶來的沖擊,，黃仁勛強(qiáng)調(diào)，DeepSeek的R1開源推理模型并不會(huì)終結(jié)AI計(jì)算需求,，反而會(huì)擴(kuò)大并加速市場對更高效AI模型的追求,。郭濤認(rèn)為，盡管DeepSeek可能帶來一定壓力,，但它更多是推動(dòng)行業(yè)進(jìn)步而非取代現(xiàn)有市場領(lǐng)導(dǎo)者,。英偉達(dá)通過持續(xù)創(chuàng)新和產(chǎn)品線擴(kuò)展，能夠有效應(yīng)對潛在的競爭挑戰(zhàn),。