華爾街對美元前景正發(fā)生重大轉變避險地位動搖

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2025-03-06 12:09:58 財聯社

在特朗普上臺后引發(fā)的風險資產動蕩行情中,，美債和黃金都曾扮演過關鍵的避險資產角色,。然而，在外匯市場上,，美元的避險貨幣地位似乎正在動搖。

德意志銀行在其最新報告中指出,，隨著全球市場適應新的地緣政治秩序，美元可能會失去其傳統(tǒng)的避險地位,。德銀全球外匯策略主管George Saravelos表示,，全球變化的速度和規(guī)模如此之快，以至于需要承認這種可能性,。短短數日內發(fā)生的國際經濟關系與地緣政治重構，其劇烈程度難以迅速估量,。

德意志銀行的擔憂是在美元指數連續(xù)第二日大幅下跌之后出現的，這讓不少押注美元在貿易戰(zhàn)下有望走強的投資者措手不及,。即使在美國對其主要貿易伙伴加征關稅的情況下,，美元指數仍下跌了0.94%,。Saravelos強調,，周二市場反應的特殊性在于美元并未顯著走強,，若在年初,，他們絕不會預見到如此市場動向,。

Saravelos列舉了兩個現象：美元與風險資產之間的歷史相關性正在下降,，而且美國經常賬戶赤字不斷增加——這通常標志著美元被“高估”,。德銀團隊目前對美元持中立態(tài)度。歐盟正緊急擴大防務開支以應對特朗普政府突然削減對歐安全承諾,。德意志銀行因此放棄了長期以來對歐元的負面展望,。

Saravelos指出，他們開始對美元更廣泛的疲軟趨勢前景持更加開放的態(tài)度,。美國在世界上所扮演角色的兩大支柱正在受到根本性的挑戰(zhàn)——美國對歐洲的安全支持和對基于規(guī)則的自由貿易的尊重。

近來業(yè)內認為美元可能丟失避險貨幣地位的投行機構不止德銀一家,。尤其是在經濟數據顯示美國滯脹風險與日俱增,，引發(fā)對美國例外論質疑之際,。加拿大帝國商業(yè)銀行資本市場外匯策略主管Sarah Ying表示，市場正在思考關稅不確定性對美國經濟的負面影響,，美元的傳統(tǒng)避險標的作用正在受到質疑,。市場正從系統(tǒng)性看漲美元轉向看跌美元。

目前,，貿易戰(zhàn)升級的前景正值美國經濟失去動力之際。這促使越來越多的投資者押注,，隨著美聯儲在未來幾個月內恢復降息,，美元將走軟,。根據利率市場的最新定價，交易員對美聯儲年內降息次數的預期已鎖定為三次,，而第一次降息將在5月份到來的幾率超過了50%,。

Threadneedle投資公司全球利率策略師Ed Al-Hussainy坦言，當前美國經濟的卓越性已遠遜于一年前,。Spectra FX Solutions總裁Brent Donnelly總結道,，市場開始相信“美國例外論”已終結。美國在全球體系中的角色正遭遇根本性挑戰(zhàn),。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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